Janet Yellen, ex-presidente do Federal Reserve, é a escolha do presidente eleito Biden para ser secretária do Tesouro. Yellen ainda terá que ser confirmada pelo Senado, mas é provável que aconteça, já que muitos dos atuais senadores a confirmaram para seu papel no Fed e ela recebeu elogios bipartidários por seu mandato lá. Em outras palavras, Yellen é uma quantidade conhecida por legisladores e Wall Street. Veremos o que o tempo de Yellen no Fed pode nos dizer sobre o que pode acontecer em seu papel como secretária do Tesouro.
Principais vantagens
- Yellen é extremamente adequada para o papel de secretária do Tesouro e deve ter apoio bipartidário para sua nomeação.
- O tempo de Yellen no Federal Reserve lhe servirá bem, mas o papel de secretário do Tesouro vem com mais expectativas políticas e pressão.
- Há uma grande expectativa de que Yellen faria de um pacote de estímulo sua principal prioridade, se confirmado.
Continuando uma carreira de primeiros
Yellen foi a primeira mulher a servir como presidente do Fed e continuará essa tendência como a primeira mulher a servir como secretária do Tesouro. Yellen era bem qualificado como presidente do Fed com PhD em economia, estabilidade na academia e uma década como membro do conselho do Fed, atuando como vice-presidente antes de ser nomeado presidente. Essas mesmas qualificações servirão bem para ela como secretária do Tesouro. No entanto, os mandatos, os portfólios e as ferramentas que Yellen terá à sua disposição em seu novo cargo são bem diferentes.
O Tesouro comparado ao Fed
A presidência do Federal Reserve exerce um poder financeiro significativo por meio do papel de supervisão do banco central sobre o sistema bancário e seu papel de ditar a política monetária, mas a posição em si é frequentemente vista como apolítica. Na verdade, a saída de Yellen do Fed quando o presidente Trump assumiu o poder foi um afastamento da prática de manter a cadeira em exercício do Fed, apesar das mudanças no governo. O secretário do Tesouro, em contraste, é uma função política que deve aconselhar o presidente sobre a política econômica, coletar impostos, imprimir dinheiro, aplicar sanções e, em geral, administrar as finanças federais.
Em sua nova função, Yellen deverá cumprir a agenda econômica do presidente eleito Biden. Yellen já tem áreas claras de acordo com o presidente eleito e o Partido Democrata em geral, incluindo o desejo de abordar a desigualdade de renda e encorajar mais participação de mulheres e minorias na força de trabalho.
Os desafios enfrentados por Yellen
Yellen serviu após a Grande Recessão, portanto, lidar com os efeitos persistentes de uma crise não é novidade para ela. Na verdade, sua constante insistência em manter as taxas de juros mais baixas por mais tempo do que o senso comum sugeria na época permitiu que a economia – e particularmente o emprego – se recuperasse com menos consequências do que os falcões da inflação esperavam. Como secretário do Tesouro, no entanto, Yellen estará encarregado das finanças do governo enquanto a tempestade econômica relacionada à pandemia ainda está ocorrendo.
Em vez de fazer escolhas ousadas sobre as taxas de juros, Yellen será responsável por levantar o dinheiro necessário para pagar o que se espera que seja um pacote de gastos de vários trilhões de dólares. Os elementos deste pacote ainda a ser anunciado incluirão medidas focadas em COVID-19, gastos com infraestrutura e gastos direcionados para mudanças climáticas. Este gasto enfrentará forte oposição política por parte dos republicanos da Câmara e do Senado, já que o governo federal acabará de sair de um déficit de US $ 3 trilhões neste ano fiscal.
Yellen deve ter apoiado mais gastos em face da desaceleração, principalmente porque os riscos de inflação permanecem baixos. Isso sugere que o governo Biden estará lutando contra um pacote de estímulo e dependendo de Yellen para convencer vários republicanos de que os riscos são razoáveis no curto prazo. A expectativa do mercado de que Yellen pode fazer isso tem crescido desde o anúncio de que ela foi escolhida por Biden, e os investidores têm recuado de portos seguros e empurrado para baixo o dólar com a promessa de vacinas e estímulos que virão.
The Bottom Line
Yellen está definitivamente qualificado para servir como secretário do Tesouro. Além de servir como presidente do Federal Reserve sob Obama, Yellen foi a chefe do Conselho de Consultores Econômicos sob Clinton, e suas qualificações acadêmicas são impecáveis. Os investidores e outros participantes do mercado vasculharam suas declarações anteriores para encontrar dicas sobre tudo, desde seus sentimentos sobre o livre comércio até quaisquer declarações que ela fez sobre criptomoedas.
O problema é que Yellen terá, de muitas maneiras, menos independência verdadeira como secretária do Tesouro do que como presidente do Fed. Yellen terá que elaborar e defender o pacote de estímulo destinado a estimular uma recuperação pós-COVID, mesmo que a doença ainda esteja se espalhando rapidamente pelos EUA – e depois que essa tarefa for concluída, ela será responsável por resolver o problema que deixa no mercado nacional finanças. Com certeza, Yellen está qualificado para fazer o trabalho. A questão é se ela ainda vai querer depois do que parece ser um 2021 politicamente contundente.