Os investidores continuam buscando fontes de rendimento além dos títulos do governo, uma tendência que está alimentando fluxos de fundos de renda fixa negociados em bolsa (ETFs), rastreando dívidas um pouco mais estimulantes do que os títulos do Tesouro dos EUA. Isso provavelmente explica por que os investidores adicionaram US $ 3,45 bilhões em novos ativos ao ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) este ano, tornando o LQD o coletor de ativos mais prolífico entre os ETFs de títulos listados nos Estados Unidos. Apenas seis ETFs adicionaram mais novos ativos este ano do que o LQD.
A LQD, que possui cerca de 1.750 títulos corporativos com grau de investimento, tem um rendimento de 30 dias na SEC de 3,44%. Isso está bem acima do que os investidores encontrarão em títulos do Tesouro de 10 anos e alto o suficiente para evitar que investidores conservadores tenham que incorrer em risco de crédito com títulos de alto risco. Na verdade, alguns observadores do mercado favorecem atualmente as empresas americanas com grau de investimento em vez da dívida de alto rendimento. (Veja também: Os 3 principais ETFs de títulos corporativos com grau de investimento .)
“Vemos oportunidades no crédito dos EUA. No entanto, o crédito não é barato em geral, então nos concentramos em empresas de melhor qualidade em um mundo de spreads de crédito estreitos”, disse BlackRock, Inc. (BLK) em nota recente. “Nós favorecemos o crédito com grau de investimento dos EUA e uma postura de alta qualidade em alto rendimento. A dívida corporativa com grau de investimento oferece rendimentos mais altos do que os títulos do Tesouro de longo prazo com menos da metade da volatilidade, mostra nossa análise.”
Pouco mais de 84,5% das participações da LQD são classificadas como A ou BBB, de modo que a qualidade de crédito normalmente não é um problema com este ETF. A duração efetiva do LQD de quase 8,3 anos está ao longo da parte intermediária da curva de rendimento, mas este não é um produto de curto prazo ou de baixa duração. (Consulte também: Conceitos de títulos avançados: duração .)
Os investidores que buscam uma ideia de ETF de menor duração para títulos corporativos de grau de investimento podem considerar o iShares 0-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (SLQD). Como o próprio nome indica, o SLQD detém apenas títulos (quase 1.000) com vencimentos de até, mas não mais do que cinco anos. Quase 81 por cento das participações do SLQD são classificadas como A ou BBB. Pela duração modesta do SLQD de apenas 2,36 anos, os investidores estarão sujeitos a um rendimento menor de pouco mais de 2 por cento. Os ETFs de títulos corporativos com grau de investimento normalmente não são instrumentos voláteis, mas os investidores que procuram evitar a volatilidade vão gostar do desvio padrão do SLQD de apenas 1,25%, que é um quarto da métrica comparável do LQD. (Veja também: Fluxos de ETF: ETFs de títulos corporativos de curto prazo são ativos vencedores .)
Tanto o LQD quanto o SLQD parecem ser alternativas viáveis de curto prazo para equivalentes de alto rendimento. “No início de 2016, os spreads de alto rendimento dos EUA estavam entre os mais amplos em relação ao grau de investimento desde a crise financeira”, disse BlackRock. “Um ano depois, essa proporção voltou perto dos mínimos pós-crise. Vemos a dívida com grau de investimento como atraente na compensação entre rendimento e risco. ”