Os estoques da loja de departamentos podem não sobreviver à pandemia

Macy’s, Inc. (M) acaba de anunciar que a maioria de sua força de trabalho em todo o país será despedida em um esforço para sobreviver à pandemia. A empresa não especificou uma data de retorno ao trabalho, informando que os benefícios de saúde continuarão até maio. Kohl’s Corporation (KSS) seguiu com uma declaração semelhante. Isso exige que os trabalhadores de ambos os varejistas busquem o seguro-desemprego. Enquanto isso, a rival Nordstrom, Inc. (JWN) não atualizou os planos programados para terminar em 5 de abril, enquanto nem a Dillard’s, Inc. (DDS) nem a JC Penney Company, Inc. (JCP) divulgaram comunicados à imprensa desde o início da crise.

As lojas de departamentos e outros varejistas tradicionais estão empenhados em uma luta pela sobrevivência à medida que avançamos para abril, com a redução da participação de mercado agora agravada pela perda catastrófica de receita. Muitas dessas lojas podem declarar falência se o fechamento continuar até maio, porque as linhas de crédito foram retiradas e os credores podem não estar dispostos a assumir uma nova exposição. Por sua vez, isso teria um grande efeito cascata sobre os fundos de investimento imobiliário comercial (REITs) que possuem os shoppings da América.

É preocupante o pouco que ouvimos de outras âncoras de shopping centers no mês passado, sugerindo que eles já mandaram funcionários para casa sem continuidade de salário. É especialmente perigoso para a JC Penney, que luta pela sobrevivência desde 2017. Dada a perspectiva sombria, não é surpreendente que a ação tenha fechado a 37 centavos na segunda-feira e possa ser retirada da bolsa pela NYSE ainda este ano, se sobreviver.

O silêncio de Dillard pode ser egoísta porque a ação superou seus pares no mês passado, beneficiando-se de sua falta de divulgação. Uma tendência de alta de vários anos postou uma alta de todos os tempos em $ 144,21 em 2015, dando lugar a um declínio acentuado que encontrou suporte em meados de $ 40 em 2017. Uma onda de recuperação no verão de 2018 estagnou na venda de 50% retração, resultando em um declínio acelerado que testou o suporte com sucesso em agosto de 2019.

A ação do preço de baixa violou aquele pregão em 11 de março, completando uma xícara inversa e lidar com a quebra antes de pousar na retração de Fibonacci de 0,786 da tendência de alta de seis anos que terminou em 2015. Este nível marca um forte suporte, mas a ação agora está presa entre uma pedra e um lugar difícil, com grandes chances de que a próxima onda de pressão de venda gere um colapso secundário que expõe um retrocesso de 100% na baixa de 2009 em $ 2,50.

Macy’s tem sido o segundo pior desempenho do grupo nos últimos anos, postando uma alta de todos os tempos de $ 73,61 em 2015 e entrando em uma tendência de baixa brutal que inicialmente encontrou suporte na adolescência superior no final de 2017. A recuperação em 2018 atingiu um ponto mais fraco caminho do que o de Dillard, revertendo no nível de retração de Fibonacci .382 em junho. A ação quebrou o suporte em agosto de 2019 e agora completou um retrocesso de 100% na baixa de 2008 e perfurou o nível de preço da oferta pública inicial (IPO) de 1992 em $ 8,63.

O declínio registrou uma baixa de todos os tempos em $ 4,73 antes de saltar em 24 de março. Outra desvantagem aqui pode ser catastrófica, iniciando uma espiral de morte que força o fechamento permanente deste ícone americano clássico. O indicador de distribuição de acumulação de volume no balanço (OBV) oferece um raio de luz neste cenário sombrio, mantendo-se em uma baixa de dois anos e meio. No entanto, esses acionistas leais também fornecerão poder de fogo no lado negativo se todos se dirigirem para a porta de saída ao mesmo tempo.

A ação do preço da Kohl envia um alerta severo para outras lojas de departamentos porque o estoque já quebrou o suporte na baixa de 2008. Uma tendência de alta de vários anos atingiu $ 78,83 em 2002, estabelecendo um nível de resistência que rejeitou as tentativas de fuga em 2007, 2015 e 2018. Um recuo após o aumento final quebrou um padrão de cabeça e ombros em novembro de 2019, iniciando uma tendência de baixa em câmera lenta que diminuiu para uma trajetória vertical em fevereiro de 2020.

A onda de vendas ultrapassou a baixa de 2008 em US $ 24,28 em 12 de março, mostrando nenhum suporte, e agora se estabeleceu perto de uma baixa de 22 anos em meados da adolescência. O estoque fez pouco progresso na semana passada, apesar do forte salto do S&P 500, indicando que há poucos pescadores de fundo dispostos a morder a isca neste momento. Mesmo assim, o salto de sobrevenda pode encontrar seu caminho de volta para a resistência ao gap nas próximas semanas.

The Bottom Line

As lojas de departamentos mais atingidas podem pedir falência se o fechamento da pandemia continuar em meados do segundo trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.