O Goldman Sachs Group Inc. (GS), cujas ações não foram a lugar nenhum nos últimos dois anos, uma vez que a empresa não conseguiu acompanhar o ritmo de uma indústria financeira em rápida mudança, deve relatar os lucros do terceiro trimestre em 15 de outubro. Os investidores estarão olhando em busca de evidências de que o novo CEO do Goldman, David Solomon, que substituiu o chefe de longa data Lloyd Blankfein no outono passado, está dando passos largos para manter o banco avançando em seu “caminho evolutivo”.
O que os investidores da Goldman Sachs estão observando
Fazer as alterações necessárias levará tempo. Os investidores não devem esperar uma grande recuperação nos lucros, à medida que o Goldman aumenta as despesas em novas linhas de negócios e produtos financeiros. Os investidores vão querer ver evidências de que o mix de receitas está mudando das atividades tradicionais de banco de investimento e de comércio do banco para mais atividades de banco de varejo e empréstimos, e que seus fluxos de receita estão se tornando mais duráveis.
Estimativas do 3T dos analistas
Os analistas de Wall Street não esperam nenhum fogo de artifício para o próximo relatório de lucros do terceiro trimestre do Goldman. Eles preveem que o lucro por ação (EPS) cairá 12,1% em relação ao período de três meses do ano anterior, de acordo com o Yahoo! Finança. As receitas devem crescer apenas 0,50% em relação ao período do ano anterior.
No entanto, não seria surpreendente ver o banco superar as expectativas de lucros, como fez nos últimos quatro trimestres. O lucro veio 18,8% acima das expectativas no último trimestre. No entanto, eles foram menores do que há um ano, com as despesas aumentando à medida que o banco investia pesadamente em atividades de banco de varejo e gerenciamento de caixa corporativo. A receita, que chegou a US $ 9,46 bilhões, também superou as expectativas, mas também foi menor do que há um ano.
Ficando para trás em uma indústria em rápida mudança
O setor financeiro está no meio da “Quarta Revolução Industrial”, de acordo com Dick Bove, analista da Odeon Capital, e o Goldman Sachs está perdendo isso. Dois dos principais negócios do Goldman – trading e banco de investimento – foram atingidos pela digitalização, um dos principais motivos pelos quais as receitas do banco são muito menores do que há dez anos. O banco simplesmente “falhou em tomar as medidas necessárias para evoluir com as mudanças”, escreveu Bove no início de setembro, segundo a Bloomberg.
Especificamente, Bove acredita que o banco perdeu o aumento dos mercados-alvo, adicionando novos produtos financeiros inovadores, sendo mais agressivo no espaço de ETFs e criando tipos mais recorrentes de fluxos de receita de negócios como empréstimos. No entanto, ele está confiante de que Solomon está ciente dos desafios que o Goldman enfrenta. “Eu respeito o CEO David Solomon porque ele parece entender claramente o problema em que a Goldman Sachs está e está agindo agressivamente para corrigi-lo”, escreveu Bove.
Colocando o Banco em um Caminho Evolucionário
Em sua declaração de abertura durante o primeiro trimestre do Goldman, Solomon indicou que o banco estava “em um caminho evolutivo”. Ele destacou como o banco está focado em novas oportunidades e diversificação de seu mix de negócios. Algumas das novas iniciativas foram a introdução de um serviço online que oferece empréstimos pessoais e contas de poupança com taxas de juros bem acima dos concorrentes tradicionais de tijolo e argamassa, e uma recente parceria com a Apple Inc. (AAPL) para ajudar o gigante da tecnologia a lançar seu novo cartão de crédito.
Como parte das mudanças que estão sendo feitas, o Goldman vem reduzindo o número de pessoas na empresa em posições de liderança. Cerca de uma dezena de sócios está atualmente em negociações para deixar o banco até o final do ano, o que elevaria o número total de sócios que deixam o banco em 2019 para cerca de 15%. Embora esse êxodo seja um sinal dos desafios que o banco enfrenta, é também um sinal de que Salomão leva a sério a reviravolta.
Olhando para a Frente
Ainda assim, todas essas mudanças levarão algum tempo até que seu impacto positivo nos ganhos e na receita comece a aparecer. Solomon enfatizou esse fato na teleconferência do Goldman sobre os lucros do primeiro trimestre, dizendo: “Estamos procurando construir valor nos próximos três a cinco anos, não nos próximos dois trimestres”.