O spread de termos, ou bid-ask spread, é essencial para os investidores do mercado de ações, mas muitas pessoas podem não saber o que significa ou como se relaciona com o mercado de ações. O spread bid-ask pode afetar o preço pelo qual uma compra ou venda é feita e, portanto, o retorno geral do portfólio de um investidor.
Principais vantagens
- O spread bid-ask depende em grande parte da liquidez – quanto mais líquida a ação, mais estreito é o spread.
- Quando um pedido é feito, o comprador ou vendedor tem a obrigação de comprar ou vender suas ações pelo preço acordado.
- Diferentes tipos de pedidos acionam diferentes colocações de pedidos. Alguns tipos de pedido, como fill-or-kill, significam que, se o pedido exato não estiver disponível, ele não será preenchido pelo corretor.
Oferta e procura
Os investidores devem primeiro entender o conceito de oferta e demanda antes de aprender os meandros do spread. A oferta se refere ao volume ou abundância de um determinado item no mercado, como a oferta de estoque para venda. A demanda se refere à disposição de um indivíduo de pagar um determinado preço por um item ou estoque.
O spread bid-ask é, portanto, um sinal dos níveis em que os compradores comprarão e os vendedores venderão. Um spread bid-ask apertado pode indicar um título ativamente negociado com boa liquidez. Enquanto isso, um amplo spread bid-ask pode indicar exatamente o oposto.
Se houver um desequilíbrio significativo de oferta ou demanda e menor liquidez, o spread bid-ask aumentará substancialmente. Portanto, os títulos populares terão um spread menor (por exemplo, ações da Apple, Netflix ou Google), enquanto uma ação que não é negociada prontamente pode ter um spread mais amplo.
Um exemplo de spread Bid-Ask
O spread é a diferença entre o preço de compra e o preço de venda de um determinado título.
Por exemplo, suponha que o Morgan Stanley Capital International (MSCI) deseja comprar 1.000 ações da XYZ por $ 10 e a Merrill Lynch deseja vender 1.500 ações por $ 10,25. O spread é a diferença entre o preço pedido de $ 10,25 e o preço de venda de $ 10, ou 25 centavos.
Um investidor individual olhando para esse spread saberia que, se quisesse vender 1.000 ações, poderia fazê-lo por $ 10, vendendo para o MSCI. Por outro lado, o mesmo investidor saberia que poderia comprar 1.500 ações da Merrill Lynch por $ 10,25.
O tamanho do spread e o preço do estoque são determinados pela oferta e demanda. Quanto mais investidores individuais ou empresas quiserem comprar, mais ofertas haverá, enquanto mais vendedores resultariam em mais ofertas ou pedidos.
Como o spread é correspondido
Na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), um comprador e um vendedor podem ser comparados por um computador. No entanto, em alguns casos, um especialista que lida com o estoque em questão fará a correspondência entre compradores e vendedores no pregão. Na ausência de compradores e vendedores, essa pessoa também publicará lances ou ofertas para o estoque para manter um mercado ordenado.
No Nasdaq, um market maker usará um sistema de computador para postar lances e ofertas, desempenhando essencialmente o mesmo papel de um especialista. No entanto, não há piso físico. Todos os pedidos são marcados eletronicamente.
Spreads dos estoques dos EUA ter diminuído desde o advento da “decimalization” em 2001. Antes disso, a maioria das bolsas norte-americanas foram citados em frações de 1/16 th de um dólar, de 6,25 centavos.
Obrigações para pedidos feitos
Quando uma empresa publica um lance superior ou pedido e é atingida por um pedido, ela deve respeitar sua publicação. Em outras palavras, no exemplo acima, se a MSCI postar o lance mais alto para 1.000 ações e um vendedor fizer uma ordem para vender 1.000 ações à empresa, a MSCI deve honrar sua oferta. O mesmo vale para os preços de venda.
Em suma, o spread bid-ask é sempre uma desvantagem para o investidor de varejo, independentemente de estarem comprando ou vendendo. O diferencial de preço, ou spread, entre os preços de compra e venda é determinado pela oferta e demanda geral do ativo de investimento, o que afeta a liquidez de negociação do ativo.
