Os mercados dos EUA fecham mistos, mas após a enorme semana eleitoral

Publicado por Javier Ricardo


Os mercados de ações dos EUA não conseguiram atingir cinco dias seguidos de ganhos, fechando em baixa para encerrar uma semana tumultuada.
O tumulto na arena política não atingiu os mercados de ações, o que foi inesperado. A volatilidade era moderada. Os investidores tinham um bom senso de como esta semana iria se desenrolar e correram para áreas-chave dos mercados de ações e criptomoedas com entusiasmo patriótico. A maioria dos mercados globais também subiu esta semana, já que o planeta pode estar pronto para seguir em frente com as eleições.

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No final da semana, o S&P 500 e o Nasdaq saltaram 7,3% e 9%, respectivamente, enquanto o Dow subiu 6,9%.
Para o S&P 500, foi o maior ganho na semana eleitoral desde 1932 para todos vocês, mantenedores de registros. 


Fora dos mercados do Capitólio, a economia ainda está piscando luzes vermelhas.
O relatório de empregos de outubro foi melhor do que o esperado, mas ainda mostra o quão longe é preciso voltar para voltar a onde estava. Esse será o desafio do próximo governo.

Os ganhos de trabalho em outubro prometem, mas muitos desafios


Perdido no barulho em torno da eleição está o persistente desafio do desemprego nos Estados Unidos.
Isso diminuiu um pouco no mês passado, quando os empregadores dos EUA criaram 638.000 empregos, superando a previsão de 530.000, com ganhos de empregos em alguns dos setores mais atingidos (gráfico acima)


A taxa de desemprego caiu para 6,9%, uma queda de um ponto percentual em relação à leitura de setembro de 7,9%, enquanto o número de pessoas desocupadas caiu 1,5 milhão, para 11,1 milhões.
Embora ambas as medidas tenham diminuído pelo sexto mês consecutivo desde a primavera, elas ainda são quase o dobro dos níveis de fevereiro. O número de desempregados de longa duração – sem trabalho há 27 semanas ou mais – continuou a aumentar, totalizando 3,6 milhões de pessoas, ou 32,5% do total de desempregados. 

Desemprego ainda desigual por raça


O desemprego por raça continua mostrando uma recuperação desigual do mercado de trabalho.
Enquanto a taxa de desemprego diminuiu entre todos os principais grupos de trabalho em outubro, o desemprego dos negros em 10,8% é 40% maior do que para os trabalhadores brancos.


A taxa de desemprego para trabalhadores negros permanece mais alta do que o pico da taxa de desemprego geral na Grande Recessão, e levou uma década inteira para que a taxa de desemprego negra caísse abaixo de 10% após a Grande Crise Financeira. 

Não muito WFH


A noção de que todos estão trabalhando em casa ainda foi refutada no relatório de empregos de outubro.
De acordo com o BLS, apenas 21,2% das pessoas empregadas relataram ter feito teletrabalho ou trabalhar em casa nas últimas quatro semanas por causa da pandemia – menos de um em cada quatro trabalhadores. As pessoas estão voltando lentamente para os escritórios ou simplesmente não estão trabalhando.

gráfico de preços de ações

Seguindo o dinheiro esta semana


Esta semana provou ser um estudo fascinante do comportamento do investidor visto através do fluxo de ativos em ETFs.
Vou tentar resumir o que estava acontecendo dentro desses setores e classes de ativos, dado o que aconteceu nesta semana de eleições:

Tesouro diminui


Os rendimentos do Tesouro caíram após as eleições, à medida que o mercado digere a narrativa de que um Congresso dividido provavelmente significaria um pacote de estímulo menor, quando vier, e não importa quem ganhe o Salão Oval.
Os rendimentos do Tesouro estão fortemente correlacionados ao potencial de crescimento econômico, e um grande pacote de estímulo teria trazido isso com ele. Veja o ETF TLT acima.

Crescimento acima do valor


As ações de tecnologia voltaram esta semana por alguns motivos.
Um Congresso dividido significa que um grande aumento de impostos corporativos é menos provável, e essas empresas de tecnologia adoram impostos baixos. A falta de um projeto de lei gigante de estímulo significa que os investidores buscarão ações de crescimento para liderar os retornos do mercado mais uma vez. Todos a bordo! Veja o ETF QQQ acima.

Mercados Emergentes Surgem


As ações dos mercados emergentes estão recebendo alguma atenção após as eleições, à medida que o dólar enfraquece e os investidores começam a fazer uma aposta maior na vitória de Biden.
A política externa é amplamente conduzida sem grandes contribuições do Congresso, e a presidência de Biden é vista como menos conflituosa com a China, o peso dominante no índice de ações dos mercados emergentes. Veja o ETF VWO acima.

Healthcare Up


Sabemos que a Lei de Saúde Acessível não será descartada neste momento, e uma grande reforma da saúde é uma prioridade para a qual Biden provavelmente precisaria controlar as duas câmaras do Congresso a fim de aprovar uma mudança significativa.
O status quo tem sido bom para as seguradoras de saúde, e aquele setor teve uma semana pior. Confira o ETF IHF acima.

Energia renovável


O setor de energia solar e renovável foi um dos mais importantes antes da eleição, já que muitos investidores apostaram em uma onda azul.
Quando ficou claro que não era provável que se manifestasse, essas ações foram esvaziadas. Mas, à medida que os números de Biden melhoraram, os investidores voltaram a se interessar pelo setor. Se ele ganhar, pode não ter músculos para executar seu plano de energia verde de vários trilhões de dólares, mas o dinheiro ainda fluirá para esse setor. Veja o ETF TAN acima.

Bitcoin


E então, há Bitcoin.
A criptomoeda adora o caos, então ela se encaixou perfeitamente nesta semana. Como mencionei, é o “ativo” de melhor desempenho em 2020, mas também o mais volátil. Tem havido muito burburinho em torno da criptografia de bancos centrais a gestores de dinheiro como Fidelity e empresas de pagamento como Square e PayPal. Também é precioso, pois existem apenas 21 milhões de bitcoins. Confira o BTC Grayscale Bitcoin Trust, acima.