O mercado de câmbio estrangeiro é uma rede online global onde os comerciantes compram e vendem moedas. Não tem localização física e opera 24 horas por dia, das 17h EST de domingo às 16h EST de sexta-feira, porque as moedas estão em alta. Ele define as taxas de câmbio para moedas com taxas flutuantes.
O mercado Forex movimenta cerca de US $ 6,6 trilhões por dia e é o maior e mais líquido mercado financeiro do mundo. A demanda e a oferta determinam as diferenças nas taxas de câmbio que, por sua vez, determinam os lucros dos comerciantes.
Este mercado global possui dois níveis. O primeiro é o mercado interbancário , onde os maiores bancos trocam moedas entre si. Mesmo que tenha apenas alguns membros, os negócios são enormes. Como resultado, ele dita os valores da moeda.
O segundo nível é o mercado de balcão. É onde as empresas e os indivíduos negociam. OTC se tornou muito popular, pois agora existem muitas empresas que oferecem plataformas de negociação online. Novos operadores, começando com capital limitado, precisam saber mais sobre a negociação forex. É arriscado porque a indústria cambial não é altamente regulamentada e oferece uma alavancagem substancial.
O maior centro comercial OTC geográfico está no Reino Unido. Londres domina o mercado. O preço cotado de uma moeda é geralmente o preço de mercado de Londres. Em abril de 2019, as negociações forex do Reino Unido totalizaram 43,1% do total das negociações globais. Isso faz de Londres o centro de negociação forex mais importante do mundo.
A negociação de divisas é um contrato entre duas partes. Existem três tipos de negócios. O mercado à vista é para o preço da moeda no momento da negociação. O mercado a termo é um acordo para trocar moedas a um preço acordado em uma data futura.
Uma negociação de swap envolve ambos. Os revendedores compram uma moeda pelo preço de hoje no mercado à vista e vendem a mesma quantidade no mercado a termo. Dessa forma, eles limitaram seu risco no futuro. Não importa o quanto a moeda caia, eles não perderão mais do que o preço futuro. Enquanto isso, eles podem investir a moeda que compraram no mercado à vista.
Mercado Interbancário
O mercado interbancário é uma rede de bancos que negociam moedas entre si. Cada um tem uma mesa de negociação de moeda chamada mesa de negociação. Eles estão em contato um com o outro continuamente. Esse processo garante que as taxas de câmbio sejam uniformes em todo o mundo.
O comércio mínimo é de 1 milhão da moeda que está sendo negociada. A maioria das transações é muito maior, entre 10 milhões e 100 milhões de valor. Como resultado, as taxas de câmbio são ditadas pelo mercado interbancário.
O mercado interbancário inclui as três negociações mencionadas acima. Os bancos também atuam no mercado SWIFT . Isso permite que eles transfiram moeda estrangeira entre si. SWIFT significa Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Os bancos negociam para gerar lucro para eles e seus clientes. Quando negociam por conta própria, é chamado de negociação proprietária. Seus clientes incluem governos, fundos soberanos, grandes corporações, fundos de hedge e indivíduos ricos.
Aqui estão os 10 maiores jogadores no mercado de câmbio, de acordo com a Euromoney’s 2018 FX Survey:
| Banco | Quota de mercado |
| JPMorgan Chase | 12,13% |
| UBS | 8,25% |
| Mercados XTX | 7,36% |
| Bank of America Merrill Lynch | 6,20% |
| Citi | 6,16% |
| HSBC | 5,58% |
| Goldman Sachs | 5,53% |
| Banco alemão | 5,41% |
| Standard Chartered | 4,49% |
| State Street | 4,37% |
Mercado de varejo
A Chicago Mercantile Exchange foi a primeira a oferecer comércio de moedas. Lançou o Mercado Monetário Internacional em 1971. Outras plataformas de negociação incluem OANDA, Forex Capital Markets LLC e Forex.com.
O mercado de varejo tem mais operadores do que o mercado interbancário. Mas o valor total em dólares negociado é menor. O mercado de varejo não influencia tanto as taxas de câmbio.
