A corretora principal é o conjunto de serviços que as principais empresas de investimento oferecem aos seus clientes de fundos de hedge. Inclui assistência, como administração de caixa e empréstimo de títulos, para ajudar os fundos de hedge a aumentar sua alavancagem à medida que executam grandes negócios.
Descubra mais corretagem de primeira linha e o que ela acarreta.
O que é Prime Brokerage?
Corretora principal é um termo que se refere ao conjunto de serviços oferecidos a gestores de fundos de hedge e outros grandes investidores semelhantes, que lhes permite concluir grandes transações de investimento.
Indivíduos que compram ou vendem ações, títulos e outros investimentos geralmente obtêm assistência de um corretor que realmente executa as negociações. Muitos investidores usam corretoras de descontos, como Fidelity, Charles Schwab e E-Trade, que permitem que você negocie ações online e obtenha alguns relatórios de pesquisa básica e conselhos.
Mas e se você representar um grande fundo de hedge que administra bilhões de dólares e faz mais do que comprar algumas ações de um fundo de índice? E se você quiser tomar emprestado grandes somas de dinheiro para maximizar os retornos, vender ações e ganhar dinheiro mesmo quando os mercados estão caindo? Então você provavelmente precisará de alguns serviços e assistência especiais. É aí que a corretora principal entra em cena.
A maioria dos bancos de investimento de renome, incluindo Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Credit Suisse, atua como corretores de primeira linha.
Uma corretora de primeira linha atende às necessidades de fundos de hedge, que podem ser complexas.
Como funciona a corretora principal?
Para entender a corretagem de primeira linha, é importante primeiro entender os fundos de hedge, o que eles fazem e quais serviços precisam.
Os fundos de hedge são parcerias que reúnem dinheiro e usam vários tipos de técnicas de investimento e gerenciamento de risco para tentar obter grandes retornos, mesmo quando os mercados estão caindo. Eles costumam usar alavancagem (ou empréstimo) na tentativa de aumentar os retornos.
Esses fundos geralmente administram dinheiro de fundos de pensão e grandes dotações. Devido à escala de seus investimentos e abordagem, as necessidades dos fundos de hedge diferem da média do investidor individual. Portanto, as corretoras de primeira linha fazem mais do que simplesmente ajudar os fundos de hedge a executar negociações.
A gama de serviços oferecidos por corretoras de primeira linha inclui:
- Empréstimo de ações ou dinheiro: os corretores principais ajudam os fundos de hedge a obter dinheiro extra para amplificar os retornos, mas também os ajudam na “venda a descoberto”, em que os investidores vendem ações que não possuem tomando emprestado de um corretor.
- Ajudando-os a encontrar novos investidores: As corretoras principais podem oferecer serviços de “introdução de capital”, nos quais marcam reuniões e fazem apresentações para aqueles que possam estar interessados em investir em um fundo.
- Fornecimento de acesso à pesquisa: Os corretores principais geralmente têm departamentos de pesquisa robustos que podem produzir dados e relatórios sobre quase tudo que um gestor de fundos possa precisar. Em muitos casos, o corretor disponibiliza essa pesquisa para fundos simplesmente por ser um cliente.
- Servindo como custodiante: por ter a custódia dos ativos de um fundo, um corretor principal pode movimentar-se rapidamente nas negociações, o que também torna os relatórios financeiros muito mais simples.
- Ficar ciente das questões regulatórias: O ambiente regulatório em torno de finanças é complexo e os fundos de hedge podem não ter os recursos para ficar no topo de todas as mudanças potenciais nas regras. Os corretores principais geralmente atuam como consultores nessa área.
- Oferecendo outros serviços de “concierge”: Dependendo do corretor, eles podem oferecer serviços de nicho, como relatórios de análise de desempenho e linhas de crédito. Os fundos mais novos podem até obter ajuda em tarefas administrativas, como recursos humanos e treinamento de funcionários.
Como podem ganhar dinheiro de várias maneiras, as unidades de corretagem de primeira linha podem ser bastante lucrativas para as empresas. Primeiro, as corretoras cobram taxas básicas de custódia, concierge e outros serviços. As corretoras de primeira linha também ganham somas substanciais com o spread nas taxas de juros entre suas operações de empréstimo e captação.
Além disso, os corretores de primeira linha podem usar as garantias dos clientes para seus próprios fins de investimento. Isso é conhecido como rehipoteca. Em muitos casos, os parceiros do fundo permitem que suas garantias sejam usadas dessa forma em troca de uma redução nas taxas.
A rehipoteca traz algum risco para o investidor, pois sempre existe a possibilidade de a corretora perder o investimento, mesmo que nunca o tenha possuído em primeiro lugar.
A prática de hipotecas era muito mais comum antes do colapso do setor financeiro em 2008 e 2009.
Principais vantagens
- Os corretores são para pessoas físicas; os corretores principais são para fundos de hedge.
- Os corretores principais ajudam os fundos de hedge a lidar com grandes transações de investimento.
- Os corretores principais oferecem serviços especiais, como ajuda na venda a descoberto, acesso a pesquisas e manutenção de fundos de hedge atualizados sobre questões regulatórias.
- Os corretores de primeira linha ganham dinheiro por meio de taxas, do spread nas taxas de juros entre suas operações de captação e concessão de empréstimos e usando recursos de clientes para investir.