O que é o modelo Beneish?
O modelo Beneish é um modelo matemático que usa índices financeiros e oito variáveis para identificar se uma empresa manipulou seus resultados. É usado como uma ferramenta para descobrir fraudes financeiras.
As variáveis são construídas a partir dos dados das demonstrações financeiras da empresa e, uma vez calculadas, criam um M-Score para descrever o grau em que os lucros foram manipulados.
Principais vantagens
- O modelo Beneish é um modelo matemático que usa índices financeiros e oito variáveis para identificar se uma empresa manipulou seus resultados.
- As variáveis são construídas a partir dos dados das demonstrações financeiras da empresa para criar um M-Score que serve para descrever o quanto os lucros foram manipulados.
- Uma aplicação primária do modelo Beneish é como uma ferramenta para descobrir fraudes financeiras.
- O professor M. Daniel Beneish, da Kelley School of Business da Indiana University, criou o modelo, que publicou em um artigo em 1999.
- Notoriamente, um grupo de estudantes de administração da Universidade Cornell usou o modelo Beneish para prever que a Enron Corporation estava manipulando seus ganhos.
Quem criou o modelo?
O professor M. Daniel Beneish, da Kelley School of Business da Indiana University, criou o modelo. Enquanto trabalhava no modelo há anos, o artigo de Beneish, “The Detection of Earnings Manipulation”, foi publicado em 1999.
O professor Beneish escreveu uma série de estudos de acompanhamento e extensões desde a primeira publicação do modelo. A página da web de Beneish na escola de negócios tem uma calculadora M-Score.
Compreendendo o modelo Beneish
A teoria básica em que Beneish baseia o índice é que as empresas podem estar mais propensas a manipular seus lucros se apresentarem deterioração das margens brutas, aumento das despesas operacionais e alavancagem, juntamente com um crescimento significativo das vendas. Esses fatores podem causar manipulação de lucros por vários meios.
As oito variáveis do modelo Beneish são:
1. DSRI: Índice de vendas de dias em um índice de recebíveis
2. GMI: Índice de margem bruta
3. AQI: Índice de qualidade dos ativos
4. SGI: Índice de crescimento de vendas
5. DEPI: Índice de depreciação
6. SGAI: Índice de despesas gerais e administrativas
7 . LVGI: Índice de alavancagem
8. TATA: Acréscimos totais aos ativos totais
Uma vez que essas oito variáveis são calculadas, elas são combinadas para atingir um M-Score para a empresa. Um M-Score inferior a -1,78 sugere que a empresa não será uma manipuladora. Um M-Score superior a -1,78 indica que a empresa provavelmente é uma manipuladora.
Exemplos do mundo real da aplicação do modelo Beneish
Em 1998, um grupo de estudantes de administração da Universidade Cornell usou o modelo Beneish para prever que a Enron Corporation estava manipulando seus ganhos.
Na época, as ações da Enron estavam sendo negociadas por apenas cerca de metade ($ 48 por ação) do preço ao qual finalmente subiu ($ 90) antes de sua dramática queda em ruína e falência alguns anos depois em 2001. Na época, os alunos de Cornell soavam o alarme, ninguém em Wall Street deu ouvidos a seus conselhos.
Muitas firmas de investimento profissional e investidores usam o modelo como parte do processo de avaliação das empresas que acompanham e levam em consideração o Beneish M-Score da empresa ao decidir em quais empresas irão investir.