Sempre que você compra ou vende uma ação, título, fundo negociado em bolsa ou fundo mútuo, há duas datas importantes a serem entendidas: a data da transação e a data de liquidação. ‘T’ é a data da transação. As abreviaturas T + 1, T + 2 e T + 3 referem-se às datas de liquidação das transações de títulos que ocorrem em uma data de transação mais um dia, mais dois dias e mais três dias, respectivamente.
Como o próprio nome indica, a data da transação representa a data em que a negociação real ocorre. Por exemplo, se você comprar 100 ações hoje, hoje é a data da transação. Esta data não muda de forma alguma, pois será sempre a data em que você fez a transação.
Principais vantagens
- Para compensar a transferência de um título de um vendedor para um comprador, ela deve passar por um processo de liquidação, o que cria um atraso entre o momento em que a negociação é feita (‘T’) e a data de liquidação.
- Historicamente, uma negociação de ações pode levar até cinco dias úteis (D + 5) para liquidar uma negociação.
- Hoje, com os avanços da tecnologia e da negociação eletrônica, a maioria das negociações com ações é liquidada em apenas dois dias úteis (D + 2).
No entanto, a data de liquidação é um pouco mais complicada porque representa o momento em que a propriedade é transferida. É importante entender que nem sempre isso ocorre na data da transação e varia dependendo do tipo de título. Os títulos do Tesouro, por exemplo, são um dos poucos títulos que podem ser negociados e liquidados no mesmo dia.
1:17
O que T + 1, T + 2 e T + 3 significam?
Por que atrasar a liquidação real?
No passado, as transações de segurança eram feitas manualmente, em vez de eletronicamente. Os investidores esperavam a entrega de um determinado título, que estava na forma de certificado real, e o pagamento acontecia no recebimento do certificado. Como os prazos de entrega podem variar e os preços sempre flutuam, os reguladores do mercado estabelecem um período de tempo em que os títulos e dinheiro devem ser entregues.
Há alguns anos, a data de liquidação das ações era D + 5 ou cinco dias úteis após a data da transação, até recentemente a liquidação era definida em D + 3. Hoje, é D + 2 ou dois dias úteis após a data da transação.
Quando você realmente possui as ações ou obtém o dinheiro?
- Se você comprar (ou vender) um título com liquidação em T + 2 na segunda-feira, e assumirmos que não há feriados durante a semana, a data de liquidação será quarta-feira, não terça-feira. O ‘T’ ou data da transação é contado como um dia separado.
- Nem todos os títulos terão os mesmos períodos de liquidação. Todas as ações e a maioria dos fundos mútuos são atualmente D + 2. No entanto, os títulos e alguns fundos do mercado monetário variam entre D + 1, D + 2 e D + 3.
Se você comprar ações da Microsoft (MSFT) na sexta-feira, 2 de junho, enquanto seu corretor debitará de sua conta o custo total do investimento imediatamente após o seu pedido ser atendido, seu status como acionista da Microsoft não será liquidado na empresa livros de registros até terça-feira, 6 de junho. Portanto, a data de liquidação é a data em que você se torna um acionista registrado. Observe que fins de semana e feriados não estão incluídos. Nesse caso, se segunda-feira fosse feriado, a data de liquidação seria quarta-feira, 7 de junho.
Saber a data de liquidação de uma ação também é importante para investidores ou negociadores estratégicos interessados em empresas que pagam dividendos, pois a data de liquidação pode determinar qual parte receberá o dividendo. Ou seja, a negociação deve ser liquidada antes da data de registro do dividendo para que o comprador de ações receba o dividendo.