O que o preconceito de sobrevivência na segunda guerra mundial pode nos ensinar sobre as ações

Publicado por Javier Ricardo

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Na Segunda Guerra Mundial, o Center for Naval Analysis teve um problema para resolver.
Bombardeiros americanos estavam sendo abatidos sobre a Alemanha em quantidades excessivas. Os analistas precisavam descobrir como reduzir as baixas. Eles resolveram o problema coletando toneladas de dados sobre todos os voos que voltaram. Eles meticulosamente registraram e mapearam todos os buracos de bala que encontraram nos bombardeiros devolvidos.

Imagem de avião

www.trevorbragdon.com/blog/when-data-gives-the-wrong-solution


Os dados que coletaram mostraram um padrão claro: os danos foram principalmente nas asas e no corpo do avião.
Os dados os levaram a resolver o problema de forma lógica: reforçar as asas e o corpo.


Mas antes de a Marinha começar a blindar novamente os aviões, um estatístico judeu-húngaro apontou que a análise estava totalmente errada.
Abraham Wald fugiu da Áustria nazista e trabalhou em Nova York para ajudar os Estados Unidos na guerra. E ele observou que a coleta de dados era falha. Considerou apenas os bombardeiros que retornaram.


Os dados críticos em falta eram os aviões que
não retornaram. Descobriu-se que todos os dados dos buracos de bala mapeavam áreas onde os aviões poderiam ser alvejados e ainda sobreviver. As áreas negras são as vulneráveis, disse Wald. Essa revelação fez com que o reforço fosse focado ali e resultou em menos fatalidades e mais missões de bombardeio bem-sucedidas. 


Este é um exemplo clássico de viés de sobrevivência, o que significa considerar apenas os dados de sucesso e ignorar os dados de falha.
Isso acontece o tempo todo. Pense nas incríveis histórias de sucesso de Steve Jobs, Mark Zuckerberg e Elon Musk. Eles são inspirações de heróis virtuais para largar a faculdade e se tornar um empresário. A triste verdade é que a mídia nunca faz o perfil dos milhares de empreendedores falidos que arriscaram e perderam.

Viés de sobrevivência em investimentos


Não consigo pensar em alguns lugares onde o viés de sobrevivência é mais perigoso do que investir.
Os estoques podem ser uma configuração ideal para o viés de sobrevivência. Os meios de comunicação se concentrarão nas histórias de ações que obtiveram ganhos magníficos ou nas histórias de sucesso noturnas.


Eles raramente se concentram em estatísticas verdadeiramente importantes como a destacada pelo professor Hendrik Bessembinder.
Ele descobriu que, nos últimos quase 100 anos, apenas 4% das ações são responsáveis ​​por todos os ganhos de todo o mercado de ações. Os outros 96% das ações não poderiam atender ou exceder o retorno dos títulos do Tesouro.


Fale sobre preconceito … uma pequena fração das ações inspirou gerações de investidores em potencial a tentar a sorte.
E, mais uma vez, tendemos a ouvir tudo sobre aqueles que passaram de uma luta obscura para obscenamente ricos.


Veja a lendária ascensão de Dan Zanger.
Ele passou de limpador de piscina a proprietário de iate. Em apenas dois anos, ele transformou uma participação de $ 11.000 em $ 18 milhões. Ou então a história continua. Vamos todos observar um momento de silêncio para os muitos milhares de comerciantes que não tiveram a mesma sorte e perderam suas camisetas. 


A verdade é que analisar dados de estoque é como qualquer outra coisa: você obtém o que investe. Na ciência da computação, há um velho ditado: lixo no lixo sai.
Se você inserir dados terrivelmente sujos ou falhos, terá uma saída de baixa qualidade.


Portanto, ao olhar para as ações, você deve considerar tudo.
E o processo que oriento meus computadores para analisar realmente considera uma quantidade monstruosa de dados. Analisamos mais de 120 pontos individuais de dados em mais de 5.500 ações todos os dias. Em seguida, ocorrem muitos cálculos individuais e cada ação é pontuada em 29 fatores.


Em seguida, todas as ações são alimentadas por outro conjunto de algoritmos para identificar quando muito dinheiro está sendo negociado de uma forma incomum.
Este processo não deixa pedra sobre pedra e nenhum viés de sobrevivência. Onde muito dinheiro está comprando ações da melhor qualidade, é aí que concentro minha energia para criar uma lista de compra.


Este método tem se mostrado muito útil ao longo dos anos na identificação dos estoques outliers do mercado: assim como os 4%.
Também nos ajuda a identificar para onde o dinheiro grande está entrando e saindo em uma base setorial.


A semana passada foi uma semana curta de quatro dias para o feriado de Ação de Graças.
No entanto, mesmo naquelas três sessões e meia de negociação (sexta-feira foi um dia de meio dia), notamos uma enorme tendência contínua. O “comércio de recuperação” está vivo e bem. O dinheiro está sendo aplicado em setores anteriormente não amados e deixados para morrer em uma economia devastada pelo COVID-19. Mas, à medida que as notícias de vacinas ganham impulso, o mesmo acontece com os estoques que se beneficiarão de uma recuperação econômica.


As ações de valor e de pequena capitalização foram engolidas até o início de novembro.
Setores como imobiliário e financeiro de repente viram influxos de capital à medida que os líderes de tecnologia anteriores foram retidos. Nas últimas duas semanas, percebemos algo novo:
até os estoques de energia estão ganhando destaque agora.


Essas foram as ações mais fracas dos últimos meses.
No entanto, na semana passada, assistiu-se a surpreendentes 137% do universo energético comprado com muito dinheiro. Materiais e imóveis foram o segundo e terceiro setores mais comprados. E é uma
grande compra também: quando um setor fica amarelo, significa que mais de 25% do universo é comprado, e isso é notável.

Tabela mostrando sinais de compra e venda de muito dinheiro por setor

www.mapsignals.com 


Mas antes de nos deixarmos levar, não vamos deixar que os eventos recentes atrapalhem o que está funcionando há anos.
As ações de tecnologia sustentam todo esse mercado há muito tempo e, neste mês, eles estão dando uma pausa enquanto outras ações tentam recuperar o atraso. Suspeito que esse comércio perderá fôlego em breve e que haverá um fluxo de capital de volta aos estoques de suco anteriores: a saber, tecnologia e crescimento de alta qualidade.


Fique atento a um índice Big Money overbought na próxima semana.
Isso deve levar o mercado a subir nas próximas semanas, até que um eventual ponto de inflexão aconteça, e vemos uma correção de mercado inevitável. Quando isso acontece, você deseja que sua lista de compras esteja pronta para os vencedores anteriores.


O viés de sobrevivência quase agravou a fraqueza dos aviões bombardeiros dos EUA na Segunda Guerra Mundial.
Não deixe algo semelhante acontecer quando os dados recentes nublarem os dados de longo prazo das ações. A chave é quais informações os dados fornecem. Lembre-se do que Daniel Keys Moran disse: “Você pode ter dados sem informações, mas não pode ter informações sem dados.”

The Bottom Line


Nós (MAPsignals) estamos otimistas com as ações de alta qualidade dos EUA no longo prazo e vemos as retrações do mercado como áreas para conquistar grandes empresas.

Divulgação: O autor não detém posições em quaisquer valores mobiliários mencionados no momento da publicação.

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