Se você fez alguma pesquisa sobre fundos mútuos, provavelmente viu um termo chamado índice de rotatividade. Mas o que significa exatamente o índice de rotatividade e como os investidores podem usá-lo em seu benefício?
Existem dezenas de estatísticas quantitativas e medidas para analisar fundos mútuos, algumas das quais não são necessárias para o sucesso de investimentos. No entanto, se você souber a taxa de rotação de um fundo mútuo, isso pode revelar alguns aspectos importantes do potencial do fundo no futuro, incluindo desempenho e tributação.
Definição da taxa de rotatividade do fundo mútuo
O Índice de Rotatividade de um fundo mútuo é uma medida que expressa a porcentagem das participações de um determinado fundo que foram substituídas (movimentadas) durante o ano anterior. Por exemplo, se um fundo mútuo investe em 100 ações diferentes e 50 delas são substituídas ao longo de um ano, a taxa de giro seria de 50%.
O que uma baixa taxa de rotatividade significa
Um baixo índice de rotatividade indica uma estratégia de compra e manutenção para fundos mútuos gerenciados ativamente, mas é naturalmente inerente a fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice e fundos negociados em bolsa (ETFs). Em geral, e todas as outras coisas sendo iguais, um fundo com maior volume de negócios relativo terá maiores custos de comercialização (conforme medido pelo Expense Ratio) e maiores custos fiscais, do que um fundo com menor movimento. É porque mais negócios geralmente resultam de mais pesquisas e análises, que têm seus próprios custos.Muitas vezes, as negociações também têm suas próprias taxas de transação.
Em resumo, a menor rotatividade geralmente se traduz em maiores retornos líquidos, porque geralmente se traduz em menores custos relativos para administrar o fundo mútuo. Portanto, a economia de custos pode ser repassada aos acionistas dos fundos mútuos.
Os custos tributários mais elevados vêm principalmente de distribuições de ganhos de capital, que são impostos gerados pelo gerente de fundos mútuos que vende títulos dentro da carteira que foram ganhos. Esses impostos são então repassados ao investidor.
Melhores níveis de rotatividade com base no tipo de fundo mútuo
Alguns tipos de fundos mútuos ou categorias de fundos, como fundos de obrigações e fundos de ações de pequena capitalização, naturalmente terão um giro relativo alto (até 100% ou mais), enquanto outros tipos de fundos, como fundos de índice, terão um giro relativo menor (menos de 10%) em comparação com outras categorias de fundos.
Geralmente, para todos os tipos de fundos mútuos, uma taxa de rotatividade baixa é inferior a 20% a 30% e a rotatividade alta é acima de 50%. Os fundos de índice e a maioria dos ETFs costumam ter índices de giro inferiores a 5%. Mas a melhor maneira de determinar o giro ideal para um determinado tipo de fundo mútuo é fazer uma comparação “maçãs com maçãs” com outros fundos na mesma média de categoria. Por exemplo, se o fundo de ações de pequena capitalização média tem um índice de giro de 90%, você pode optar por buscar fundos de pequena capitalização com giros significativamente abaixo dessa marca média.
Como acontece com muitas métricas estatísticas usadas para analisar fundos mútuos, a taxa de rotatividade não pode ser usada isoladamente para determinar o valor de qualquer fundo mútuo. Os investidores devem pesquisar e analisar outras qualidades de medidas quantitativas do fundo.