A principal consideração para um investidor considerando uma compra de ações, em termos de spread bid-ask, é simplesmente a questão de quão confiantes eles estão de que o preço da ação avançará a um ponto em que terá superado significativamente o obstáculo ao lucro que o licite-peça presentes de spread. Por exemplo, considere uma ação que está sendo negociada com um preço de compra de $ 7 e um preço de venda de $ 9.
Se o investidor comprar as ações, terá de avançar para $ 10 por ação simplesmente para produzir um lucro de $ 1 por ação para o investidor. No entanto, se o investidor considera que a ação provavelmente avançará para um preço de $ 25 a $ 30 por ação, então ele tem uma expectativa de que a ação mostrará um lucro muito significativo além do preço de venda de $ 9 por ação que deve ser pago para adquirir o estoque.
Tipos de Pedidos
Um indivíduo pode fazer cinco tipos de pedidos com um especialista ou criador de mercado:
Ordem de mercado – uma ordem de mercado pode ser preenchida ao preço de mercado ou prevalecente. Usando o exemplo acima, se o comprador fizesse uma ordem de compra de 1.500 ações, o comprador receberia 1.500 ações ao preço pedido de $ 10,25. Se eles colocassem uma ordem de mercado de 2.000 ações, o comprador receberia 1.500 ações a $ 10,25 e 500 ações pelo próximo melhor preço de oferta, que poderia ser superior a $ 10,25.
Ordem Limitada – Um indivíduo coloca uma ordem limitada para vender ou comprar uma certa quantidade de ações a um determinado preço ou melhor. Usando o exemplo de spread acima, um indivíduo pode colocar uma ordem de limite de venda de 2.000 ações a $ 10. Ao fazer tal pedido, o indivíduo venderia imediatamente 1.000 ações pela oferta existente de $ 10. Então, eles podem ter que esperar até que outro comprador chegue e dê um lance de $ 10 ou mais para preencher o saldo do pedido. Novamente, o saldo das ações não será vendido, a menos que as ações sejam negociadas a $ 10 ou mais. Se o estoque ficar abaixo de $ 10 por ação, o vendedor pode nunca ser capaz de descarregar o estoque. O ponto-chave que um investidor usando ordens limitadas deve ter em mente é que se eles estão tentando comprar, então o preço pedido, não apenas o preço de oferta, deve cair para o nível de seu preço limite, ou abaixo, para que a ordem preencher.
Ordem do dia – Uma ordem do dia é válida apenas para aquele dia de negociação. Se não for atendido naquele dia, o pedido será cancelado.
Fill or Kill (FOK) – Um pedido FOK deve ser preenchido imediatamente e em sua totalidade ou nunca. Por exemplo, se uma pessoa colocasse uma ordem FOK para vender 2.000 ações a $ 10, um comprador aceitaria todas as 2.000 ações naquele preço imediatamente ou recusaria a ordem, caso em que ela seria cancelada.
Stop Order – Uma ordem de stop começa a funcionar quando o estoque passa de um determinado nível. Por exemplo, suponha que um investidor queira vender 1.000 ações de XYZ se as ações caírem para $ 9. Nesse caso, o investidor pode colocar uma ordem stop a $ 9 para que, quando a ação for negociada nesse nível, a ordem se torne efetiva como uma ordem de mercado. Para ser claro, isso não garante que o pedido será executado a exatamente $ 9, mas garante que o estoque será vendido. Se os vendedores forem abundantes, o preço pelo qual o pedido é executado pode ser muito inferior a $ 9.
The Bottom Line
O spread bid-ask é essencialmente uma negociação em andamento. Para ter sucesso, os negociadores devem estar dispostos a tomar uma posição e sair do processo de compra e venda por meio de ordens com limite. Ao executar uma ordem de mercado sem se preocupar com o lance-pedido e sem insistir em um limite, os negociantes estão essencialmente confirmando a oferta de outro negociante, criando um retorno para aquele negociante.