Os fundos 130/30 são títulos de investimento exclusivos que funcionam de maneira bastante diferente dos fundos mútuos tradicionais. Eles normalmente investem em torno de um índice de referência, mantendo posições curtas, além de posições longas em ações específicas.
Descubra como funcionam os fundos 130/30 e seus riscos e benefícios.
O que são fundos 130/30?
Os fundos 130/30 são fundos mútuos que investem em uma combinação de posições compradas e vendidas em suas ações. Um fundo 130/30 terá ações compradas (ou próprias) no valor de 130% da carteira, ao mesmo tempo que venderá a descoberto 30% dos ativos do investidor no fundo. Eles também podem ser chamados de fundos de ações long-short ou short-extension funds. Eles são considerados um ativo alternativo.
Como você calcula um fundo 130/30?
Como combinam posições compradas e vendidas, os fundos 130/30 podem aumentar a exposição comprada a ações atraentes. O fundo começa com posições 100% longas e, em seguida, vendem as participações menos atraentes em 30%, usando o produto para aumentar a exposição a ações em 30%, resultando em 130% em posições longas.
Como funcionam os fundos 130/30
Vejamos um exemplo simples para entender o conceito de fundos 130/30:
- Digamos que um fundo tenha $ 1 milhão de ativos, com o qual compra $ 1 milhão de títulos (100% long).
- O fundo toma emprestado títulos no valor de $ 300.000 e vende esses títulos (30% a descoberto).
- Os rendimentos das vendas a descoberto são usados para comprar $ 300.000 títulos adicionais (30% longos).
- O fundo tem US $ 1,3 milhão em títulos comprados (130% vendidos) e vendido em US $ 300.000 (30% vendidos).
- Agora temos um fundo 130/30.
Os benefícios dos fundos 130/30
A estrutura do fundo 130/30 pode ser particularmente interessante para o gestor ativo do fundo que acredita que agrega valor ao selecionar e escolher ações individuais. Por exemplo, o gestor de fundos tradicional pode escolher ações que eles acreditam que irão aumentar de valor – investindo 100% da carteira em suas seleções de ações. Por outro lado, o gestor de um fundo 130/30 também tem uma exposição líquida ao mercado de 100%, mas consegue tomar decisões de investimento com 160% dos ativos da carteira.
Como conseguem 100% de exposição ao mercado e tomam decisões de investimento com 160% dos ativos do portfólio? Como no exemplo acima, o gestor do fundo decide comprar ações no valor total de 130% dos ativos do fundo e decide vender ações no valor de 30% dos ativos do fundo. A exposição do fundo ao mercado é 130% positiva e 30% negativa, o que atinge 100%. Eles tomaram decisões ativas com uma exposição bruta de 160% da carteira (130% comprada, 30% vendida).
Diferença entre fundos tradicionais e fundos 130/30
O fundo mútuo de ações tradicional possui as ações que o gestor do fundo acredita que terão um desempenho superior em comparação ao benchmark do fundo. Por exemplo, o gestor do fundo pode comprar ações da Microsoft porque acredita que a Microsoft terá um desempenho superior ao de um índice de ações doméstico de grande capitalização, como o S&P 500. Mas se esse mesmo gestor decidir que a Microsoft é um péssimo investimento, ele só poderá vender o estoque se eles atualmente o possuem.
É aí que reside a diferença entre um fundo mútuo tradicional e um fundo 130/30. Se o administrador de um fundo 130/30 acredita que a Microsoft é um péssimo investimento, ele pode vender as ações a descoberto.
Os administradores de fundos 130/30 podem vender as ações sem possuí-las – uma estratégia que os investidores podem usar para tirar proveito da queda do preço das ações.
Assim, um administrador de um fundo 130/30 pode tomar a decisão de comprar uma ação para ganhar dinheiro e também vender ações para ganhar dinheiro, ao contrário do administrador de um fundo tradicional que só pode vender uma ação para não perder dinheiro.
Limitações de 130/30 Fundos
Como acontece com qualquer investimento, os fundos 130/30 carregam algum risco, principalmente com vendas a descoberto e alavancagem.
Uma carteira com vendas longas e curtas pode ter um giro maior, o que pode significar custos de transação adicionais e consequências fiscais.
Manter posições compradas e vendidas em ações não garante que elas limitarão a exposição do fundo a fatores de risco, como movimentos do mercado de ações.
Além disso, a venda a descoberto acarreta riscos, como aumento das taxas de empréstimos e o risco de ser pago em um momento inoportuno.
Principais vantagens
- 130/30 fundos são investimentos nos quais o fundo detém posições longas e curtas em determinadas ações.
- O principal benefício dos fundos 130/30 é a capacidade de um investidor obter mais exposição e, portanto, mais oportunidades.
- Os fundos 130/30 carregam risco de investimento, mais o risco relacionado às técnicas de alavancagem e venda a descoberto que utilizam.
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