O presidente Trump criticou os acordos de livre comércio e os estrangeiros que compram ativos dos Estados Unidos, o que poderia ter um impacto significativo de curto e longo prazo sobre os investidores internacionais.
Como as políticas comerciais do presidente Donald Trump impactarão os mercados financeiros domésticos e internacionais e como os investidores podem posicionar suas carteiras?
Impacto comercial global de Trump
O presidente Trump criticou os acordos comerciais internacionais – como o Acordo de Livre Comércio da América do Norte – e o investimento estrangeiro direto nos Estados Unidos por países como a China.
A revogação dos acordos de livre comércio é amplamente vista como tendo um impacto potencialmente positivo de curto prazo e provavelmente um impacto negativo de longo prazo nos Estados Unidos. Os benefícios de curto prazo se manifestam em mais empregos domésticos, mas no longo prazo, o Instituto de Economia Internacional estima que a liberalização do comércio trouxe um adicional de US $ 9.000 por ano para o lar americano típico nos últimos 50 anos na forma de menor consumo preços.
Outros países podem experimentar consequências negativas mais graves no curto prazo se suas economias dependerem substancialmente dos Estados Unidos. Por exemplo, a economia do México teve quase US $ 360 bilhões em exportações, com mais de 80% delas indo para os Estados Unidos. Uma redução do comércio com os EUA poderia reduzir significativamente o crescimento de seu produto interno bruto (“PIB”). Tarifas mais altas também podem prejudicar países como a China, que exportam pesadamente para o mercado americano.
A redução dos déficits comerciais também poderia reduzir o investimento estrangeiro direto nos Estados Unidos e estimular mais investimentos nas economias domésticas estrangeiras. Afinal, quando os EUA têm um déficit comercial ao importar mais do que exportar, isso significa que o resto do mundo está investindo em ativos americanos, como títulos do Tesouro, para financiar esse déficit. Uma redução no IED poderia prejudicar os preços dos ativos dos EUA, mas potencialmente fortalecer as classes de ativos estrangeiros devido a maiores influxos de capital.
Efeitos sobre investidores internacionais
As políticas comerciais do presidente Trump podem ter muitos efeitos diferentes sobre os investidores internacionais, dependendo do país ou região alvo.
Não é de surpreender que os países com um alto nível de comércio com os Estados Unidos possam sofrer mais no curto prazo e talvez no longo prazo. México, Canadá, China, Japão e Alemanha são alguns dos países que lideram a lista de parceiros comerciais, mas o México e a China são os que mais têm a perder, devido à dependência do comércio com os EUA. Ambos os países contam com os EUA como mercado de exportação importante com exportações responsáveis por uma parte significativa de seu PIB.
Uma economia americana mais forte no curto prazo também pode pressionar parceiros comerciais como a China. Por exemplo, os recentes aumentos das taxas do Federal Reserve levaram os reguladores chineses a fazerem o mesmo, uma vez que um diferencial de juros cada vez menor poderia colocar o yuan em uma trajetória de queda e desencadear saídas de capital. A decisão da China de aumentar as taxas de juros tem um impacto negativo sobre seu crescimento econômico, mas desestimula a saída de capital.
Por fim, uma economia americana mais forte também pode prejudicar os mercados emergentes no curto prazo, já que o aumento das taxas de juros afetou os credores em dólares. Os mercados emergentes com exposição ao comércio mais lento dos EUA podem enfrentar uma ameaça dupla das políticas comerciais de Trump.
Hedging uma carteira internacional
Existem muitas maneiras de os investidores protegerem suas carteiras contra o impacto potencial das políticas comerciais do presidente Trump no longo prazo. Os investidores passivos podem querer considerar manter suas alocações existentes e simplesmente aguardar a volatilidade ao longo do tempo, mas os investidores ativos podem querer agir para limitar seu risco. Isso pode ser especialmente importante para investidores que se aproximam da aposentadoria e buscam estabilidade.
O primeiro passo é reduzir a exposição a mercados que possam ser ameaçados por políticas comerciais adversas ou aumento das taxas de juros dos EUA. O México e outros mercados emergentes são talvez os melhores exemplos desse tipo de situação, embora seja importante notar que esses mercados são negociados com um desconto significativo em relação às avaliações das ações dos EUA. Os investidores devem levar em consideração esses descontos ao avaliar quanto reduzir a exposição.
A segunda etapa é se proteger contra a volatilidade de curto prazo usando opções de ações ou outros instrumentos. Por exemplo, um investidor pode querer considerar a compra de opções de venda em um fundo de índice de mercado emergente para limitar o lado negativo sem sacrificar o lado positivo potencial.
The Bottom Line
As políticas comerciais do presidente Trump podem impactar os investidores internacionais de várias maneiras, mas os investidores ativos podem tomar medidas para proteger seu portfólio simplesmente reduzindo a exposição ou usando opções de ações. Em ambos os casos, essas ações podem ajudar a reduzir a volatilidade decorrente de questões de acordos de livre comércio ou outros fatores econômicos que influenciam os mercados globais.