O que os investidores mais temem

Aqui na Investopedia, acompanhamos a pesquisa com gestores de fundos globais do Bank of America Merrill Lynch desde meados de 2016. Todos os meses, a equipe do BAML fornece uma riqueza de informações sobre a mentalidade dos investidores profissionais: o que eles acham que é o comércio mais “lotado”, quanto dinheiro eles estão mantendo no depósito de pó, como seus sentimentos sobre diferentes setores e mercados têm mudado.

De longe, a pergunta mais interessante que o BAML faz, porém, é o que os gestores de fundos acham que são os maiores “riscos de cauda”: as coisas que surgem durante a noite, que ameaçam se esgueirar nos mercados de capitais globais e os empurrar para uma espiral incontrolável. 

No momento, a classificação sempre faz todo o sentido. Neste mês, a principal resposta foi “queda da inflação e dos títulos”, seguida por “erro de política do Fed / BCE”, “estrutura de mercado” – tudo bem, isso é um pouco menos claro – e “tensões geopolíticas”. Com todos os olhos voltados para o IPC e a resposta dos bancos centrais a ele, como não ficar com um pouco de medo? (Veja também,  The Recovery Eats Its Children .)

Mas revise as respostas dos meses anteriores e é fascinante como o foco muda rapidamente de um grupo de riscos para outro. Uma forte desvalorização da moeda chinesa dá lugar à ansiedade quanto à redução do QE. Depois é a política dos EUA, a zona do euro, o mercado de títulos, a dívida chinesa, o protecionismo, o Brexit, a Coréia do Norte. Alguns dos riscos de cauda caem da lista porque realmente acontecem: a Grã-Bretanha votou na licença, os EUA votaram em Trump. Nenhum dos dois (ainda) causou turbulência duradoura no mercado, entretanto, e na maior parte, a ansiedade desaparece assim que um risco sai das manchetes – apenas para ser substituído por outro.

Olhando para esta descrição instável e amedrontadora da identidade de investimento, o de Warren Buffett

ser ganancioso quando os outros estão com medo vem à mente. As pessoas sempre têm medo de algo (reconhecidamente mais agora do que normalmente: o

está em seus níveis mais altos desde o início de 2016).

Mesmo assim, da próxima vez que uma manchete terrível causar medo em seu coração, lembre-se de como os ataques de pânico anteriores passaram rapidamente. Talvez até fique um pouco ganancioso. (Veja também a  biografia de Warren Buffett .)