O que é um cancelamento?

O que é um cancelamento?

No âmbito dos serviços de corretagem, o cancelamento é um aviso enviado por um corretor a um cliente, informando-o de que uma negociação errada foi realizada e está a ser retificada.

Ao processar cancelamentos, as melhores práticas exigem que os corretores mantenham registros detalhados de todas as ações tomadas para corrigir as negociações erradas.

Compreendendo cancelamentos

Embora os serviços de corretagem hoje sejam muito mais automatizados do que no passado, as negociações erradas ocorrem com bastante regularidade. Isso pode ser devido a uma série de fatores, desde erros técnicos complexos envolvidos nos sistemas de negociação automatizados até erros administrativos mundanos e erro humano. Quando ocorrem erros, os corretores são obrigados a notificar imediatamente seus clientes sobre o erro e começar a documentar as medidas tomadas para resolver o problema. Se a corretora for responsável pelo erro, ela pode ser obrigada a compensar o cliente por qualquer impacto financeiro adverso que isso tenha causado.

No passado, a negociação era conduzida por meio de uma mistura de comunicação verbal e escrita, o que criava muitas oportunidades de erro, como ouvir mal um comando verbal ou interpretar mal a caligrafia do corretor. Esses tipos de erros foram substancialmente reduzidos devido à informatização de muitos desses processos, uma vez que os pedidos que são inseridos explicitamente em um sistema de computador quase sempre são processados ​​corretamente por esses sistemas.

Por outro lado, uma das consequências não intencionais da informatização é que ela pode potencialmente amplificar o impacto negativo quando ocorre um erro humano. Por exemplo, um trader que comete um erro de dedo gordo – inserir o preço ou quantidade errada para uma negociação, como adicionar um zero adicional a uma ordem – pode ter pouca ou nenhuma oportunidade de corrigir seu erro antes que seja executado pelo próximo sistema de negociação computadorizado instantâneo. Em outras palavras, embora as gerações anteriores de comerciantes possam ter cometido mais erros administrativos, esses erros podem ter sido menos impactantes do que hoje.

Para ajudar a mitigar esses riscos, a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou novas regras em 2009 destinadas a controlar a incidência de execuções comerciais erradas. De acordo com essas novas regras, as trocas podem cancelar negociações quando o preço oferecido difere em mais do que uma porcentagem especificada do preço de mercado prevalecente mais recente do título em questão. A fim de acomodar o fato de que títulos com diferentes capitalizações de mercado tendem a variar em relação aos seus spreads bid-ask, a SEC delineou diferentes limites percentuais dependendo do preço das ações dos títulos em questão.

Durante o horário normal do mercado, os percentuais estipulados pela SEC são de 10% para ações abaixo de $ 25, 5% para ações com preços entre $ 25 e $ 50 e 3% para ações com um valor de $ 50 e superior. Os regulamentos da SEC também exigem que as negociações erradas sejam revisadas dentro de uma hora após a sinalização da negociação. Especificamente, eles exigem que a análise comercial deva começar dentro de 30 minutos após a emissão da transação, enquanto a própria análise deve ser concluída em 30 minutos.

Exemplo do mundo real de cancelamento

Para ilustrar, considere um cenário no qual uma corretora compra 500 ações da XYZ Corporation em nome de seu cliente. No entanto, devido a um erro administrativo, o corretor local coloca em seu lugar um pedido de 500 ações da ABC Corporation.

Em resposta a esse erro, o cliente recebe uma notificação de cancelamento descrevendo o erro e esclarecendo que ele está em processo de retificação. Depois de notificar o cliente, a corretora deve começar a corrigir o erro. Se o preço das ações da XYZ Corporation subir antes de a negociação ser modificada, a corretora pode ser solicitada a compensar seu cliente pelo custo adicional de execução da negociação.