Em 2008, a face da economia global mudou para sempre. Os bancos de investimento, o mercado de crédito secundário e um mercado financeiro desregulado desapareceram. Com a falência do livre mercado, o governo comprou o controle acionário de bancos e seguradoras.Os bancos centrais de todo o mundo apoiaram o sistema financeiro. Em setembro daquele ano, a América chegou muito perto de um colapso econômico total.
1. O Fed inovou para substituir um sistema bancário falido. Em 2008, o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, usou inovações para permitir que o Fed reforçasse o sistema financeiro falido. Em março, o Fed lançou o Term Auction Facility. Disponibilizou empréstimos de curto prazo para bancos sem dinheiro que não quiseram emprestar uns aos outros. Em outubro, o Fed fez US $ 540 bilhões em empréstimos para resgatar fundos do mercado monetário. Em novembro, o Fed concordou em comprar US $ 800 bilhões em títulos lastreados em hipotecas na tentativa de reduzir as taxas de juros.
Em sua função de banco de último recurso, o Fed se tornou o único banco que ainda estava emprestando.
2. Salvamento do Bear Stearns. Em março, o Federal Reserve realizou a primeira reunião de emergência no fim de semana em 30 anos para tentar salvar o banco de investimento Bear Stearns. Corria o risco de falir devido a MBS inadimplentes e outras obrigações de dívida colateralizadas. Os federais temiam, e com razão, que a falência do Bear Stearns tivesse se espalhado para outros bancos de investimento superalavancados, como Merrill Lynch, Lehman Brothers e Citigroup. Na verdade, foi o que aconteceu depois com a falência do Lehman.No final de 2008, o Citigroup também precisava de um resgate, embora fosse um banco comercial supostamente menos arriscado.
3. Freddie Mac e Fannie Mae Bailout. Em setembro de 2008, as empresas hipotecárias Fannie Mae e Freddie Mac tornaram-se agências governamentais novamente. Eles detinham ou garantiam mais de US $ 5 trilhões, ou metade, das hipotecas do país. O Departamento do Tesouro dos EUA comprou US $ 100 bilhões em ações preferenciais e MBS. A ação ocorreu depois que a venda em pânico de Wall Street fez com que as ações da Fannie e do Freddie despencassem. Isso tornou impossível para essas empresas privadas levantarem capital adicional elas mesmas. Como resultado, o resgate da Fannie e Freddie custou ao contribuinte americano US $ 187 bilhões. Em agosto de 2012, o Tesouro decidiu que enviaria todos os lucros da Fannie e Freddie para o fundo geral.Desde então, o resgate foi pago com US $ 58 bilhões em lucros. A Fannie remeteu US $ 147 bilhões e o Freddie pagou US $ 98 bilhões.
4. A falência do Lehman Brothers desencadeou a recessão global. O secretário do Tesouro Paulson não poderia saber que sua ação levaria a uma recessão global. Em setembro, ele disse não à proteção governamental para os US $ 60 bilhões em ativos hipotecários incertos do Lehman. Ocorreu durante uma negociação de fim de semana com os potenciais compradores Barclay’s e Bank of America. Na época, ele achou que a quantia era muito grande. Ele também estava sendo pressionado para manter o governo fora do gancho.
5. O Fed nacionalizou o American International Group. Em setembro, o Federal Reserve comprou ações da gigante dos seguros AIG. Por que vale a pena salvar o AIG? Porque segurava os swaps de inadimplência de crédito. Eles fizeram seguro de empréstimos e hipotecas contra inadimplência. Se a AIG falisse, todos esses empréstimos também iriam. Instituições financeiras em todo o mundo os possuíam. Isso incluía fundos do mercado monetário, fundos de pensão e contas de aposentadoria. Em novembro, o Fed aumentou o resgate de US $ 85 bilhões para US $ 150 bilhões.
6. Mercados de crédito congelados. Em setembro, os bancos retiraram US $ 160 bilhões de contas ultrasseguras do mercado monetário. Os bancos acumularam dinheiro para amortizar hipotecas ruins e retiradas em corridas bancárias. No final da semana, os bancos detinham US $ 190 bilhões em dinheiro. Isso se opunha a uma reserva de US $ 2 bilhões. A acumulação conduziu a um aumento da Libor de referência. Isso aumentou o preço de US $ 360 trilhões em empréstimos e ativos de cartão de crédito. O congelamento do crédito levou à falta de caixa para muitas empresas. Em resposta, o Federal Reserve baixou as taxas de juros para zero, reduzindo a Libor.Mesmo assim, os bancos continuaram a acumular dinheiro.
7. Fim do Banco de Investimento. Em novembro, o Goldman Sachs e o Morgan Stanley tornaram-se bancos comerciais regulares.Eles haviam sido dois dos bancos de investimento mais bem-sucedidos de Wall Street. Isso encerrou uma era de desregulamentação e alto risco.
8. Quebra do mercado de ações. No final de 2008, o Dow caiu 34%, fechando em 8.816,62. Outros índices tiveram desempenho ainda pior. Standard & Poor’s 500 encerrou em 907,22, uma queda de 38%. O índice MSCI Europe caiu 45% e o índice MSCI Asia Pacific caiu 43%. O Dow caiu 25% apenas em outubro, de 10.831 em 1º de outubro para 8.175 em 27 de outubro. Ele atingiu sua baixa de 7.552 em 20 de novembro, uma queda de 46% em relação à alta de outubro de 2007 de 14.164.
9. Resgate de $ 700 bilhões. Em 3 de outubro, o Senado aprovou o projeto de resgate de US $ 700 bilhões, agora chamado Programa de Alívio de Ativos Problemáticos. O programa foi inicialmente projetado para comprar hipotecas tóxicas de bancos, liberando dinheiro para mais empréstimos, mas demorou muito para ser implementado. Em 14 de outubro, o Tesouro utilizou US $ 350 bilhões para o Programa de Recompra de Capital. Comprou ações preferenciais de grandes bancos. Isso deu ao governo a propriedade. Em novembro, os recursos também foram usados para manter em funcionamento as operadoras de cartão de crédito.No final do ano, o Citigroup e a indústria automobilística também receberam resgates.
10. Obama ganhou a presidência. Barack Obama conquistou a presidência em 3 de novembro de 2008. Ele prometeu dar a esperança extremamente necessária para impulsionar a economia estagnada. Suas propostas ajudaram a restaurar a confiança nos mercados financeiros. Ele simplificou as agências reguladoras, melhorou a transparência da divulgação financeira e reprimiu as atividades comerciais manipulativas. Sua primeira prioridade era injetar US $ 800 bilhões na economia por meio de cortes de impostos e programas de empregos.
Assim que a crise foi resolvida, Obama implementou grande parte de seu programa de 10 pontos. Isso incluiu mais controles trabalhistas e ambientais sobre acordos de livre comércio e reforma da saúde.