O que é uma atribuição de opção?

Publicado por Javier Ricardo


No mundo das opções, a cessão acontece quando o titular de uma opção exerce seu direito contratual.
Ao vendedor da opção é atribuída a obrigação de cumprir os termos do contrato de opções, como comprar ou vender um número de ações a um preço definido.


Este artigo abordará como a atribuição funciona e o que os investidores diários precisam saber sobre isso.

Definição e Exemplos de Atribuição


Uma cessão representa o vendedor da obrigação de uma opção de cumprir os termos do contrato vendendo ou comprando o título subjacente ao preço de exercício.
Vamos explicar o que isso significa com mais detalhes.


Quando você vende uma opção para alguém, você está vendendo o direito de fazer você se envolver em uma transação futura.
Por exemplo, se você vender uma opção de venda a alguém, estará prometendo comprar uma ação a um preço definido a qualquer momento entre o momento da transação e a data de vencimento da opção.


Se o titular da opção não fizer nada com a opção até a data de vencimento, a opção expira.
No entanto, se eles decidirem que querem continuar com a transação, eles exercerão a opção.


Caso o titular de uma opção opte por exercê-la, o vendedor receberá uma notificação, denominada cessão, informando que o titular da opção está exercendo seu direito de concluir a operação.
O vendedor é legalmente obrigado a cumprir os termos do contrato de opções.


Por exemplo, se você vender uma opção de compra em XYZ com um preço de exercício de $ 40 e o comprador optar por exercer a opção, você terá a obrigação de cumprir esse contrato.
Você terá que comprar 100 ações da XYZ a qualquer preço de mercado, ou pegar as ações do seu próprio portfólio e vendê-las ao titular da opção por $ 40 cada.

Os comerciantes de opções só precisam se preocupar com a atribuição se venderem contratos de opções. Quem compra opções não precisa se preocupar com a cessão porque, neste caso, tem o poder de exercer um contrato, ou opta por não fazê-lo.

Como funciona a atribuição?


O mercado de opções é enorme, pois as opções são negociadas em grandes bolsas e você provavelmente não sabe de quem está comprando ou vendendo contratos.
Não é como se você vendesse uma opção para alguém que você conhece e eles lhe enviassem um e-mail se optarem por exercer o contrato, mas é um processo organizado.


Nos EUA, a Options Clearing Corporation (OCC), considerada a câmara de compensação do setor de opções, ajuda a facilitar a troca de contratos de opções.
Garante um processo justo de cessão de opções, garantindo que as obrigações do contrato sejam cumpridas.


Quando um investidor opta por exercer um contrato, o OCC atribui aleatoriamente a obrigação a quem vendeu a opção que está sendo exercida.
Por exemplo, se 100 pessoas venderam chamadas XYZ com um strike de $ 40 e uma dessas opções for exercida, o OCC atribuirá aleatoriamente essa obrigação a um dos 100 vendedores.

Em geral, as atribuições são incomuns. Cerca de 7% das opções são exercidas, com os 93% restantes expirando. A atribuição também tende a se tornar mais comum à medida que a data de vencimento se aproxima.


Se lhe for atribuída a obrigação de cumprir um contrato de opções que você vendeu, isso significa que você deve aceitar a perda relacionada e cumprir o contrato.
Normalmente, seu corretor lidará com a transação em seu nome automaticamente.

O que isso significa para investidores individuais


Se você é um investidor individual, só precisa se preocupar com a atribuição se estiver envolvido na venda de opções.
Mesmo assim, as atribuições não são incrivelmente comuns. Menos de 7% das opções são atribuídas e tendem a ser atribuídas à medida que a data de vencimento da opção se aproxima.


Ter uma opção atribuída significa que você é forçado a travar uma perda em uma opção, o que pode prejudicar.
No entanto, se você estiver realmente preocupado com a atribuição, pode planejar fechar sua posição em algum momento antes da data de vencimento ou usar estratégias de opções que não envolvam a venda de opções que possam ser exercidas.


Principais conclusões

  • Uma cessão representa o vendedor da obrigação de uma opção de cumprir os termos do contrato vendendo ou comprando o título subjacente ao preço de exercício. 
  • Se você vender uma opção e for atribuído, deverá cumprir a transação descrita na opção.
  • Você só pode ser atribuído se vender opções, não se comprá-las.
  • A atribuição é relativamente rara, com apenas 7% das opções sendo atribuídas.