A relação entre o valor da empresa (EV) e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) varia de acordo com o setor. No entanto, o EV / EBITDA para o S&P 500 tem tipicamente em média de 11 a 14. O EBITDA mede o desempenho financeiro geral de uma empresa, enquanto EV determina o valor total da empresa.
Em janeiro de 2020, o EV / EBITDA médio para o S&P 500 era de 14,20. Como orientação geral, um valor EV / EBITDA abaixo de 10 é comumente interpretado como saudável e acima da média por analistas e investidores. Para obter uma melhor compreensão de como os investidores podem usar a métrica EV / EBITDA para analisar ações, examinaremos mais de perto cada componente da métrica e discutiremos algumas das vantagens da métrica.
Principais vantagens
- O valor da empresa para lucros antes de juros, impostos, depreciação e índice de amortização (EV / EBITDA) compara o valor de uma empresa – dívida incluída – com os lucros de caixa da empresa menos despesas não monetárias.
- A métrica EV / EBITDA é uma ferramenta de avaliação popular que ajuda os investidores a comparar empresas para tomar uma decisão de investimento.
- EV calcula o valor total ou valor avaliado de uma empresa, enquanto o EBITDA mede o desempenho financeiro geral e a lucratividade de uma empresa.
- Normalmente, ao avaliar uma empresa, um valor EV / EBITDA abaixo de 10 é visto como saudável.
- É melhor usar a métrica EV / EBITDA ao comparar empresas do mesmo setor ou setor.
Valor da Empresa (EV)
Os investidores e analistas usam a métrica de valor da empresa (EV) para calcular o valor monetário total ou o valor avaliado de uma empresa. Enquanto alguns investidores simplesmente olham para a capitalização de mercado de uma empresa para determinar o valor de uma empresa, outros investidores acreditam que a métrica de valor da empresa dá uma imagem mais completa do verdadeiro valor de uma empresa. Isso porque o valor da empresa também leva em consideração o montante da dívida que a empresa carrega e suas reservas de caixa.
Calculando o valor da empresa (EV)
Para calcular o valor da empresa, determine a capitalização de mercado da empresa multiplicando as ações em circulação da empresa pelo preço de mercado atual de uma ação. Some-se a esse número a dívida total de longo e curto prazo da empresa. Por último, subtraia o caixa e os equivalentes de caixa da empresa. Agora você tem o valor empresarial da empresa.
Esse resultado mostra quanto dinheiro seria necessário para comprar uma empresa inteira. O valor da empresa calcula o preço teórico de aquisição que uma empresa precisaria pagar para adquirir outra empresa. Embora existam outros fatores que podem influenciar o preço final de aquisição, o valor da empresa oferece uma alternativa mais abrangente para determinar o valor de uma empresa do que apenas a capitalização de mercado.
Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)
Os investidores usam o EBITDA como uma forma útil de medir o desempenho financeiro geral e a lucratividade de uma empresa. O EBITDA é uma métrica simples que os investidores podem calcular usando números encontrados no balanço patrimonial e na demonstração de resultados de uma empresa. O EBITDA ajuda os investidores a comparar uma empresa com as médias da indústria e com outras empresas.
Calculando o EBITDA
Para calcular o EBITDA de uma empresa, você precisará primeiro encontrar os dados de lucros, impostos e juros na demonstração de resultados da empresa. Você pode encontrar os valores de depreciação e amortização na demonstração do fluxo de caixa da empresa. No entanto, um atalho útil para calcular o EBITDA é começar com o lucro operacional da empresa, também conhecido como lucro antes de juros e impostos (EBIT). A partir daí, você pode adicionar de volta a depreciação e amortização.
O múltiplo EV / EBITDA
O índice EV / EBITDA é uma métrica popular usada como ferramenta de avaliação para comparar o valor de uma empresa, incluindo a dívida, com os ganhos em dinheiro da empresa menos despesas não monetárias. É ideal para analistas e investidores que procuram comparar empresas do mesmo setor.
O índice enterprise-value-to-EBITDA é calculado dividindo EV pelo EBITDA ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Normalmente, os valores EV / EBITDA abaixo de 10 são considerados saudáveis. No entanto, a comparação de valores relativos entre empresas do mesmo setor é a melhor maneira para os investidores determinarem as empresas com EV / EBITDA mais saudáveis em um setor específico.
Benefícios da análise EV / EBITDA
Assim como o índice P / L (preço / lucro), quanto menor o EV / EBITDA, mais barata é a avaliação para uma empresa. Embora o índice P / L seja normalmente usado como uma ferramenta de avaliação, há benefícios em usar o índice P / L junto com o EV / EBITDA. Por exemplo, muitos investidores procuram empresas que tenham avaliações baixas usando P / L e EV / EBITDA e crescimento sólido de dividendos.