Juros acumulados são o valor dos juros ganhos em uma dívida, como um título, mas ainda não cobrados. Os juros são acumulados a partir da data em que um empréstimo é emitido ou quando o cupom de um título é concedido.
Um título representa uma obrigação de dívida pela qual o proprietário (o credor) recebe uma compensação na forma de pagamentos de juros. Esses pagamentos de juros, conhecidos como cupons, são normalmente pagos a cada seis meses. Durante este período, a propriedade dos títulos pode ser livremente transferida entre investidores. Surge então um problema sobre a questão da propriedade dos pagamentos de juros. Apenas o proprietário registrado pode receber o pagamento do cupom, mas o investidor que vendeu o título deve ser indenizado pelo período de tempo durante o qual possuía o título. Em outras palavras, o proprietário anterior deve receber os juros que venceram antes da venda.
Os juros pagos em um título são uma compensação pelo dinheiro emprestado ao devedor ou emissor, esse dinheiro emprestado é conhecido como principal. O valor principal é devolvido ao portador do título no vencimento. Semelhante ao caso do cupom, ou pagamento de juros, quem for o legítimo dono do título no momento do vencimento receberá o valor do principal. Se o título for vendido antes do vencimento no mercado, o vendedor receberá o valor de mercado do título.
O ajuste de juros acumulados é, portanto, a quantia extra de juros que é paga ao proprietário de um título ou outro título de renda fixa. O valor pago é igual ao saldo de juros acumulado desde a última data de pagamento do título.
Principais vantagens
- Juros acumulados são o valor dos juros ganhos em uma dívida, como um título, mas ainda não cobrados.
- Os juros são acumulados a partir da data de emissão do empréstimo ou quando o cupom de um título é pago, mas os pagamentos do cupom são pagos apenas duas vezes ao ano.
- O ajuste de juros acumulados em um título é o valor pago, que é igual ao saldo de juros acumulado desde a última data de pagamento do título.
Juros acumulados e o mercado de títulos
Ao comprar títulos no mercado secundário, o comprador terá que pagar os juros acumulados ao vendedor como parte do preço total de compra. Um investidor que adquira um título em algum momento entre o último pagamento do cupom e o próximo pagamento do cupom receberá a totalidade dos juros na data agendada para o pagamento do cupom, uma vez que será o titular do título. No entanto, como o comprador não ganhou todos os juros acumulados ao longo desse período, ele deve pagar ao vendedor do título a parte dos juros que o vendedor ganhou antes de vender o título.
Por exemplo, suponha que um título tem um cupom fixo que deve ser pago semestralmente em 1º de junho e 1º de dezembro de cada ano. Se o detentor do título vender esse título em 1º de outubro, o comprador receberá o pagamento integral do cupom na próxima data de cupom programada para 1º de dezembro. Nesse caso, o comprador deve pagar ao vendedor os juros acumulados de 1º de junho a 1º de outubro. Geralmente, o o preço de um título inclui os juros acumulados; esse preço é chamado de preço total ou sujo.
Juros acumulados e obrigações convertíveis
Um título conversível tem uma opção embutida que dá ao detentor do título o direito de converter seu título em ações da empresa emissora ou de uma subsidiária. Um título conversível com pagamento de juros fará pagamentos de cupom aos detentores de títulos pelo período de tempo em que o título for mantido. Depois que o título foi convertido em ações do emissor, o portador do título para de receber pagamentos de juros. No momento em que um investidor converte um título conversível, normalmente haverá um último pagamento parcial feito ao portador do título para cobrir o valor que foi acumulado desde a última data de registro do pagamento.
Por exemplo, suponha que os juros sobre um título estejam programados para serem pagos em 1º de março e 1º de setembro de cada ano. Se um investidor converter seus títulos em ações em 1º de julho, ele receberá os juros acumulados de 1º de março a 1º de julho. Esse pagamento final de juros é o ajuste de juros acumulado.
Exemplo de juros acumulados em um título
Suponha que o investidor A compre um título no mercado primário com um valor de face de $ 1.000 e um cupom de 5% pago semestralmente. Após 90 dias, o investidor A decide vender o título ao investidor B. O valor que o investidor B tem de pagar é o preço atual do título mais os juros acumulados, que são simplesmente o pagamento regular ajustado pelo tempo que o investidor A manteve o título. Nesse caso, o título seria de $ 50 ao longo de todo o ano ($ 1.000 x 5%), e o investidor A manteve o título por 90 dias, o que é quase um quarto do ano, ou 24,66% para ser exato (calculado por 90/365 ) Assim, os juros acumulados acabam sendo $ 12,33 ($ 50 x 24,66%). Portanto, o investidor B terá que pagar ao investidor A o valor do título no mercado, mais $ 12,33 de juros acumulados.