O que significa uma baixa taxa de fundos federais?

Publicado por Javier Ricardo


A taxa de fundos federais é a taxa de juros de curto prazo na qual os bancos podem tomar dinheiro emprestado uns dos outros.
 Uma taxa de fundos federais baixa implica uma política monetária expansionista por parte do governo. Isso cria um ambiente de taxas de juros baixas para empresas e consumidores e uma inflação relativamente alta. Ambientes de baixa taxa de juros estimulam a demanda agregada e o emprego. 


Principais vantagens

  • Uma baixa taxa de fundos federais é normalmente uma estratégia de política monetária expansionista para ajudar a fortalecer a economia.
  • As principais taxas de juros cobradas em produtos financeiros, como hipotecas e cartões de crédito, tendem a seguir a taxa dos fundos federais. 
  • A taxa de fundos do Fed é determinada pela oferta de moeda, que é controlada pelo Fed por meio da compra e venda de títulos do Tesouro dos EUA.
  • Maior oferta de moeda leva a uma inflação mais alta, empurrando para baixo a taxa de fundos federais.
  • Uma baixa taxa de fundos federais também pode ser alcançada se o Fed definir uma taxa de desconto mais baixa.


Nos Estados Unidos, por exemplo, os regulamentos do Federal Reserve exigem que as instituições financeiras mantenham uma certa quantia de fundos de reserva em sua conta do Federal Reserve todos os dias.
Se um banco espera um déficit no cumprimento dessas exigências de reserva no final de um dia útil, outra instituição que tenha um superávit naquele dia pode intervir e emprestar fundos. A taxa de juros que o banco mutuante cobra pelo dinheiro é chamada de taxa overnight de fundos federais ou simplesmente taxa overnight.
 

Impacto da taxa de fundos federais


A taxa de fundos federais é altamente influente e muitas vezes tem um efeito direto sobre a economia dos EUA porque serve como base para as taxas de juros oferecidas por várias instituições financeiras e de crédito a empresas e consumidores.
 Flutuações na taxa básica de juros – a taxa de juros dos bancos cobrar de seus clientes com mais crédito por empréstimos, linhas de crédito e hipotecas – siga as taxas de fundos federais, geralmente alguns pontos acima.


Por exemplo, os clientes de uma empresa de cartão de crédito com as classificações de crédito mais altas podem receber a taxa de juros básica.
Se a taxa de fundos federais for 2%, a taxa básica de juros seria de aproximadamente 5%, já que geralmente está cerca de três pontos acima da taxa de fundos federais.
 Se a taxa de fundos federais for reduzida de 2% para 1,5%, o banco pode abaixe a taxa de juros no cartão de crédito em conformidade.

O que determina a taxa de fundos federais?


A taxa de fundos federais é determinada pela oferta de dinheiro, que é controlada pelo Fed.
O Fed busca estabelecer estabilidade macroeconômica por meio da política monetária, agindo de acordo com o mandato do Congresso dos Estados Unidos para facilitar o máximo de emprego, preços estáveis ​​e taxas de juros moderadas de longo prazo.



Uma baixa taxa de fundos federais indica política monetária expansionista e ocorre em um período de inflação relativamente alta.Para
 implementar a política monetária, o Fed normalmente se envolve em operações de mercado aberto, define a taxa de desconto federal e define o depósito compulsório. As operações de mercado aberto, a compra e venda de títulos do governo e outros títulos, são a ferramenta mais comumente usada pelo Fed. O Federal Open Market Committee (FOMC) conduz essas transações para atingir um suprimento de dinheiro direcionado. 


Sob uma política expansionista, o FOMC compra títulos do governo, o que aumenta a oferta de dinheiro que circula na economia e garante um sistema bancário funcional.
 Maior oferta de moeda leva a uma inflação mais alta, empurrando para baixo a taxa de fundos federais.  Uma baixa taxa de fundos federais também pode ser alcançado se o Fed definir uma taxa de desconto mais baixa. Se os bancos podem tomar emprestado fundos do governo central a uma taxa de juros mais baixa, a taxa na qual os bancos podem tomar reservas emprestadas uns dos outros também é mais baixa.
  


O Fed também pode alterar os requisitos de reserva dos bancos, o que afeta a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter legalmente.
Ao diminuir o compulsório, os bancos podem emprestar uma proporção maior de seu dinheiro,
 o que aumenta a oferta de moeda, levando a uma inflação mais alta e a uma taxa de fundos federais mais baixa.

Exemplo de política monetária expansionista


Um exemplo de política expansionista do Fed são as três rodadas de flexibilização quantitativa anunciadas em novembro de 2008, novembro de 2010 e setembro de 2012.
 De acordo com o St. Louis Federal Reserve Economic Data, a taxa efetiva de fundos federais foi de 4,76% em outubro de 2007, caindo para 0,18% em julho de 2009.  Isso se deveu à decisão do FOMC de se envolver em um grande programa de compra de títulos do governo, implementando uma política monetária expansionista.


Em um ambiente com alta inflação e baixas taxas de juros, torna-se relativamente mais caro economizar e relativamente menos caro consumir.
Os bancos que emprestam fundos a taxas de juros baixas podem repassar o custo mais baixo da dívida aos consumidores que têm hipotecas, empréstimos para automóveis ou cartões de crédito.
 Em um ambiente de taxas de juros mais baixas, as empresas são mais propensas a realizar investimentos de capital, como a expansão de instalações ou maquinários, que estimulam o emprego.  O custo mais baixo da dívida para as empresas também incentiva a expansão e evita que se comportem de maneira muito conservadora em tempos de fraca demanda agregada.