A turbulência e a volatilidade do mercado de ações instilam o pânico em muitos investidores, mas outros veem oportunidades de lucro se abrindo. O Bank of America diz que muitos de seus clientes têm comprado ações de tecnologia, saúde e financeiras, com a queda do mercado de ações este mês. Enquanto o Índice S&P 500 (SPX) caiu 2,2% de seu valor durante a semana encerrada na última sexta-feira, sua maior queda semanal desde dezembro, os clientes do banco adicionaram US $ 4,7 bilhões líquidos às suas posições acionárias, sua maior onda de compras semanal até agora em 2019 , de acordo com a Bloomberg.
“Fortes entradas (mesmo quando excluídas as recompras) indicam que os clientes provavelmente esperavam uma resolução benigna sobre o comércio”, escreveu uma equipe de estrategistas de ações do BofA Merrill Lynch, liderada por Jill Carey Hall, em uma nota aos clientes, conforme citado pela Bloomberg.
Comprando em sinais de problemas
A onda de compras também reflete uma estratégia detalhada mapeada há várias semanas pelo JPMorgan e outros investidores que esperavam para comprar sob sinais de problemas, enquanto o mercado de ações se aproximava de seu pico. O grupo incluía fundos controlados por computador que tinham o potencial de comprar US $ 250 bilhões em ações, como fizeram antes da alta pós-Natal. “Ao falar com os clientes, não encontramos muitos ursos realmente convencidos neste momento, mas sim investidores que gostariam de adicionar níveis ~ 5-10% mais baixos e obter um retorno para novos máximos históricos”, disseram estrategistas do JPMorgan liderado por Marko Kolanovic, em uma nota aos clientes citada em um artigo anterior da Bloomberg.
A tabela abaixo resume as principais observações do BofA sobre a ação “compre o mergulho” entre seus próprios clientes na semana passada. Observe que outras fontes de dados apontaram para vendas líquidas de ações nas últimas semanas. De acordo com Lipper, nas três semanas encerradas na quarta-feira, 8 de maio, resgates líquidos acumulados de US $ 21,8 bilhões foram registrados por fundos mútuos de ações e ETFs, quer eles detenham ações americanas, internacionais ou ambos.
Os clientes do Bank of America estão “comprando o mergulho”
(Semana de negociação encerrada na sexta-feira, 10 de maio de 2019)
- Compras líquidas de ações: US $ 4,7 bilhões
- Os compradores líquidos incluíram clientes de varejo e institucionais
- Os compradores geralmente colocam dinheiro em ações específicas, em vez de fundos
Os fundos de hedge eram vendedores líquidos, no entanto- Maior ação de compra líquida em tecnologia, saúde, finanças
- Venda líquida de serviços públicos, ETFs de ações, ações de energia
Fonte: Bloomberg
Significância para investidores
Os clientes do BofA também eram compradores líquidos de estoques industriais e de materiais. Dado que tanto as ações cíclicas quanto as ações com exposição significativa no exterior estavam entre as que tiveram a ação de compra líquida mais pesada na semana passada, isso pode ser visto como uma indicação de que os clientes do BofA estão, em geral, otimistas de que a disputa comercial EUA-China será resolvida de forma satisfatória para os mercados, observa a Bloomberg. Se o anúncio subsequente de tarifas retaliatórias da China abala essa confiança, ainda não se sabe.
Olhando para a Frente
Há uma série de fatores que podem colocar um piso para as ações em meio à turbulência comercial, e que podem empurrar o mercado para cima se os EUA e a China chegarem a um acordo. O primeiro é a postura dovish do Federal Reserve, e o segundo é o lucro corporativo melhor do que o esperado. Com 90% das empresas S&P 500 relatando lucros do primeiro trimestre de 2019, 76% superaram as estimativas de EPS e 59% superaram as estimativas de receita, embora os lucros agregados dessas empresas tenham caído 0,5% ano a ano, FactSet Research Systems informou em 10 de maio .
Se os EUA e a China chegarem a um acordo comercial, essas forças positivas podem ajudar a empurrar os mercados para mais alta – e, assim, levar a retornos consideráveis para muitas ações compradas na queda.