Tradicionalmente, os fundos mútuos não são considerados produtos financeiros alavancados. No entanto, surgiram vários produtos novos que buscam colher os benefícios dos fundos de hedge alavancados em pacotes de fundos mútuos. Devido aos requisitos de liquidez que regem todos os fundos mútuos, ainda existem regras rígidas em relação ao grau de alavancagem que um fundo mútuo pode usar. No entanto, a promessa de ganhos acelerados possibilitados pelo uso de dívida para aumentar a posição de um fundo atraiu muitos investidores para fundos mútuos alavancados.
Principais vantagens
- Os fundos mútuos normalmente são fundos de investimento de longo prazo que não usam alavancagem para ampliar seu poder de compra.
- Embora não seja um mandato legal, os regulamentos que impõem requisitos mínimos de liquidez impõem regras estritas que restringem o uso generalizado de alavancagem em fundos mútuos.
- Os fundos mútuos que usam alavancagem normalmente o fazem apenas em quantias modestas e são categorizados como ‘fundos alavancados’ para deixar isso claro para os investidores.
- Aqueles que procuram maior alavancagem podem procurar fundos de hedge ou ETFs alavancados.
O que é alavancagem?
Em sua forma mais simples, a alavancagem é a dívida. Usar alavancagem significa usar fundos emprestados para colher um ganho maior do que seria possível. Quando uma empresa ou um investimento usa alavancagem, isso significa que se endividam para atingir uma meta mais rápido do que seria possível apenas com capital próprio.
Os investimentos alavancados usam a dívida para aumentar seus ganhos em um curto período. Ao aumentar a quantidade de dinheiro investido, eles aumentam seus lucros potenciais. Por outro lado, eles são responsáveis perante os credores se os investimentos falharem. Por esta razão, a alavancagem é inerentemente muito arriscada; no entanto, o risco e a volatilidade fornecem a oportunidade para ganhos enormes ou perdas esmagadoras.
Como funcionam os fundos mútuos alavancados?
Os fundos mútuos são estritamente limitados no que diz respeito aos montantes de suas carteiras que podem ser financiados por dinheiro emprestado. Isso ocorre porque os fundos mútuos são, por definição, altamente líquidos e quanto maior a proporção da dívida em relação ao patrimônio usado na carteira de um fundo, menos líquidos o fundo se torna.
Os fundos de hedge são bem conhecidos por usar grandes quantidades de alavancagem para tirar vantagem de oportunidades de investimento altamente ilíquidas que requerem grandes quantidades de capital e paciência. Os fundos mútuos devem ser comprados e vendidos facilmente e permanecem acessíveis para uma ampla gama de investidores. Os fundos mútuos alavancados, portanto, procuram dividir a diferença entre essas duas classes de ativos usando um valor menor de alavancagem e, ao mesmo tempo, empregando táticas menos tradicionais. como estratégias de venda a descoberto e arbitragem.
Por lei, o valor máximo de alavancagem que um fundo mútuo pode usar é 33,33% do valor de seu portfólio. Se o portfólio for avaliado em US $ 1 milhão, ele pode tomar emprestado até US $ 333.333 para aumentar sua capacidade de compra. No entanto, se os ativos em sua carteira forem muito ruins e o fundo perder valor, ele deve reduzir sua alavancagem para permanecer dentro dos limites exigidos.
Que tipos de fundos mútuos usam alavancagem?
A maioria dos fundos mútuos alavancados se enquadra na categoria de fundos de índice alavancado, o que significa simplesmente que eles tentam retornar um certo múltiplo dos retornos gerados por um índice. Por exemplo, um fundo S&P 500 2X é especificamente gerenciado para retornar o dobro dos retornos gerados pelo S&P 500.
Por outro lado, alguns fundos alavancados, chamados fundos inversos, tentam retornar um múltiplo inverso dos retornos de um índice. Se um gestor de fundos acredita que o S&P 500 perderá valor no próximo ano, por exemplo, seu fundo pode ter como objetivo gerar lucro isso é o dobro da perda do índice. Uma queda de 10% para o S&P significa um lucro de 20% para os acionistas se tudo correr conforme o planejado.
Outros fundos mútuos alavancados empregam uma estratégia 130/30, na qual eles pegam emprestado $ 30 para cada $ 100 do valor do portfólio e os usam para vender algumas ações enquanto operam compradas em outras para bater um determinado benchmark. Outros fundos são menos agressivos, empregando uma estratégia 120/20.