As taxas de juros são freqüentemente esquecidas pelos investidores até que comecem a subir. A taxa de fundos federais – a taxa à qual a taxa básica de juros está vinculada – atingiu um mínimo histórico de 0,05% quando a pandemia se instalou em abril de 2020. Desde então, tem sido de 0,09% em dezembro de 2020. A taxa básica é a taxa que os bancos cobram de seus clientes com crédito mais confiável e é a base para todas as outras taxas.
A taxa de fundos federais é ajustada pelo Federal Reserve (o Fed) como parte de sua autoridade de política monetária, permitindo que eles tentem controlar episódios econômicos descontrolados.
Quando as taxas de juros sobem, normalmente é um reflexo de uma economia em expansão. O Fed aumenta as taxas de juros para evitar que a economia cresça muito rapidamente ou desencadeie um aumento no índice de preços ao consumidor. As taxas de juros também podem ser reduzidas na tentativa de a economia encolher ou continuar a cair. Aumentos ou reduções nas taxas geralmente se espalham por um período de meses ou anos para acompanhar a expansão econômica.
O efeito das taxas sobre os investimentos
As taxas afetam as carteiras de títulos do investidor – aumentar as taxas reduz os preços dos títulos, enquanto as taxas decrescentes têm o efeito oposto. As flutuações das taxas não foram correlacionadas aos preços das ações, mas fazem com que o mercado de ações flutue. Os investidores devem estar familiarizados com os efeitos das taxas em suas carteiras para que possam criar estratégias que diminuam o risco de seus investimentos.
Para os investidores, o aumento das taxas pode ter implicações significativas no portfólio, especificamente para investidores em renda que preferem títulos. Títulos e taxas de juros têm uma relação inversa; quando as taxas sobem por um longo período, os preços dos títulos diminuem. O aumento das taxas pode impactar diretamente os rendimentos dos títulos, com os títulos de longo prazo com prazos de vencimento que variam de 10 a 30 anos apresentando efeitos mais substanciais. Os títulos de curto prazo podem ser menos afetados pelo aumento das taxas.
Entender como gerenciar seu portfólio durante os períodos de aumento das taxas pode ajudar a mitigar quaisquer efeitos negativos potenciais. O gráfico abaixo mostra a relação preço-rendimento para um título de 10 anos com cupom de 9% ao ano.
O que fazer quando as taxas de juros sobem
Grandes oscilações nas taxas, tanto no curto quanto no longo prazo, podem impactar significativamente o equilíbrio do seu portfólio. E, como na caminhada na corda bamba, o equilíbrio é fundamental para o sucesso no investimento.
A primeira etapa é entender a composição de seu portfólio e a maneira como as classes de ativos individuais provavelmente serão afetadas por taxas crescentes. Uma carteira diversificada típica provavelmente incluirá ações, títulos, investimentos em dinheiro ou seus equivalentes e imóveis.
De modo geral, o aumento das taxas não tem correlação direta com os preços das ações. No entanto, o aumento das taxas ainda pode ter um impacto sobre as ações, porque taxas mais altas afetam a capacidade dos consumidores de contrair empréstimos e pagar dívidas. Os empréstimos e cartões de crédito ficam mais caros à medida que as taxas aumentam; quando os consumidores carregam níveis de endividamento mais altos, isso pode afetar a quantidade de renda disponível que eles têm para gastar em bens de consumo.
Quando os consumidores gastam menos, isso afeta diretamente o lucro líquido da empresa. A redução das receitas ou a redução do crescimento do lucro podem, por sua vez, afetar o desempenho das ações de uma empresa.
Certos setores de ações podem, no entanto, se beneficiar de taxas crescentes, pois sugerem um crescimento econômico mais forte. Os setores cíclicos, como instituições financeiras, empresas industriais e fornecedores de energia, tendem a apresentar melhor desempenho quando as taxas aumentam.
O setor de fundos de investimento imobiliário, serviços públicos, bens de consumo básicos e telecomunicações (RUST) é aquele em que os investidores devem ficar de olho quando as taxas começarem a subir. O mercado imobiliário, em particular, é uma classe de ativos a ser observada, já que o aumento das taxas pode colocar a compra de casas fora do alcance de certos tomadores de empréstimos. Ao mesmo tempo, o aumento das taxas pode ser uma bênção para os proprietários de imóveis alugados, que podem cobrar preços mais elevados se a demanda continuar alta.
O impacto sobre os títulos
Os títulos têm maior probabilidade de ver um impacto negativo mais imediato associado ao aumento das taxas. Mas, é importante manter os efeitos do aumento das taxas sobre os títulos em perspectiva. Em comparação, as ações têm o potencial de ser muito mais voláteis do que os títulos. Quando um mercado em alta sustentado (os preços continuam a subir) começa a parecer baixista (os preços continuam a cair), os títulos podem oferecer um rendimento consistente e reduzir a volatilidade do portfólio no longo prazo.
Em períodos de incerteza, como a transição econômica após uma eleição ou a aprovação de novas leis tributárias ou tarifárias, os títulos podem ser mais atraentes para os investidores que estão preocupados com a possibilidade de uma correção do mercado (queda de 10% a 20% no estoque preços).
Se você tiver caixa em sua carteira, como certificados de depósito, contas de poupança ou instrumentos do mercado monetário, o aumento das taxas significa um maior retorno sobre o seu investimento. À medida que as taxas sobem, os bancos tendem a oferecer taxas correspondentemente mais altas em contas de depósito. Obviamente, os retornos sobre esses investimentos são normalmente muito mais baixos do que os associados a ações ou fundos mútuos, mas você não está assumindo o mesmo grau de risco que faria com uma ação.
Uma conclusão final
A resposta sobre como você deve investir quando as taxas de juros sobem é bastante simples: você deve investir da mesma forma que sempre deve. Isso significa construir uma carteira diversificada composta de ações de qualidade, títulos, dinheiro e equivalentes de caixa que pagarão dividendos durante os altos e baixos dos mercados e da economia global em geral.
Tentar cronometrar o mercado ou prever como as taxas irão é um esforço perdido; a coisa mais inteligente que os investidores podem fazer é gerenciar cuidadosamente seus portfólios para limitar o lado negativo e aumentar o lado positivo potencial à medida que as taxas de juros e o mercado flutuam. A diversificação é a melhor maneira de fazer isso – independentemente de para onde as taxas estão direcionadas a curto ou longo prazo.