Os meandros dos acordos de paralisação

Publicado por Javier Ricardo

O que é um acordo standstill?


Um acordo standstill é um contrato que contém disposições que regem como um licitante de uma empresa pode comprar, alienar ou votar ações da empresa-alvo.
Um acordo de paralisação pode efetivamente paralisar ou interromper o processo de uma aquisição hostil se as partes não puderem negociar um acordo amigável.


O acordo é particularmente importante porque o licitante terá acesso às informações financeiras confidenciais da empresa-alvo.


Principais vantagens

  • Um acordo standstill é um contrato que contém disposições que regem como um licitante de uma empresa pode comprar, alienar ou votar ações da empresa-alvo.
  • Um acordo de paralisação pode efetivamente paralisar ou interromper o processo de uma aquisição hostil se as partes não puderem negociar um acordo amigável. 
  • Uma empresa que sofre pressão de um licitante agressivo ou de um investidor ativista considera um acordo de paralisação útil para atenuar a abordagem não solicitada.

Compreendendo os acordos de standstill


Uma empresa que sofre pressão de um licitante agressivo ou de um investidor ativista considera um acordo de paralisação útil para atenuar a abordagem não solicitada.
O acordo dá à empresa-alvo mais controle sobre o processo de negociação, prescrevendo ao licitante ou investidor a capacidade de comprar ou vender as ações da empresa ou lançar concursos de procuração.


Um acordo de standstill também pode existir entre o credor e o devedor quando o credor deixa de exigir um pagamento programado de juros ou principal de um empréstimo, a fim de dar ao devedor tempo para reestruturar seus passivos.

Um acordo de standstill é uma forma de medida anti-aquisição.


No mundo bancário, um acordo de paralisação entre um credor e um tomador de empréstimo interrompe o cronograma de reembolso contratual para um tomador em dificuldades e força certas ações que o tomador deve realizar.


Um novo acordo é negociado durante o período de paralisação, o que geralmente altera o cronograma original de amortização do empréstimo.
Isso é usado como uma alternativa à falência ou execução hipotecária quando o mutuário não pode pagar o empréstimo. O acordo de standstill permite que o credor resgate algum valor do empréstimo. Em uma execução hipotecária, o credor pode não receber nada. Ao trabalhar com o mutuário, o credor pode melhorar suas chances de ser reembolsado de uma parte da dívida pendente.

Exemplo de um Acordo Standstill


Um exemplo recente de duas empresas que assinaram tal acordo é a Glencore plc, uma trader de commodities com sede na Suíça, e a Bunge Ltd., uma trader de commodities agrícolas dos EUA.
Em maio de 2017, a Glencore fez uma abordagem informal para comprar a Bunge. Pouco depois, as partes chegaram a um acordo de impasse que impede a Glencore de acumular ações ou lançar uma oferta formal pela Bunge até uma data posterior.


Em 2019, a varejista de videogames GameStop fechou um acordo de standstill com um grupo de investidores que queriam mudanças na governança da empresa, acreditando que a empresa tinha mais valor intrínseco do que o preço da ação refletia.

Outros Acordos Standstill


Em outras áreas de negócios, um acordo de paralisação pode ser virtualmente qualquer acordo entre as partes em que ambas concordam em interromper o assunto em questão por um período de tempo específico.
Pode ser um acordo para adiar pagamentos programados para ajudar uma empresa a enfrentar condições difíceis de mercado, acordos para interromper a produção de um produto, acordos entre governos ou muitos outros tipos de acordos.