Principais Movimentos
Um dos meus relatórios econômicos favoritos é produzido pelo Institute of Supply Management, uma organização comercial de manufatura. Sua pesquisa mensal com gerentes de compras chamada Índice de Gerentes de Compras (PMI) é útil porque resume a atividade atual e as expectativas dos compradores para o futuro.
O relatório do PMI é importante porque mede o sentimento do fabricante, e não apenas o rendimento quantitativo. Se os fabricantes estão indo bem agora, mas esperam uma queda em breve, isso aparecerá no relatório do PMI. Como faz perguntas sobre o futuro, tende a ficar muito menos defasado do que outras medidas de dados de manufatura.
Existem versões do relatório PMI na maioria das economias, incluindo um produzido pela IHS Markit que cobre os fabricantes chineses, chamado Caixin Manufacturing PMI. O relatório foi divulgado no domingo e mostrou que os fabricantes estavam muito mais positivos do que o esperado inicialmente. Isso correspondeu a um relatório semelhante do PMI para a China, divulgado no sábado pela Federação Chinesa de Logística e Compras.
O sentimento da manufatura chinesa caiu em território negativo em novembro passado, então os relatórios PMI do final de semana foram vistos como uma mudança importante para os preços das ações e commodities. O petróleo subiu como esperado, os índices de ações chineses dispararam e os principais índices de ações dos EUA também subiram hoje.
Como você pode ver no gráfico a seguir, o índice Shanghai Composite saiu de seu padrão de consolidação de flâmula e entrou em um mercado altista hoje. Mencionei este mesmo índice na semana passada como uma bandeira vermelha em potencial se quebrasse o suporte. Neste ponto, os investidores estão temporariamente limpos, já que a maioria dos mercados emergentes deve seguir os índices chineses.
:max_bytes(150000):strip_icc()/sse-72fd26afa236458f825245d56bb441e8.png)
S&P 500
Também indiquei na semana passada que o S&P 500 havia parado no decote de seu padrão inverso de cabeça e ombros. Se o índice recuperasse a partir desse ponto, era mais provável que o preço continuasse a subir no curto prazo. Esta análise foi baseada em estudos históricos da taxa de sucesso de padrões inversos de cabeça e ombros que incluíram um reteste do decote em comparação com aqueles que não retestaram seu ponto de ruptura do decote.
Na minha opinião, as técnicas hoje parecem boas – no entanto, ainda faz sentido permanecer um pouco cauteloso. A temporada de lucros do primeiro trimestre terá início próximo ao dia 14 de abril e os investidores buscarão melhorias nas margens operacionais, que vêm se deteriorando há quase um ano. Mesmo se os preços continuarem a subir, acredito que os traders estarão em busca de oportunidades de realização de lucro nas altas anteriores perto de 2.900 a 2.950 no S&P 500.
Consulte Mais informação:
5 tabelas importantes para assistir em abril de 2019
Os ETFs Gold e Silver Bear brilham enquanto o dólar dispara
Por que a China é ‘a fábrica do mundo’
:max_bytes(150000):strip_icc()/spx41-b9319c387bc14500af5124e7ef1545d0.png)
Indicadores de risco – títulos de alto rendimento
A reversão das ações chinesas faz com que outros indicadores de risco pareçam muito melhores hoje. Na verdade, uma das minhas únicas preocupações é que os títulos de alto rendimento (HY) não estão exibindo um movimento proporcional hoje com as ações. Ao contrário dos chamados títulos de “grau de investimento”, os títulos de alto rendimento funcionam muito mais como ações de pequena capitalização. No entanto, freqüentemente, os investidores de HY identificam a fraqueza do mercado subjacente e começam a vender bem antes dos investidores em ações.
Como você pode ver no gráfico a seguir do ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG), os investidores em HY começaram a vender mais cedo do que os mercados de ações no quarto trimestre do ano passado. Em minha experiência, os primeiros avisos de investidores de HY acontecem antes de 60% a 70% dos mercados em baixa, portanto, essa comparação é boa para revisar regularmente.
Minhas preocupações aqui devem ser mantidas em mente, mas o desempenho inferior entre os títulos HY é distorcido por tantos fundos de títulos que vão “ex-dividendo” hoje. A data ex é o dia em que as cotas do fundo de obrigações serão negociadas sem o próximo pagamento de dividendos que será distribuído aos acionistas em alguns dias. As ações e as ações do ETF geralmente caem no valor do dividendo esperado em sua data ex-data, o que representa alguma volatilidade.
No entanto, mesmo que contabilizemos a emissão de dividendos, os títulos HY eram mais negativos do que eu esperava hoje. Um dia não faz tendência; Acho que os investidores podem dar ao mercado o benefício da dúvida por enquanto, mas eles devem continuar a observar de perto os indicadores de risco como o mercado de HY.
Nota lateral: Existem algumas maneiras diferentes de ajustar um gráfico de ações ou fundos para dividendos. Na minha opinião, ajustar o gráfico a cada data de ex-data é o mais consistente, e a maioria dos aplicativos de gráficos usará essa abordagem para ações e alguns fundos. No entanto, a maioria dos aplicativos de gráficos de corretagem atrasam inexplicavelmente um ano ou mais para ajustar os gráficos de fundos de títulos. Se você comparar meu gráfico de HYG abaixo com os gráficos de sua corretora ou outro aplicativo de gráficos, deverá notar a diferença imediatamente. Tenha cuidado ao aplicar a análise técnica a um gráfico que pode não ter sido ajustado corretamente.
Consulte Mais informação:
Os fundamentos do investimento em títulos de alto rendimento
Descobrindo a Data Ex-Dividendo para um Dividendo de Ações
Ações da Ford no limite da nova tendência de alta
:max_bytes(150000):strip_icc()/hyg-e14617b336804b33bdf311bf33e063b1.png)
Resultado – Perspectiva de ganhos
O rali de hoje foi particularmente bom para os bancos e fabricantes. As taxas de juros de longo prazo aumentaram, o que pode ajudar a melhorar as perspectivas de curto prazo para as margens bancárias. Se essa tendência continuar, isso também pode ajudar a melhorar as perspectivas para a temporada de lucros, porque os grandes bancos estão na primeira rodada de relatórios.
Consulte Mais informação:
Estratégias para a temporada de ganhos trimestrais
Boa hora para vender estoque da Wells Fargo
Aprenda as noções básicas de investimento
Gostou deste artigo? Obtenha mais inscrevendo-se no boletim informativo do Chart Advisor.