O que é uma alienação?
Uma alienação é a alienação parcial ou total de uma unidade de negócios por meio de venda, troca, encerramento ou falência. A alienação geralmente resulta de uma decisão da administração de interromper a operação de uma unidade de negócios porque ela não faz parte de uma competência central.
Uma alienação também pode ocorrer se uma unidade de negócios for considerada redundante após uma fusão ou aquisição, se a alienação de uma unidade aumentar o valor de venda da empresa ou se um tribunal exigir a venda de uma unidade de negócios para melhorar a concorrência no mercado.
Principais vantagens
- As alienações acontecem quando uma empresa dispõe de todos ou alguns de seus ativos por meio da venda, troca ou encerramento de suas atividades, ou por meio de falência.
- À medida que as empresas crescem, elas podem decidir que estão envolvidas em muitas linhas de negócios, portanto, a alienação é a maneira de permanecer focado e lucrativo.
- A alienação permite que as empresas cortem custos, paguem suas dívidas, se concentrem em seus negócios principais e aumentem o valor para os acionistas.
Compreender as alienações
Em sua forma mais simples, um desinvestimento é a disposição ou venda de um ativo por uma empresa, uma forma de gerenciar seu portfólio de ativos. Conforme as empresas crescem, elas podem descobrir que estão em muitas linhas de negócios e devem fechar algumas unidades operacionais para se concentrar em linhas mais lucrativas. Muitos conglomerados enfrentam esse problema.
As empresas também podem vender suas linhas de negócios se estiverem sob pressão financeira. Por exemplo, um fabricante de automóveis que vê uma queda significativa e prolongada na competitividade pode vender sua divisão de financiamento para pagar pelo desenvolvimento de uma nova linha de veículos.
As unidades de negócios alienadas podem ser desmembradas em suas próprias empresas, em vez de serem fechadas em falência ou resultado semelhante. As empresas podem ser obrigadas a alienar alguns de seus ativos como parte dos termos de uma fusão. Os governos podem alienar parte de seus interesses para dar ao setor privado uma chance de lucrar.
Ao desinvestir alguns de seus ativos, uma empresa pode ser capaz de cortar seus custos, pagar suas dívidas pendentes, reinvestir, focar em seu (s) negócio (s) principal (is) e otimizar suas operações. Isso, por sua vez, pode aumentar o valor para o acionista. Isso é especialmente importante quando há volatilidade nos mercados ou se a empresa passa por condições instáveis e, especialmente, quando há uma ruptura no setor por startups em ascensão, atualmente o caso de muitas grandes corporações estabelecidas.
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Desinvestimento
Desinvestindo Ativos
Existem muitas razões diferentes pelas quais uma empresa pode decidir se vender ou se desfazer de alguns de seus ativos. Aqui estão alguns dos mais comuns:
- Falência : as empresas que estão em processo de falência precisarão vender partes do negócio.
- Redução de locais : uma empresa pode descobrir que tem muitos locais. Quando os consumidores simplesmente não estão entrando pelas portas, a empresa pode ser forçada a fechar ou vender alguns de seus locais. Isso é especialmente verdadeiro no setor de varejo, incluindo moda, bancos, seguros, serviços de alimentação, viagens e muitos outros setores. Isso já existe há algum tempo e se acelerou drasticamente na atual era pós-Covid.
- Venda de ativos perdedores : se a demanda por um produto ou serviço for mais fraca do que o esperado, uma empresa pode precisar vendê-lo. Continuar a produzir e vender um ativo de baixo desempenho pode afetar os resultados financeiros da empresa quando ela pode se concentrar naqueles que apresentam bom desempenho.
A regulamentação governamental pode exigir que as empresas se desfaçam de alguns de seus ativos, especialmente para evitar o monopólio.
Exemplos de alienações
As alienações podem ocorrer de muitas formas diferentes. O mais comum é a venda de uma unidade de negócios para melhorar o desempenho financeiro. Por exemplo, a Thomson Reuters, uma empresa multinacional de mídia e informação com sede no Canadá, vendeu sua divisão de propriedade intelectual e ciências em julho de 2016. A empresa iniciou o desinvestimento porque queria reduzir a quantidade de alavancagem em seu balanço patrimonial.
A divisão foi comprada pela Onex e Baring Private Equity por US $ 3,55 bilhões em dinheiro. A divisão registrou vendas de US $ 1,01 bilhão em 2015, e 80% dessas vendas são recorrentes, tornando-se um investimento atraente para a firma de private equity. A alienação representou um quarto dos negócios da Thomas Reuters em termos de divisões, mas não se espera que altere a avaliação geral da empresa.
As alienações também podem ocorrer devido à necessidade. Um dos casos mais famosos de alienação por ordem judicial envolve o desmembramento da antiga AT&T em 1982. O governo dos EUA determinou que a AT&T controlava uma parte muito grande do serviço telefônico do país e apresentou acusações antitruste contra a empresa em 1974. A alienação criou sete diferentes empresas, incluindo uma que mantém o nome AT&T, bem como novos fabricantes de equipamentos.