A sobreposição de fundos ocorre quando um investidor possui diferentes fundos mútuos que mantêm muitos dos mesmos títulos ou reagem de forma semelhante às condições de mercado. Isso limita a diversidade de uma carteira de investimentos. Minimizar a sobreposição de fundos também reduz o risco de mercado para os investidores.
Aprenda como detectar e evitar sobreposição de fundos com seus investimentos.
O que é sobreposição de fundos?
A sobreposição de fundos ocorre quando um investidor possui dois ou mais fundos mútuos com objetivos semelhantes e detém muitos dos mesmos títulos. A sobreposição de fundos reduz a diversidade de seu portfólio e aumenta o nível de risco de seus investimentos.
Se, por exemplo, você possui dois fundos mútuos que investem em muitas das mesmas ações, ambos os investimentos perderão dinheiro nas mesmas condições. Você reduz os benefícios da diversificação aumentando a exposição a essas mesmas ações, embora possua dois fundos diferentes que inicialmente parecem criar um portfólio diversificado.
Como funciona a sobreposição de fundos
Imagine um diagrama de Venn com dois círculos, cada um representando um fundo mútuo, sobrepostos no centro. Como investidor, você não deseja uma interseção excessiva entre os círculos – você deseja o mínimo de sobreposição possível.
A sobreposição de fundos geralmente ocorre porque dois fundos podem estar tentando fazer a mesma coisa. Por exemplo, dois fundos de índice manterão muitas das mesmas ações e ambos tentarão espelhar o S&P 500. Eles terão um alto grau de sobreposição de fundos.
No entanto, a sobreposição de fundos também pode ocorrer em dois fundos que têm objetivos diferentes e podem inicialmente ter baixos níveis de sobreposição. Com o tempo, entretanto, seus respectivos estilos podem se desviar um do outro. Isso é chamado de desvio de estilo e não é incomum. Por exemplo, um fundo de ações de capitalização média pode lentamente derivar para uma categorização de capitalização grande à medida que o administrador do fundo compra progressivamente ações de empresas maiores.
A mudança nos gerentes também pode causar mudanças na sobreposição de fundos, pois um novo gerente ou equipe de gerenciamento compra ações semelhantes a um fundo que você já possui.
Se você possui vários fundos mútuos, deve monitorá-los regularmente para verificar se há sobreposição de fundos.
Como se livrar da sobreposição de fundos
A eliminação da sobreposição de fundos é uma parte importante da manutenção de uma carteira diversificada de investimentos. Depois de identificar os fundos com alto grau de sobreposição, escolha um para manter em sua carteira e substitua o outro por um novo fundo.
Antes de substituir um fundo antigo por um novo, verifique se há sobreposição no novo fundo também.
Existem várias maneiras de verificar a sobreposição de fundos.
Examine os objetivos do fundo
A maneira mais simples de detectar e evitar a sobreposição de fundos é examinar as categorias de fundos. Isso pode ajudá-lo a selecionar fundos mútuos que não compartilham objetivos semelhantes.
Por exemplo, tente não ter mais de uma ação de grande capitalização ou fundo de índice. Se você tiver dois ou mais fundos na mesma categoria, eles deterão muitos dos mesmos títulos e reagirão ao mercado de maneiras semelhantes. Em vez disso, diversifique seu portfólio de fundos com um fundo de grande capitalização, um fundo de ações estrangeiro, um fundo de ações de pequena capitalização, um fundo de obrigações e assim por diante.
Compare o valor R-quadrado dos fundos
Se você preferir ter vários fundos, ou se tiver um plano 401 (k) com opções limitadas, poderá detectar a sobreposição de fundos observando uma medida estatística chamada R-quadrado (R2).
R-quadrado informará a correlação de um determinado investimento com (semelhança com) um determinado benchmark. Um R-quadrado de 100 indica que todos os movimentos de um fundo podem ser explicados por movimentos no índice. Um fundo de índice S&P 500, por exemplo, terá um R-quadrado de 100 com o benchmark S&P 500.
Você pode acessar Morningstar.com e pesquisar fundos individuais. Ao clicar no título “Classificações e risco”, você será direcionado para uma página separada que inclui o valor R ao quadrado desse fundo.
Os valores de R ao quadrado se enquadram em três categorias:
- 1–40%: baixa correlação com o benchmark
- 40% -70%: correlação média com o benchmark
- 70% –100%: alta correlação com o benchmark
Observe o R quadrado dos fundos em seu portfólio em comparação com o mesmo benchmark. Se algum de seus fundos se enquadrar na mesma categoria de valores de R ao quadrado, isso indica um alto grau de sobreposição de fundos. Você pode precisar considerar a diversificação de seus fundos para limitar o risco de mercado.
Procure por gerentes diferentes
Outra maneira de detectar o potencial de sobreposição de fundos é observar quem os administra. Não importa o quão brilhante a pessoa ou equipe possa ser, os administradores de fundos mútuos têm filosofias e estilos específicos dos quais raramente se desviam.
Isso significa que fundos com o mesmo gestor provavelmente se comportarão da mesma forma ou conterão títulos semelhantes aos da preferência do gestor. Diversificar os administradores de fundos ajudará a diversificar suas participações e evitar a sobreposição de fundos.
Principais vantagens
- A sobreposição de fundos ocorre quando um investidor possui diferentes fundos mútuos que mantêm muitos dos mesmos títulos ou reagem de forma semelhante às condições de mercado.
- Minimizar a sobreposição de fundos também reduz o risco de mercado para os investidores.
- Se você possui vários fundos mútuos, deve monitorá-los regularmente para verificar se há sobreposição de fundos e garantir que seus investimentos sejam diversificados.
- Você pode evitar a sobreposição de fundos comprando fundos com objetivos diversos, investindo em fundos com valores de R ao quadrado diferentes e evitando fundos administrados pela mesma pessoa ou equipe.
The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.