Oito chips azuis vistos impulsionados pelo grande crescimento de dividendos conforme a perspectiva escurece

Publicado por Javier Ricardo


Projeta-se que um pequeno número de ações forneça uma proporção desproporcional do crescimento agregado em dividendos por ação (DPS) para o Índice S&P 500 (SPX) em 2020, o que deve impulsionar seus preços em um mercado que provavelmente será volátil, Goldman Relatórios Sachs.
“O consenso espera que os setores com a maior contribuição para S&P 500 dividendos por ação entreguem o crescimento mais rápido de dividendos durante 2020”, disse Goldman em um relatório recente do US Equity Views.


“No nível de ações, espera-se que os 20 maiores pagadores de dividendos representem 36% do S&P 500 DPS (dividendo por ação) de 2020”, acrescenta Goldman.
Entre essas 20 ações estão estas 8, com seus aumentos de DPS projetados para 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4%, e Bank of America Corp. (BAC), 20 %.

Significância para investidores


O rendimento de dividendos dos últimos 12 meses é agora de aproximadamente 2,0%, excedendo o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos pela primeira vez desde outubro de 2016, observa o Goldman.
“Info Tech, Financials e Health Care, em conjunto, respondem por 45% dos dividendos do S&P 500 e cada um vai aumentar o DPS em cerca de 10% em 2020”, afirma o relatório. “No outro extremo, os setores de imóveis e serviços públicos de alto rendimento devem estar entre os setores de crescimento mais lento do DPS no próximo ano”, com 3% e 4%, respectivamente, acrescenta Goldman.


Para o S&P 500 como um todo, o Goldman projeta que o DPS cresça 7% em 2019 e 6% em 2020. Eles calculam que o índice de pagamento aumentará 2 pontos percentuais em 2019, para 35%, como resultado de 7% Crescimento de DPS superior a 3% de crescimento de EPS.
No entanto, o índice de pagamento ainda estaria abaixo de sua média de 30 anos de 37%. Em 2020, eles preveem que o EPS aumentará 6% como resultado de “uma modesta recuperação do crescimento econômico global e dos EUA e uma redução de ventos contrários idiossincráticos”.


Em 2020, o Goldman estima que o rendimento de dividendos no S&P 500 aumentará para 2,2%, com os 20 maiores pagadores de dividendos oferecendo 3,2% combinados, em uma base ponderada por capitalização.
Enquanto a Microsoft é projetada para ter o menor rendimento de dividendos das 20 ações na lista do Goldman em 2020, com 1,5%, ela se tornará a maior contribuinte para o S&P 500 DPS geral, com um peso de 3,0%, em virtude de sua enorme capitalização de mercado.


Os rendimentos projetados para 2020 nas outras ações listadas acima são: Exxon Mobil, 5,2%, JPMorgan Chase, 3,4%, Johnson & Johnson, 3,0%, Cisco, 2,9%, AbbVie, 7,0%, Intel, 2,8% e Bank of America , 2,8%.


De 1960 a 2018, os dividendos reinvestidos mais o poder de composição foram responsáveis ​​por 82% do retorno total entregue pelo S&P 500 durante esse período, de acordo com um white paper da Hartford Funds baseado em dados da Morningstar Inc. O mesmo jornal também citou um estudo da Wellington Management que analisou o desempenho das ações S&P 500 de 1930 a 2018.


Wellington dividiu os dados em 9 décadas e as ações em 5 quintis com base em seus rendimentos de dividendos.
O número de décadas em que as ações em cada quintil superaram o índice completo foram: quintil superior, 6 vezes (66,7%), segundo quintil, 8 vezes (77,8%), terceiro quintil, 5 vezes (55,6%), quarto quintil, 3 vezes (33,3%), quintil inferior, 4 vezes (44,4%).


Parte da razão pela qual o quintil mais alto não foi o líder em vencer o mercado no longo prazo, explica Wellington, é que essas ações podem ter altos índices de pagamento que não são sustentáveis ​​se os lucros caírem significativamente, e ações que são forçadas a cortar dividendos costumam ver uma queda no preço.
Além disso, ações com altos pagamentos podem não estar investindo o suficiente para o crescimento futuro de seus negócios.

Olhando para a Frente


O Goldman prevê que o S&P 500 DPS crescerá a uma taxa média anual de 3,5% até 2028. Eles observam que o mercado de swap de dividendos está precificando uma taxa média anual de aumento de apenas 0,7% durante o mesmo período de 10 anos, que eles vêem como excessivamente pessimista.
Se o Goldman estiver correto, o mercado mais amplo, além das ações mencionadas acima. pode receber um impulso.