O que é um credor subprime?
Um credor subprime é um provedor de crédito especializado em tomadores de empréstimos com classificações de crédito baixas ou “subprime”. Como esses mutuários representam um risco maior de inadimplência, os empréstimos subprime estão associados a taxas de juros relativamente altas.
Os empréstimos subprime tornaram-se um tópico de considerável interesse na esteira da crise financeira de 2007–2008, onde foram amplamente vistos como contribuintes para o declínio acentuado do mercado imobiliário dos EUA.
Principais vantagens
- Os empréstimos subprime são a prática de conceder empréstimos a tomadores de empréstimos com baixa classificação de crédito.
- Como esses mutuários apresentam riscos de inadimplência relativamente altos, os empréstimos subprime têm taxas de juros acima da média.
- Os empréstimos subprime são vistos como tendo contribuído para a crise financeira de 2007–2008, em parte devido ao fenômeno da securitização.
Compreendendo os empréstimos subprime
Os credores subprime são credores que oferecem empréstimos a indivíduos que não se qualificam para empréstimos de credores tradicionais. Por definição, esses tomadores de empréstimos subprime têm classificações de crédito abaixo da média e, portanto, presume-se que correm maior risco de inadimplência em seus empréstimos. Para mitigar esse risco, os credores subprime usam sistemas de preços baseados em risco para calcular os termos e as taxas de juros de seus empréstimos subprime. Devido ao risco adicional dos tomadores de empréstimos subprime, os empréstimos subprime invariavelmente acarretam taxas de juros relativamente altas.
Tradicionalmente, a relação entre um credor subprime e um tomador de empréstimo subprime seria relativamente direta. O credor aceitaria o risco de que o tomador do empréstimo não pagasse o empréstimo, em troca de uma taxa de juros paga pelo tomador. O credor lucraria se, em média, os juros ganhos nos empréstimos subprime fossem suficientemente superiores ao principal perdido por inadimplência. Muitas vezes, os credores subprime garantem que têm uma carteira grande e diversificada de empréstimos subprime para administrar seu risco de inadimplência.
Em tempos mais recentes, entretanto, essa relação entre credores e devedores tornou-se significativamente mais complexa. Isso se deve ao fenômeno da securitização, em que os credores vendem seus empréstimos a terceiros, que os agrupam em títulos distintos. Esses títulos são então vendidos a investidores que podem não ter nenhuma relação com o credor inicial ou a parte responsável por empacotar os empréstimos.
Por causa da securitização, é possível para os credores subprime se livrarem efetivamente do risco de inadimplência associado a seus empréstimos subprime. Ao vender esses empréstimos a investidores por meio do processo de securitização, um credor subprime pode agora se concentrar exclusivamente em iniciar novos empréstimos subprime e, em seguida, vendê-los rapidamente a um provedor de securitização. Dessa forma, o risco de inadimplência é transferido do credor subprime para os investidores que eventualmente possuirão o empréstimo subprime por meio do produto securitizado.
Exemplo do mundo real de empréstimos subprime
Essa combinação de empréstimos subprime e securitização é geralmente vista como tendo contribuído significativamente para a crise financeira de 2007–2008. Nos anos anteriores à crise, os credores de hipotecas subprime venderam grandes quantidades de hipotecas subprime a parceiros de securitização que as usaram para produzir produtos securitizados conhecidos como títulos lastreados em hipotecas (MBS). Esses títulos foram então vendidos a vários investidores em todo o mundo.
Uma crítica a essa prática é que ela removeu o incentivo para que os credores hipotecários subprime garantissem que o risco de inadimplência de seus empréstimos permanecesse dentro de um nível administrável; como o risco de inadimplência foi transferido para os detentores de MBS, os credores subprime foram incentivados a produzir tantos empréstimos subprime quanto possível, independentemente de seu risco de inadimplência. Isso levou a uma deterioração constante dos padrões de hipotecas, até que a qualidade média dos empréstimos hipotecários caiu para um nível perigoso e insustentável.