Papel dos bancos centrais
Os bancos centrais não negociam regularmente moedas nos mercados de câmbio estrangeiro. Mas eles têm uma influência significativa. Os bancos centrais detêm bilhões em reservas cambiais. O Japão detém cerca de US $ 1,2 trilhão, principalmente em dólares americanos. As empresas japonesas recebem dólares em pagamento pelas exportações. Eles os trocam por ienes para pagar seus trabalhadores.
O Japão, como outros bancos centrais, pode trocar ienes por dólares no mercado cambial quando quiser que o valor caia. Isso torna as exportações japonesas mais baratas. O Japão prefere usar métodos mais indiretos, como aumentar ou diminuir as taxas de juros para afetar o valor do iene.
Por exemplo, em 2014, o Federal Reserve anunciou que aumentaria as taxas de juros em 2015. Isso fez com que o valor do dólar subisse 15%, criando uma bolha de ativos.
Escândalo de manipulação
Em 2014, Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase e The Royal Bank of Scotland se declararam culpados de manipulação ilegal dos preços das moedas. Veja como eles fizeram isso.
Os traders dos bancos colaboravam em salas de bate-papo online. Um corretor concordaria em construir uma posição enorme em uma moeda e, em seguida, descarregá-la às 16 horas, horário de Londres, todos os dias. É quando o preço fixo WM / Reuters é definido. Esse preço é baseado em todas as negociações ocorrendo em um minuto. Ao vender uma moeda durante aquele minuto, o negociante poderia baixar o preço fixo. Esse é o preço usado para calcular benchmarks em fundos mútuos. Os operadores de outros bancos também lucrariam porque sabiam qual seria o preço fixo.
Esses comerciantes também mentiram para seus clientes sobre os preços das moedas. Um comerciante do Barclays explicou que é o “pior preço que posso colocar nisso, onde a decisão do cliente de negociar comigo ou de me dar negócios futuros não muda”.
História
Nos últimos 300 anos, houve alguma forma de mercado de câmbio estrangeiro. Durante a maior parte da história dos Estados Unidos, os únicos negociantes de moeda foram corporações multinacionais que fizeram negócios em muitos países. Eles usaram os mercados cambiais para proteger sua exposição a moedas estrangeiras. Eles podiam fazer isso porque o dólar dos Estados Unidos era fixado ao preço do ouro. De acordo com a história do preço do ouro, o ouro foi o único metal usado pelos Estados Unidos para sustentar o valor do papel-moeda do país.
O mercado de câmbio estrangeiro só decolou em 1973. Foi quando o presidente Nixon desvinculou completamente o valor do dólar do preço da onça de ouro. O chamado padrão-ouro mantinha o dólar estável em 1/35 de onça de ouro. A história do padrão ouro explica por que o ouro foi escolhido para sustentar o dólar.
Depois que Nixon aboliu o padrão-ouro, o valor do dólar despencou rapidamente. O índice do dólar foi estabelecido para dar às empresas a capacidade de fazer hedge contra esse risco. Alguém criou o US Dollar Index para lhes dar uma plataforma negociável. Logo, bancos, fundos de hedge e alguns corretores especulativos entraram no mercado. Eles estavam mais interessados em buscar lucros do que em cobrir riscos.
The Bottom Line
O mercado Forex compra e vende moedas. Ao fazer isso, ele determina o valor de uma moeda em relação a outra, diariamente. Opera em dois níveis: interbancário e balcão. O mercado interbancário é negociado em enormes volumes. Portanto, eles ditam as taxas de câmbio.
O maior centro OTC está em Londres. Uma vez que o comércio do Reino Unido representa quase metade do volume global de comércio de forex, o Reino Unido detém o centro de comércio de forex mais dominante e influente do mundo.
Embora os bancos centrais não negociem regularmente com moedas, eles podem influenciar significativamente as taxas de câmbio. Esses bancos detêm vários bilhões de reservas em moeda estrangeira.
Em 2014, um grupo de bancos conspirou para manipular moedas ilegalmente. Como o mercado cambial não é regulamentado, esse escândalo foi possível. Pelo menos seis bancos, incluindo Citigroup, JP Morgan e Barclays, foram multados em quase US $ 6 bilhões no total após a repressão.