Embora os retornos dos fundos de hedge tenham ultrapassado o mercado mais amplo durante a primeira metade do ano, a volatilidade entre as ações mais populares, a baixa alavancagem líquida em um mercado em alta e apostas desastrosas de posições curtas concentradas reverteram essa tendência, de acordo com um portfólio recente do Goldman Sachs Relatório de pesquisa de estratégia. (Veja também: Como as escolhas do fundo de hedge do Goldman vencem o mercado. )
O Hedge Fund Trend Monitor trimestral do Goldman Sachs, divulgado na segunda-feira, analisou as participações de 830 fundos de hedge com US $ 2,3 trilhões em posições de capital bruto no início do terceiro trimestre. O relatório disse que a média dos fundos de hedge de ações caiu 1% no acumulado do ano (YTD) até 17 de agosto, em comparação com o retorno de 8% do S&P 500 no mesmo período. A cesta VIP do Fundo de Hedge do Goldman com as posições longas mais populares também ficou 1% atrás do mercado mais amplo.
28% de todos os fundos de hedge detidos por FB em andamento no terceiro trimestre
Cerca de 28% de todos os fundos de hedge na amostra do relatório detinham ações da gigante de mídia social Facebook Inc. (FB) – embora isso tenha ocorrido antes dos resultados decepcionantes do FB. A gigante da tecnologia entrou no terceiro trimestre como a ação de fundo de hedge mais popular e ocupou uma posição entre as 10 primeiras do portfólio para quase 100 fundos de hedge. A queda de 19% do Facebook no final de julho afetou os retornos dos fundos de hedge, considerando que o peso médio do portfólio do Facebook entre os fundos que o possuíam era de 4%.
Apostas curtas concentradas contra ações que apresentaram retornos sólidos também pesaram sobre os fundos de hedge. O Goldman indicou que uma cesta de 50 ações no Russell 3000 com capitalizações de mercado acima de US $ 1 bilhão e os maiores juros a descoberto em circulação como uma ação de flutuação triplicaram os ganhos do S&P 500 para garantir um retorno de 21% no acumulado do ano.
O relatório também descobriu que, embora os fundos de hedge continuem tendo seu maior peso líquido em tecnologia da informação, sua maior inclinação líquida agora é em direção à saúde. Essa tendência foi atribuída a uma combinação de volatilidade recente no setor de TI, atividade de fusões e aquisições e redução das preocupações com políticas que aumentaram as ações do setor de saúde nos últimos meses, recompensando os pesos excessivos dos fundos de hedge, escreveu o Goldman. (Consulte também: 7 Blue Chips globais para um mundo de crescente turbulência. )