O que são títulos de catástrofe?

Títulos de catástrofe são títulos de investimento vinculados a seguros que podem ser usados ​​para gerenciar riscos associados a eventos catastróficos, como furacões ou terremotos. As empresas emitem títulos de catástrofe para se protegerem contra grandes desastres, e os investidores que compram títulos de catástrofe lucram se a catástrofe subjacente não ocorrer.

Esses títulos são diferentes dos títulos convencionais e os investidores deveriam entendê-los completamente antes de investir. Aqui está o que os investidores em potencial precisam saber sobre esses títulos exclusivos.

O que são títulos de catástrofe?

Títulos de catástrofe são títulos de investimento que incorporam aspectos de produtos de seguro. As empresas usam esses títulos para se protegerem de perdas financeiras em casos de grandes desastres naturais, como furacões e terremotos. Os investidores compram esses títulos de alto rendimento na esperança de que os desastres subjacentes não ocorram. Se os desastres não ocorrerem, eles podem manter os lucros sem ter que pagar para cobrir as perdas da empresa relacionadas ao desastre.

• Nome alternativo : Cat bond

Como funcionam os títulos de catástrofe?

Para entender como funcionam os laços de catástrofe, pode ser útil começar com uma revisão de como funcionam os laços em geral. Títulos são obrigações de dívida emitidas por entidades, como empresas ou governos. Quando você compra um título individual, está essencialmente emprestando seu dinheiro à entidade por um determinado período.

Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará juros até o final de uma data definida (a “data de vencimento” do título). No vencimento, o investidor é reembolsado pelo valor total do investimento original (o “empréstimo” ou o “principal”).

No caso de títulos catastróficos, a entidade emissora é uma seguradora que atua como intermediária entre a empresa que busca seguro e os investidores que buscam cat bonds.

Os investidores em títulos da Cat permitirão que a empresa emissora mantenha seu principal em troca de pagamentos de juros durante a vida do título. No caso de uma catástrofe coberta, a empresa emissora pode suspender temporariamente o pagamento de juros ou pode não ser responsável pelo reembolso do principal. Em outras palavras, o principal é “perdoado” do ponto de vista da empresa. Do ponto de vista do investidor, o principal está simplesmente perdido.

Os vínculos de catástrofe podem ser amplos, mas geralmente cobrem um desastre específico e também podem impor um limite de danos. Por exemplo, um cat bond pode cobrir danos de terremoto além de US $ 10 milhões, ou pode cobrir danos de tempestade em uma região específica.

Exemplos

Considere estes exemplos de um vínculo de catástrofe. A entidade emissora, XYZ Insurance Company, emite títulos de catástrofe de três anos com valor nominal de $ 1.000 e pagamentos de juros anuais de 8%. O título protege uma empresa contra danos causados ​​por furacões que excedam US $ 1 milhão. O investidor cat bond compra 10 títulos enviando $ 10.000 para a companhia de seguros XYZ.

Se não houver um furacão que afete a segurada, ou se o furacão prejudicar a empresa não ultrapassar US $ 1 milhão, o título funcionará perfeitamente para o investidor. O investidor em títulos recebe pagamentos de juros de 8% a cada ano, ou três pagamentos anuais de $ 800 para um total de $ 2.400. Após três anos sem que ocorra a catástrofe subjacente, o título vence e o investidor é reembolsado pelo investimento inicial de $ 10.000.

Se dois anos se passarem sem catástrofe, mas um grande furacão atingir a empresa coberta no terceiro ano, o investidor poderá ser afetado. Se os danos excederem US $ 1 milhão, a seguradora terá que pagar à empresa coberta, e esses pagamentos reduzirão os pagamentos de juros que os investidores em cat bonds recebem. O investidor pode não receber nenhum pagamento de juros nesse terceiro ano.

Se os danos do furacão forem incrivelmente graves, a seguradora poderá receber um pagamento massivo da seguradora. O dinheiro para esse pagamento não só prejudicará o pagamento de juros do investidor, mas também poderá prejudicar o principal do investidor. Se a seguradora usar todos os $ 10.000 do principal do investidor para pagar à empresa coberta, o investidor em cat bonds perderá todo o principal – ele apenas manterá os pagamentos de juros dos primeiros dois anos.

Riscos de Investir em Títulos Cat

O risco mais óbvio de investir em títulos de catástrofe é que uma catástrofe ocorreria e o investidor pode não receber seus juros ou principal. No entanto, a compensação para esse nível de risco é um rendimento mais alto do que a média dos títulos do Tesouro.

Os períodos de maturidade relativamente curtos mitigam o risco um pouco, mas eventos catastróficos são mais difíceis de prever do que os mercados de capitais. Portanto, comprar títulos catastróficos não é diferente de fazer uma aposta de que um grande evento catastrófico não ocorrerá nos próximos anos. É como apostar contra um crash do mercado de ações – não é uma questão de se, mas de quando .

Acima de tudo, os investidores devem manter uma carteira de investimentos devidamente diversificada, adequada aos objetivos do investidor individual e à tolerância ao risco.

Como obter títulos de catástrofe

Os investidores individuais geralmente não compram títulos de gato. A maioria dos investidores em títulos de catástrofe são fundos de hedge, fundos de pensão e outros investidores institucionais.

Algumas empresas de fundos mútuos investem em cat bonds rastreando um índice subjacente como o Swiss Re Cat Bond Performance Index. Os investidores individuais em busca de exposição a cat bonds podem considerar a compra de ações desses fundos mútuos. Dessa forma, o investidor pode segurar uma cesta de muitos títulos diferentes, em vez de comprar apenas um punhado. Este método de investimento em fundos mútuos reduz o risco por meio da diversificação.