O papel central de uma câmara de compensação de contraparte central – CCP

Publicado por Javier Ricardo

O que é uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)?


Uma câmara de compensação de contraparte central (CCP) é uma entidade que ajuda a facilitar a negociação em vários derivados europeus e mercados de ações.
Normalmente operadas pelos principais bancos de cada país, as CCPs se esforçam para introduzir eficiência e estabilidade em vários mercados financeiros. Reduz o risco de contraparte, operacional, de liquidação, de mercado, legal e de inadimplência para os negociadores.


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Câmara de compensação da contraparte central

Compreendendo uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)


As câmaras de compensação da contraparte central (CCPs) desempenham duas funções principais como intermediárias em uma transação: compensação e liquidação.
Como contrapartes dos compradores e vendedores, as CCPs garantem os termos de uma negociação – mesmo se uma das partes não cumprir o acordo. As CCPs arcam com a maior parte do risco de crédito dos compradores e vendedores ao compensar e liquidar transações de mercado.


A CCP coleta dinheiro suficiente de cada comprador e vendedor para cobrir perdas potenciais incorridas pelo não cumprimento de um acordo.
Nesses casos, a CCP substitui a negociação pelo preço de mercado atual. Os requisitos monetários são baseados na exposição e nas obrigações em aberto de cada negociante.


Principais vantagens

  • Uma câmara de compensação de contraparte central (CCP) é uma organização, geralmente operada por um grande banco, que existe em países europeus para ajudar a facilitar a negociação de derivativos e ações.
  • As câmaras de compensação da contraparte central (CCPs) desempenham duas funções principais como intermediárias em uma transação: compensação e liquidação.
  • A CCP atua como contraparte tanto para os vendedores quanto para os compradores, recolhendo dinheiro de cada um, o que lhe permite garantir os termos da negociação.

Funções de uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)


Como meio de proteção da privacidade, as CCPs protegem as identidades dos comerciantes associados umas das outras.
As CCPs também protegem as firmas de negociação contra inadimplência de compradores e vendedores que são correspondidos por uma carteira de pedidos eletrônicos e cuja qualidade de crédito é desconhecida. Além disso, as CCPs reduzem o número de transações que estão sendo liquidadas. Isso ajuda a suavizar as operações ao mesmo tempo que reduz o valor das obrigações, o que ajuda o dinheiro a ser movimentado com mais eficiência entre os negociadores.

Nos Estados Unidos, o equivalente a uma CCP é conhecido como uma organização de compensação de derivativos (DCO) ou uma câmara de compensação de derivativos e é regulamentado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Métodos de Rating da Moody’s para Câmaras de Compensação de Contraparte Central


Em janeiro de 2016, a Moody’s Investors Service ganhou as manchetes ao revelar sua nova metodologia de classificação de CCPs em todo o mundo.
Em seu relatório de
Rating de Contraparte de Compensação (CCR) , a Moody’s avalia como uma CCP pode cumprir suas obrigações de compensação e liquidação de maneira eficiente e quanto dinheiro provavelmente será perdido se um negociador deixar de cumprir uma obrigação. O relatório CCR leva em consideração as seguintes considerações:

  • Os recursos de gerenciamento de uma CCP para padrões de obrigações e proteções relacionadas
  • Os fundamentos financeiros e de negócios de um CCP
  • O ambiente operacional de um CCP
  • Medidas quantitativas e questões qualitativas de uma CCP, que a Moody’s usa ao determinar a qualidade de crédito de uma determinada CCP

Tecnologia Blockchain e CCPs


A tecnologia Blockchain, que é descrita como um livro-razão digital incorruptível de transações econômicas que pode ser programado para registrar transações financeiras, pode representar uma nova fronteira para os CCPs.
Em novembro de 2015, câmaras de compensação de várias nações uniram forças para criar um think tank conhecido como Post Trade Distributed Ledger Group, que estuda como a tecnologia blockchain pode afetar a forma como as negociações de segurança são compensadas, liquidadas e registradas. O Grupo, que em 2018 começou a colaborar com o Global Blockchain Business Council, agora inclui cerca de 40 instituições financeiras em todo o mundo.


O Grupo PTDL acredita que a nova tecnologia pode reduzir os requisitos de risco e margem, economizar nos custos operacionais, aumentar a eficiência do ciclo de liquidação e facilitar uma maior supervisão regulatória – antes e depois da negociação.
E como os membros desse grupo representam várias partes do processo de liquidação de títulos, eles entendem de forma abrangente como a tecnologia blockchain pode auxiliar nos processos de liquidação, compensação e relatório.