O que é um fundo de dupla finalidade?

Publicado por Javier Ricardo

O fundo de propósito duplo: uma visão geral


Um fundo de dupla finalidade é um fundo fechado que detém tanto ações ordinárias quanto ações preferenciais.
Os investidores em tais fundos procuram o melhor dos dois mundos:

  • As ações ordinárias são geralmente escolhidas por investidores que buscam um aumento no valor de suas ações ao longo do tempo. Eles podem ou não pagar dividendos aos seus acionistas.
  • As ações preferenciais são para investidores que desejam o pagamento regular de dividendos garantido por essas ações. Esse tipo de ação geralmente mantém seu valor, mas não aumenta muito de preço.


Os fundos de duplo propósito caíram em desuso no final da década de 1980, quando as regras fiscais os tornaram pouco atraentes em comparação com outros tipos de fundos.


Principais vantagens

  • Os fundos de duplo propósito são, ou foram, investimentos que detêm ações ordinárias e preferenciais.
  • Eles perderam a preferência no final dos anos 1980, após perderem suas vantagens fiscais.
  • Os fundos de dupla finalidade são fundos fechados que são negociados em bolsa ao longo do dia.

Compreendendo o fundo de duplo propósito


Os fundos de duplo propósito podem ser chamados mais precisamente de fundos de propósito dividido.
A maioria dos investidores em ações se concentra no crescimento dos preços ou na renda regular. Eles são tolerantes ou avessos ao risco. Um investidor pode estar em algum lugar no meio, mas ninguém pode estar ambos ao mesmo tempo. Os fundos de dupla finalidade tentaram atender aos dois objetivos ao mesmo tempo.


Os fundos de dupla finalidade eram populares no final dos anos 1970 e início dos anos 1980.
Os investidores de hoje têm uma gama muito mais ampla de fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) e outras opções de investimento para escolher.


Ainda existem muitos fundos fechados.
Estes, por definição, são emitidos em um número fixo de ações com vencimento em uma data fixa.

Como funciona um fundo fechado


Os fundos fechados, como os fundos negociados em bolsa (ETFs), têm símbolos de cotação e são negociados ao longo do dia em uma bolsa pública.


Na maioria dos outros aspectos, eles são semelhantes aos fundos mútuos do ponto de vista do investidor.
Eles vendem ações em uma carteira de títulos administrada por um gerente ativo. A maioria é projetada para explorar oportunidades em setores, regiões ou mercados específicos da indústria. A maioria pode ser caracterizada por seu estilo de investimento e o grau de risco que toleram, de conservador a altamente agressivo. Eles também cobram uma taxa anual de despesas e distribuem receitas e ganhos de capital para seus acionistas.

Aberto e fechado


No entanto, os fundos mútuos abertos, de longe o tipo mais comum, são cobrados apenas uma vez no final do dia.
Fundos fechados são negociados ao longo do dia.


Os fundos fechados requerem uma conta de corretora para comprar e vender, ao contrário da maioria dos fundos abertos.


Os preços das ações de todos os fundos fechados flutuam com base na oferta e demanda do próprio fundo, bem como nos valores variáveis ​​das participações do fundo.
As bolsas publicam o valor patrimonial líquido (NAV) dos fundos regularmente.


No entanto, os fundos fechados costumam ser negociados com um prêmio ou desconto para o NAV.
A reputação do gestor do fundo como selecionador de ações e a popularidade das participações subjacentes ajudam a determinar esse desconto ou prêmio.


Uma desvantagem dos fundos fechados é que eles podem ser bastante ilíquidos.
Ou seja, suas ações podem não estar disponíveis em volume suficiente para garantir que um vendedor possa sair do investimento rapidamente, sem o risco de uma perda substancial.


Um dos maiores e mais líquidos fundos fechados é o Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Fundos de finalidade dupla vs. tiras


As ações ordinárias de fundos de dupla renda têm um paralelo no investimento de renda fixa conhecido como STRIPS do Tesouro.
Esses títulos de cupom zero separam os cupons do título do título ou nota. O retorno de um investidor depende da diferença entre o preço de compra e o valor de negociação do título, ou valor de face, se for mantido até o vencimento. Assim, a renda não tem relação com o retorno.


Da mesma forma, as ações ordinárias de fundos de renda dupla retiram a parte da renda do retorno.
Esse fluxo de pagamento é vendido separadamente e acessado por meio da compra de ações preferenciais.