O que é regra de venda construtiva, seção 1259?

Publicado por Javier Ricardo

O que é regra de venda construtiva, seção 1259?


A regra de venda construtiva, seção 1259, é uma seção do Código de receita interna que expande os tipos de transações que são consideradas vendas e estão sujeitas a imposto sobre ganhos de capital.
De acordo com esta regra, as transações que efetivamente ocupam uma posição compensatória com uma posição já detida são consideradas vendas construtivas.
 O objetivo da regra da venda construtiva é impedir que os investidores travem ganhos de investimento sem pagar ganhos de capital e limitar sua capacidade para transferir ganhos de um período fiscal para outro.


Esta regra é a seção 1259 do código tributário.
Também é referido como “Tratamento de Vendas Construtivo para Posições Financeiras Apreciadas”.



Principais vantagens

  • A regra de venda construtiva, seção 1259 do código de receita interna, expande os tipos de transações que estão sujeitas ao imposto sobre ganhos de capital.
  • As vendas construtivas incluem fazer vendas a descoberto contra posições semelhantes ou idênticas e entrar em contratos futuros ou a termo que exigem a entrega de um ativo já detido.
  • A regra da Venda Construtiva foi instituída para combater os fundos de hedge, que os usaram para evitar taxas de impostos mais altas sobre ganhos de capital de curto prazo.

Compreendendo a regra de venda construtiva, seção 1259


Esta regra foi introduzida pelo Congresso em 1997. As
 transações consideradas vendas construtivas incluem fazer vendas a descoberto contra posições semelhantes ou idênticas (conhecidas como “vendas a descoberto contra a caixa”) e entrar em contratos futuros ou a termo que exigem a entrega de um ativo já detido.


Existem algumas exceções à regra que eliminam a necessidade de pagar ganhos de capital.
Por exemplo, se a transação for fechada antes de 30 dias após o final do ano em que o ganho foi alcançado, ou se a posição original for mantida por 60 dias após o fechamento da posição de compensação, nenhum imposto sobre ganhos de capital será incorrido .



É possível que as vendas construtivas tenham uma espécie de efeito cascata em que o encerramento da posição desencadeia uma venda construtiva subsequente.
Sob certas circunstâncias, como quando a posição cruzada permanece aberta quando ocorre uma venda construtiva, outra venda pode ser compensada. Isso exigiria mais uma posição apreciada para estar no lugar.

Por que a regra de venda construtiva foi estabelecida


Antes dessa regra, havia vendas construtivas desenfreadas, principalmente por fundos de hedge, como uma forma de remover passivos fiscais por meio da paralisação da realização de ganhos nas vendas.
Isso era para evitar as taxas de impostos mais altas sobre ganhos de capital de curto prazo.


Por exemplo, sem a regra, os acionistas proeminentes de uma empresa controlada por uma família prestes a abrir o capital podem tomar emprestado ações de seus parentes para serem vendidas em uma venda construtiva, mantendo suas próprias ações.
Isso lhes permitiria manter posições curtas e longas simultaneamente. Essa prática foi empregada por membros da família Lauder quando a Estée Lauder Companies abriu o capital em 1995 para evitar o pagamento de impostos. Com a regra de venda construtiva em vigor, essa prática foi encerrada.