O que é um derivado

Derivativos são produtos financeiros que derivam seu valor de um relacionamento com outro ativo subjacente. Esses ativos normalmente são títulos de dívida ou ações, commodities, índices ou moedas, mas os derivativos podem assumir o valor de quase qualquer ativo subjacente.

O que é um derivado?

Existem muitos tipos de derivativos, mas todos representam um meio de gerenciamento de risco. Por exemplo, uma empresa que depende de um determinado recurso para operar pode firmar um contrato com um fornecedor para comprar esse recurso com vários meses de antecedência por um preço fixo. Se for um recurso com valor de mercado que flutua regularmente, a empresa consegue travar um preço por um período de tempo especificado.

Neste exemplo, o derivado é o contrato e o ativo subjacente é o recurso que está sendo adquirido. Se o preço do recurso subir mais do que o esperado durante a duração do contrato, a empresa terá economizado dinheiro. Se o preço cair ou subir menos do que o esperado, a empresa terá perdido dinheiro. No entanto, em alguns casos, uma pequena perda pode ser considerada um custo aceitável para a estabilidade de preços.

Como funcionam os derivados

Os derivativos podem ser usados ​​como ferramentas especulativas ou para hedge de risco. Eles podem ajudar a estabilizar a economia – ou colocá-la de joelhos de maneira catastrófica. Um exemplo de derivativos com falhas em sua construção e destrutivos em sua natureza são os infames títulos lastreados em hipotecas (MBS) que causaram o colapso das hipotecas subprime em 2007 e 2008.

Normalmente, os derivativos exigem uma forma mais avançada de negociação, incluindo especulação, hedge, opções, swaps, contratos futuros e contratos a termo. Quando usadas corretamente, essas técnicas podem beneficiar o comerciante, gerenciando cuidadosamente o risco. No entanto, há momentos em que os derivativos podem ser destrutivos para operadores individuais, bem como para grandes instituições financeiras.

Tipos de derivados

Os derivativos podem ser comprados por meio de uma corretora como contratos “negociados em bolsa” ou padronizados. Você também pode comprar derivativos em contratos fora do padrão (OTC).

Contratos de Futuros

Os contratos de futuros são usados ​​predominantemente em mercados de commodities  e representam um acordo de compra de uma commodity a um preço estabelecido em uma data futura especificada. Eles são padronizados por preço, data e tamanho do lote e negociados em bolsa. Além disso, todos os contratos são liquidados diariamente.

Contratos a termo

Os contratos futuros funcionam de maneira muito semelhante aos futuros. No entanto, esses são contratos não padronizados e são negociados no mercado de balcão. Como não são padronizados, as duas partes podem personalizar os elementos dos contratos para atender às suas necessidades.

Como os futuros, existe a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente na data e no preço dados. Mas, ao contrário dos futuros, esses contratos são liquidados na data de vencimento ou no final – não diariamente.

Opções

As opções dão ao negociante exatamente isso – uma opção de comprar ou vender um determinado ativo por um preço acordado em um tempo especificado.

As opções podem ser arriscadas para os operadores individuais, mas os derivativos negociados em bolsa como este são garantidos pela Options Clearing Corporation (OCC), uma câmara de compensação registrada na Securities and Exchange Commission. O comprador e o vendedor de cada contrato de opção  fazem uma transação com a troca de opções , que passa a ser a contraparte , sendo o OCC o comprador para o vendedor e o vendedor para o comprador.

Trocas

Empresas, bancos, instituições financeiras e outras organizações normalmente celebram contratos de derivativos conhecidos como swaps de taxas de juros ou swaps de moeda. O objetivo é reduzir o risco. Eles podem efetivamente transformar dívida de taxa fixa em dívida de taxa flutuante ou vice-versa,  e podem reduzir a chance de uma grande movimentação de moeda, tornando mais difícil pagar uma dívida na moeda de outro país. O efeito dos swaps pode ser considerável no balanço patrimonial, pois servem para compensar e estabilizar os fluxos de caixa, ativos e passivos.

Acontecimentos notáveis

Um exemplo dos riscos que acompanham os derivativos pode ser encontrado nos eventos que levaram à crise das hipotecas subprime. A incapacidade de identificar os riscos reais de investir em títulos lastreados em hipotecas e outros títulos, e de se proteger adequadamente contra eles, causou uma série de eventos. Corporações, instituições e organizações interconectadas se viram instantaneamente falidas como resultado de uma posição de derivativos mal elaborada ou estruturada com outras empresas que faliram.

Um dos principais motivos pelos quais esse perigo está embutido nos derivativos é o risco da contraparte. A maioria dos derivativos baseia-se no fato de a pessoa ou instituição do outro lado da negociação ser capaz de cumprir sua parte.

Quando a alavancagem é usada para entrar em acordos de derivativos complexos, os bancos e outras instituições podem carregar grandes valores de posições de derivativos em seus livros apenas para descobrir, quando está tudo desvendado, que há muito pouco valor real.

O problema se agrava porque muitos contratos de derivativos escritos de forma privada têm garantias embutidas que exigem que uma contraparte coloque mais dinheiro ou garantias no exato momento em que provavelmente precisarão de todo o dinheiro que puderem, acelerando o risco de falência.