O que é risco legislativo?
O risco legislativo é o potencial de que regulamentos ou legislação governamental possam alterar significativamente as perspectivas de negócios de uma ou mais empresas. Essas mudanças podem afetar adversamente as participações de investimento nessa empresa. O risco legislativo pode ocorrer como resultado direto de ação governamental ou pela alteração dos padrões de demanda dos clientes da empresa.
Os investidores raramente se queixam de resgates e tratamento preferencial a setores específicos, talvez porque todos tenham uma esperança secreta de lucrar com eles. No entanto, quando se trata de regulamentos e impostos, eles reclamam. O que subsídios e tarifas podem dar a uma indústria na forma de vantagens competitivas, regulamentação e impostos podem tirar de muitas outras. Com uma única lei, subsídio ou troca de impressora, eles podem enviar ondas de choque ao redor do mundo e destruir empresas e setores inteiros. Por esse motivo, muitos investidores consideram o risco legislativo um grande fator ao avaliar ações.
Um investimento significativo pode acabar não sendo tão grande, após consideração do governo sob o qual opera. ( Para leituras relacionadas, consulte: The Government And Risk: A Love-Hate Relationship.)
Risco legislativo explicado
O risco legislativo refere-se à relação provisória entre governos e empresas. Especificamente, é o risco de que as ações do governo restrinjam uma empresa ou setor, afetando adversamente as participações de um investidor nessa empresa ou setor. O risco real pode aparecer de várias maneiras, incluindo um processo antitruste, novos regulamentos ou padrões, impostos específicos, subsídios e assim por diante. O risco legislativo varia em grau de acordo com a indústria, mas cada indústria tem alguma exposição.
Em teoria, o governo atua como uma zona tampão para evitar que os interesses das empresas e do público se oprimem. É papel do governo intervir quando a indústria está colocando o público em risco e parece não querer se autorregular. Na prática, o governo tende a legislar excessivamente. Essa legislação aumenta a imagem pública da importância do governo, além de dar publicidade aos parlamentares. Esses incentivos poderosos levam a um risco legislativo maior do que o realmente necessário.
Principais vantagens
- Mudanças na legislação regulatória podem alterar as perspectivas de um negócio se a empresa não puder mais atender sua base de clientes.
- A imposição de impostos e outras regulamentações em um setor pode dissuadir os investidores.
- Os governos intervêm para regular os setores, se os membros desse setor não se restringirem.
Exemplos do mundo real de risco legislativo
Um exemplo de setor com alto risco legislativo é o setor de saúde. Fabricantes de medicamentos e provedores de serviços de saúde devem lidar com muitas questões legais em andamento relacionadas ao Medicare, cobertura de seguro e outras questões de pagamento do cliente.
Outro exemplo vem da Wal-Mart Stores Inc. (WMT). A empresa descreveu certos riscos políticos que enfrenta em seu arquivo anual 10-K junto à Securities and Exchange Commission (SEC), na seção de risco operacional. Em sua seção de riscos regulatórios, de conformidade, de reputação e outros, a empresa descreve o risco associado a riscos legislativos, judiciais, regulatórios e políticos / econômicos. Os fatores de risco mencionados incluem
- Instabilidade política
- Restrições legais e regulamentares
- Segurança de produtos locais e leis ambientais
- Regulamentos fiscais
- Leis trabalhistas locais
- Políticas comerciais
- Regulamentos de moeda.
Em seus riscos associados a fornecedores, o Wal-Mart mencionou potencial instabilidade política e econômica nos países onde operam fornecedores estrangeiros. Os problemas também indicam problemas trabalhistas e políticas de comércio internacional e a imposição de tarifas como questões. A empresa cita o Brasil e a China especificamente e a complexidade de suas leis federais, estaduais e locais.