O mercado de ações pode quebrar novamente?

A quebra do mercado de ações em 1929 é a referência contra a qual todas as outras quedas do mercado são medidas. Isso porque deu início à Grande Depressão e levou 25 anos para retornar aos níveis anteriores à queda.

Desde então, sempre que o mercado de ações apresenta um grande declínio, surge a pergunta: “Isso pode acontecer de novo?”

A resposta? Provavelmente.

Quando a especulação sai do controle e os valores sobem além das métricas fundamentais, o mercado se reinicia. Isso tem acontecido quase todas as décadas nos últimos 40 anos.  Não há uma definição específica de um crash do mercado de ações, mas quando um índice experimenta uma queda percentual abrupta de dois dígitos, ele é considerado um crash. No entanto, as retrações do mercado fazem parte do ciclo de investimento. Na verdade, uma retração de 10% pode ocorrer até a cada 16 meses ou mais.

Os investidores podem reduzir seus riscos e minimizar as perdas aprendendo lições de quedas anteriores, bem como algumas regras básicas para investir, de modo que estejam preparados para se e quando o mercado de ações quebrar novamente.

Quebras anteriores do mercado de ações

A Dow Jones Industrial Average e a maioria dos índices são medidos em pontos, e quedas significativas também são medidas como porcentagem. Na segunda-feira negra, 28 de outubro de 1929, o Dow caiu quase 13%, com uma queda de 12% no dia seguinte, chegando ao fundo do poço três anos depois, 340 pontos, ou 89%, abaixo de seu pico. Hoje, 340 pontos são menos de 2% do valor do Dow. No entanto, 340 pontos naquela época era uma grande queda percentual. As porcentagens fornecem uma medida para comparações fáceis.

1929 Negociando na Margem

Algumas das razões culpadas pelo crash de 1929 incluem o Federal Reserve aumentando as taxas de juros, corridas a bancos e especulação excessiva. Os especuladores fizeram empréstimos para comprar ações, chamados de margem, baixando apenas uma porcentagem do preço. Quando o mercado começou a cair, bancos e corretores exigiram seus empréstimos, forçando os especuladores a vender, empurrando o mercado ainda mais para baixo.

Na esteira do crash de 1929, o governo federal aprovou uma série de leis para regular os mercados e proteger os investidores. Essas leis incluíam o Securities Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934, que criou a Securities and Exchange Commission (SEC). Desde então, o governo aprovou mais leis para proteger os investidores.

Após a crise, o Fed determinou que os investidores precisam de 50% do preço de compra para usar a margem, mas mesmo isso traz muitos riscos. O investidor médio pode aprender com a história e não pedir emprestado para investir.         

1987 Problemas de Tecnologia

Em 1987, o índice Dow Jones atingiu o pico em 1º de outubro e depois começou a cair. Isso culminou com uma queda de um dia de 22,6% em 19 de outubro, a maior queda do mercado em um dia da história e a maior retração do mercado desde a Grande Depressão. Demorou dois anos para recuperar seu ponto alto.

Novamente, o declínio começou com o Fed aumentando as taxas de juros. Mas a queda de 22,6% foi parcialmente atribuída ao comércio computadorizado chamado comércio de programas. A negociação de programas implementou algo chamado “seguro de portfólio” para proteger os portfólios, vendendo a um preço definido. Quando as ações atingiram o preço, os computadores inundaram o mercado com ordens de venda que ele não conseguiu dar conta, acelerando a queda.

Bolhas de 2000 e 2007

Em 2000, a bolha das pontocom estourou. Entre fevereiro de 2000 e setembro de 2002, o Nasdaq Composite Index caiu quase 80%, levando mais de 10 anos para recuperar suas perdas.

O declínio foi novamente o resultado de especulação excessiva. Desta vez, os investidores compraram empresas que não tiveram lucros, levando as avaliações a patamares irracionais. O declínio começou quando as empresas ficaram sem dinheiro, combinado com a decisão de que a Microsoft era um monopólio e, claro, o Fed aumentando as taxas. 

O estouro de uma bolha imobiliária causou o que é comumente conhecido como “a crise financeira” ou Grande Recessão de 2008. Baixas taxas de juros e padrões de crédito frouxos tornaram mais fácil para pessoas com crédito ruim se qualificarem para empréstimos subprime e comprar casas com pouco a nenhum dinheiro para baixo.

Os bancos pegaram as hipotecas arriscadas, transformaram-nas em derivativos e as venderam a instituições, como fundos de pensão. Os fundos também compraram swaps de default de crédito como seguro, mas quando as empresas não puderam honrar os swaps, eles se desfizeram. Então os bancos pararam de emprestar uns aos outros.

Em 29 de setembro de 2008, o Dow caiu 778 pontos, ou 7%. Essa queda foi provocada pela recusa da Câmara dos Representantes em aprovar um resgate para resgatar bancos e descongelar os mercados de crédito mundiais. Isso agravou o problema e, nos seis meses seguintes, o índice caiu 41%.  O declínio total em relação ao máximo de 2007 foi de 54%, e levou seis anos para atingir esse máximo novamente.

Crash do mercado de ações COVID-19

Em 12 de fevereiro de 2020, o Dow atingiu um recorde histórico quando fechou em 29.551. Nas seis semanas seguintes, o índice despencou 37% enquanto as pessoas entraram em pânico com as consequências econômicas da pandemia COVID-19. Embora as pandemias sejam consideradas eventos de “cisne negro” que acontecem uma vez na vida, as avaliações das ações foram esticadas e o mercado de títulos previu uma recessão. Portanto, embora o catalisador do crash fosse invisível, as pessoas viram sinais de que o mercado poderia cair em breve. Após a baixa de 23 de março, o mercado se recuperou totalmente antes do final do ano.