O que é um consultor de investimento registrado ou RIA?

Publicado por Javier Ricardo


Um consultor de investimento registrado (RIA), ou consultor, é uma pessoa ou empresa que fornece aconselhamento sobre a compra ou venda de títulos.
Se for uma empresa, uma RIA é normalmente uma sociedade de responsabilidade limitada, sociedade limitada ou outra entidade empresarial registrada na Securities and Exchange Commission – se tiver $ 25 milhões ou mais de ativos sob gestão ou fornecer consultoria a clientes de empresas de investimento – ou com o estado em que está localizado.



Uma das coisas que diferenciam os RIAs de outros profissionais e empresas de investimento é que eles têm o dever fiduciário de sempre colocar os interesses de seus clientes acima de seus próprios interesses.
É o mais alto padrão de cuidado no sistema jurídico americano e é uma regra muito mais rigorosa do que o padrão de “adequação” ao qual os corretores da bolsa são mantidos em contas tributáveis. Esse padrão exige que os corretores façam recomendações de compra e venda com base apenas em sua adequação às circunstâncias específicas de seus clientes.


Cada RIA é representado por pessoas que atenderam aos requisitos de licenciamento ou exame impostos pelo órgão regulador que supervisiona a empresa, que geralmente é a série 65 
ou  a série 66 e os exames da série 7. Às vezes, esses requisitos podem ser dispensados ​​quando a pessoa tem uma certificação profissional avançada, como Chartered Financial Analyst ou CFA.

No caso de RIAs independentes menores, o representante geralmente é o proprietário ou sócio da própria empresa. Para instituições financeiras maiores, a RIA é provavelmente uma subsidiária da controladora.

Gestão de ativos vs. alocação de ativos


Tradicionalmente, um consultor de investimentos registrado provavelmente contaria com um gestor de ativos altamente qualificado, que poderia investir o dinheiro do cliente em ações individuais, títulos e outros títulos.
O gerente seria uma pessoa com conhecimento e experiência suficientes para analisar balanços, declarações de renda, relatórios anuais e formulários 10-K, declarações de procuração e outras divulgações para decidir quais investimentos representam as melhores oportunidades ajustadas de longo prazo para fornecer bons retornos aos clientes.


Muitos RIAs agora estão mais propensos a recomendar uma estratégia de alocação de ativos aos clientes e deixar as decisões específicas de gerenciamento de ativos para terceiros.
Os chefes e funcionários dessas empresas de consultoria buscam ser um ponto central nas necessidades de planejamento patrimonial de seus clientes, concentrando-se em coisas como administrar distribuições obrigatórias de contas de aposentadoria, encontrar o plano de poupança para faculdade 529 certo ou tranquilizar os clientes durante crises do mercado de ações. Alguns consultores de investimentos desse tipo podem ter relacionamento com outros especialistas, como advogados tributários e contadores fiscais, que podem ajudar os clientes a estruturar fundos de investimento familiares ou reduzir a carga tributária imobiliária por meio de um planejamento cuidadoso.


Esses tipos de consultores de investimento freqüentemente terceirizam o trabalho de tomada de decisões de investimento específicas para empresas de gestão de ativos.
Eles podem fazer com que os clientes comprem fundos mútuos e fundos negociados em bolsa da – ou, no caso de clientes de alto patrimônio líquido, abram contas administradas individualmente com – a empresa de gestão de ativos. Nos últimos anos, vários consultores de investimento envolvidos neste tipo de negócio começaram a pensar na terceirização da gestão de ativos como uma “melhor prática” para que possam se concentrar nas outras necessidades dos clientes e não na gestão de dinheiro.
Se a camada adicional de taxas é ou não justificável, cabe ao cliente decidir. 


Alguns RIAs ainda investem o dinheiro dos clientes.
Eles gerenciam carteiras diretamente para clientes em contas privadas em troca de taxas. 

Algumas empresas maiores, incluindo, por exemplo, UBS e Vanguard, têm divisões diferentes que desempenham ambas as funções. Eles trabalham em estreita colaboração com os clientes para atender a todos os tipos de necessidades financeiras, ao mesmo tempo que direcionam os clientes para os produtos de gestão de ativos das próprias empresas.

O que procurar ao contratar um RIA


Há muitos fatores a serem considerados ao decidir qual RIA contratar.
Algumas coisas importantes a serem consideradas incluem:

  • O RIA deve, idealmente, funcionar apenas com base em honorários – ou seja, eles devem receber honorários diretamente por você pelo trabalho, não em taxas ou comissões de empresas pela venda de produtos de investimento dessas empresas para você. Os consultores que cobram apenas honorários podem cobrar uma taxa que é uma porcentagem do valor dos ativos administrados ou uma taxa por hora ou usar algum outro sistema baseado em taxas.
  • Se você preferir evitar taxas de duas empresas, deve procurar uma RIA que não terceirize sua gestão de ativos para outra empresa. As taxas próprias de sua RIA não devem ser superiores a 1,5% dos ativos sob gestão anualmente. E no caso de contas de índice gerenciadas passivamente, eles devem ser consideravelmente mais baixos, talvez não mais do que 0,25%.
  • Os proprietários e funcionários da RIA devem ter uma quantia respeitável de seu próprio dinheiro investido em títulos e estratégias semelhantes ou iguais que usariam para seu capital.
  • Sua RIA deve fornecer atualizações trimestrais sobre o pensamento atual dos gestores de ativos.
  • Sua RIA deve manter seus ativos com um custodiante terceirizado, como um departamento de banco, que cobra taxas de custódia razoáveis ​​e que possui um balanço patrimonial sólido.


Você também vai querer dar uma olhada no Form ADV da RIA, que divulga todos os tipos de informações sobre as práticas de negócios da empresa, a experiência educacional e profissional de seus tomadores de decisão e se algum dos representantes faliu ou cometeu fraude.


O Form ADV também detalha os arranjos de taxas e os termos de cobrança.
Por exemplo, um RIA pode faturar clientes trimestralmente, antecipadamente, com base no valor líquido de liquidação de sua conta no primeiro dia do trimestre, enquanto outro pode faturar em atraso por serviços já prestados.