Os mercados globais se recuperam enquanto os investidores dos EUA aguardam medidas fiscais

• Mercados de ações se recuperam após derrota histórica de ontem
• Trump promete medidas de estímulo fiscal
• Natureza e momento do alívio financeiro geram debate

Os mercados globais estão dando sinais de vida esta manhã, com medidas de estímulo fiscal no Japão e nos EUA, aliviando a intensa pressão de venda da histórica liquidação de segunda-feira. Os mercados asiáticos estão todos em alta, com o Shanghai Composite liderando o caminho, com um ganho de quase 2%. O governo japonês revelou um segundo pacote de coronavírus no valor de US $ 4 bilhões para ajudar sua economia em dificuldades. Na Europa, os mercados estão em alta, com o CAC 40 liderando os ganhos, subindo mais de 2%. Todos os índices dos EUA devem subir cerca de 3% na abertura, depois de cair 7% ou mais ontem, a maior queda em 12 anos.

O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos saltou para 0,6%, seu maior movimento em mais de 6 anos. Caiu para outro mínimo histórico de 0,31% ontem, com os investidores investindo em títulos do Tesouro dos EUA em meio à fuga para ativos mais seguros. 

Ontem, o presidente Trump prometeu “alívio muito substancial” em uma tentativa de acalmar os mercados e prevenir uma recessão. O presidente disse a repórteres que vai discutir com o Congresso possíveis cortes de impostos sobre a folha de pagamento e ajudar os assalariados que podem perder seus salários em meio ao surto de COVID-19. Ele acrescentou que o governo está procurando criar empréstimos para pequenas empresas e trabalhar com os setores de hotéis, navios de cruzeiro e companhias aéreas em dificuldades. “Vamos cuidar e temos cuidado do público americano e da economia americana”, disse ele. Mais detalhes são esperados hoje, mas a Bloomberg informa que o pacote não ajudará a indústria de viagens. Dias atrás, Trump assinou um projeto de lei de US $ 8,3 bilhões que apoiará funcionários do governo e pesquisadores na luta contra a doença misteriosa. 

Especialistas, incluindo os do governo, estão divididos sobre se medidas direcionadas seriam melhores do que um corte de impostos sobre a folha de pagamento, que se aplica apenas à população trabalhadora, e se o aumento do poder de compra será eficaz se os consumidores estiverem em casa ou com dificuldades de abastecimento. Ontem, Gita Gopinath, economista-chefe do FMI, enfatizou em um post de blog que as medidas fiscais, monetárias e do mercado financeiro devem ser direcionadas. Ela acredita que o estímulo fiscal de base ampla pode ajudar a demanda, “mas provavelmente será mais eficaz quando as operações comerciais começarem a se normalizar”. 

Isso também nos leva a uma discussão mais ampla sobre o que o governo federal pode pagar no momento. Alguns economistas como Claudia Sahm argumentam que o governo precisa começar a gastar muito mais imediatamente, enquanto outros expressam preocupação com o aumento da dívida nacional e dos déficits orçamentários e dizem que precisamos saber mais sobre o impacto. Claro, existem os defensores da Teoria Monetária Moderna que argumentam que o governo dos EUA não depende de impostos para gastar, uma vez que pode criar dinheiro por conta própria. De acordo com essa teoria econômica, os impostos federais têm como objetivo criar demanda pela moeda oficial e controlar a inflação, e não há motivo para temer os déficits.

Dívida Federal em poder do público