Quando uma empresa divulga informações financeiras, existem algumas variações diferentes usadas ao relatar os ganhos totais. Essas variações são: valores totais em dólares, lucro como porcentagem da receita total, lucro por ação (EPS) e lucro por ação diluído.
O último item, lucro por ação diluído, significa que os lucros são relatados em um montante hipotético de ações em circulação e é calculado dividindo o lucro líquido de uma empresa durante um determinado período de relatório pelo montante total de ações em circulação mais todas as ações autorizadas para emissão. Exemplos de ações que podem ser autorizadas em uma data futura incluem aquelas que resultam de opções de compra e obrigações conversíveis. Esse tipo de análise de lucros é muito útil ao analisar as informações financeiras e o preço das ações de uma empresa.
A lógica por trás de tal análise é avaliar o efeito que a emissão de todas as ações autorizadas de uma vez teria sobre o preço das ações da empresa. Como o número de ações em circulação aumenta, o valor de todos os valores por ação relatados cairá, e a análise de uma empresa nesta base forneceria ao investidor uma melhor noção do valor “verdadeiro” de uma empresa por ação .
Diluição em Ação
Por exemplo, suponha que uma empresa tenha 5 milhões de ações em circulação com um preço de $ 35, uma capitalização de mercado de $ 175 milhões e um lucro líquido reportado de $ 3 milhões. O conselho de administração também autorizou uma nova emissão de 1 milhão de ações, além de outras 500.000 ações em opções de ações. O EPS atual é de $ 0,60 e é representado no preço atual das ações de $ 35. Em uma base totalmente diluída, obteríamos um valor de EPS de $ 0,46 ($ 3 milhões / 6,5 milhões de ações).
Se todas as partes exercessem suas opções e a empresa emitisse todas as ações aprovadas, o preço das ações cairia porque haveria um aumento no número de ações em circulação. Como o valor da empresa não teria mudado imediatamente após o aumento do número de ações em circulação, o valor de mercado permaneceria o mesmo em $ 175 milhões, mas o preço das ações cairia para cerca de $ 30 por ação ($ 175 milhões / 6,5 milhões de ações).
É útil analisar uma empresa em uma base totalmente diluída porque representa melhor a solidez financeira da empresa, especialmente os lucros. Embora nem todos os indivíduos possam exercer todas as opções ao mesmo tempo, é útil ver o que aconteceria se o fizessem, porque isso fornece aos investidores uma estimativa muito conservadora dos lucros da empresa. (Veja também: Obtendo os ganhos reais .)