O que é uma confiança de energia?
Um consórcio de energia é um tipo de veículo de investimento que detém direitos minerais para poços de petróleo e gás, minas e outras propriedades de recursos naturais. Os consórcios de energia não operam essas propriedades por conta própria, mas dependem de empresas terceirizadas para gerar receita com seus ativos.
Os consórcios de energia são notáveis por não serem obrigados a pagar imposto de renda corporativo, desde que paguem pelo menos 90% de sua renda aos acionistas. Essa renda é então tributada no nível dos acionistas individuais, evitando a questão da dupla tributação.
Principais vantagens
- Os fundos de energia são veículos de investimento que detêm direitos minerais.
- Eles normalmente pagam 90% ou mais de seus lucros aos acionistas, pois isso lhes permite evitar serem tributados no nível corporativo.
- Os trustes de energia são populares nos Estados Unidos e no Canadá, embora existam algumas diferenças importantes na forma como os trustes de energia são regulamentados em ambos os países.
Compreendendo as relações de confiança de energia
Os fundos de energia são veículos de investimento populares nos Estados Unidos e Canadá. No entanto, existem algumas diferenças notáveis na forma como esses veículos são regulamentados em cada país.
Nos Estados Unidos, os consórcios de energia só podem gerar receita com os direitos minerais de propriedades existentes; eles não têm permissão para adquirir novas propriedades, como por meio da compra de poços adicionais. Isso significa que os fundos fiduciários de energia dos EUA são obrigados a reduzir seus fluxos de receita existentes e, eventualmente, liquidar o fundo quando seus direitos minerais estiverem totalmente esgotados. Isso torna especialmente importante para os investidores em fundos de energia dos EUA compreender as reservas restantes do fundo, pois isso será fundamental para estimar com precisão por quanto tempo o fundo poderá continuar a fazer distribuições aos acionistas.
Em contraste, os fundos de energia canadenses têm permissão para levantar capital contínuo para comprar novas propriedades. Isso significa que, em princípio, um fundo de energia canadense poderia continuar pagando distribuições aos acionistas indefinidamente, desde que planeje com antecedência para garantir um portfólio contínuo de direitos minerais.
Ativos detidos por fundos de confiança de energia
Os fundos de energia normalmente mantêm carteiras de propriedades maduras que requerem relativamente poucos investimentos contínuos de capital. Essas propriedades já devem ter a infraestrutura para extrair os recursos relevantes, permitindo que o trust pague grandes distribuições sem a necessidade de reinvestir capital significativo em nova infraestrutura.
Exemplo do mundo real de uma confiança de energia
Uma mudança significativa no mercado de trustes de energia ocorreu em 2006, quando o governo canadense anunciou planos para modificar o tratamento tributário dos trustes de energia canadenses. Anteriormente, os trustes de energia canadenses conseguiam evitar a tributação das empresas, repassando suas distribuições aos acionistas, que eram tributados individualmente. No entanto, isso resultou em um declínio significativo nas receitas fiscais do governo, levando o governo a eliminar esse tratamento fiscal favorável ao exigir que os trustes de energia paguem impostos sobre suas distribuições também.
Essa mudança eliminou efetivamente a relativa eficiência fiscal dos fundos de energia canadenses em comparação com as corporações, fazendo com que muitos fundos se convertessem em empresas. Em meio a essa transição, as ações de muitos trustes de energia canadenses caíram significativamente, impulsionados por temores de que a carga tributária mais onerosa exigiria um declínio nos rendimentos de dividendos dos fundos de energia.