Os mercados lutam para estender o rally

Publicado por Javier Ricardo

Movimentos de mercado


As ações terminaram na sexta-feira misturadas e subiram apenas um pouco depois que o relatório matinal de empregos nos EUA revelou que 130.000 empregos foram criados em agosto, abaixo das expectativas do consenso anterior de cerca de 150.000.
Isso aponta para mais fraqueza potencial na economia, uma preocupação significativa para os investidores. A pausa de sexta-feira na alta do estoque de breakout esta semana ocorre após dois dias consecutivos em que o S&P 500 subiu mais de 1% a cada dia. A forte alta desta semana foi impulsionada em grande parte pelo aumento do potencial para uma solução há muito esperada para a guerra comercial EUA-China. Ambos os países anunciaram no meio da semana que novas negociações comerciais estão programadas para outubro.


Muito do aumento da volatilidade do mercado nas últimas semanas e meses deve-se a mudanças e desenvolvimentos nas negociações comerciais EUA-China e retaliações tarifárias na mesma moeda.
É improvável que essa situação termine tão cedo, pelo menos até que sejam conhecidos os resultados da reunião comercial de outubro entre os dois países. Nesse ínterim, espere uma ação de preços mais agitada, à medida que os investidores continuam a expressar indecisão, juntamente com apreensão sobre o comércio, desaceleração econômica global e potencial para recessão.


O gráfico do índice de ações de referência S&P 500 mostra a tentativa desta semana de recuperar os máximos históricos.
Embora o otimismo dos investidores de fato tenha aumentado na semana passada, e as máximas recordes estejam a apenas alguns passos de distância (menos de 2% no caso do S&P 500), os ventos contrários que enfrentam a continuação da tendência de alta de longa data permanecem.


Esta quinta-feira passada viu o gap do S&P 500 acima de uma linha de resistência chave em torno de 2.955 e sua média móvel de 50 dias.
Embora este tenha sido um rompimento de alta significativo, o viés técnico no futuro dependerá se o índice será capaz de manter esse rompimento nas próximas semanas. Isso é questionável, dados os principais eventos de risco que estão por vir, incluindo desenvolvimentos comerciais EUA-China e a próxima reunião do Federal Reserve em 18 de setembro. Atualmente, os mercados estão esperando cerca de 91% de probabilidade de outro corte de 0,25 ponto percentual nessa reunião. Qualquer desvio das expectativas pode resultar em um movimento significativo do mercado.


Para o lado positivo, qualquer quebra acima do recorde de 3.028 no S&P 500 provavelmente resultaria em mais dinâmica de alta e na continuação da longa tendência de alta.

Gráfico mostrando o desempenho do índice S&P 500

Os preços do ouro recuam … por enquanto


O movimento no preço do ouro nos últimos três meses ou mais realmente chamou a atenção dos investidores, uma vez que o metal precioso se valorizou fortemente durante esse período, chegando a quase 20% na sexta-feira.
Muito desse aumento deveu-se a temores recentes sobre o comércio e uma desaceleração da economia global. Como o ouro é considerado o ativo “porto seguro” mais proeminente, os investidores tendem a migrar para o metal quando as coisas começam a ficar perigosas. Além disso, um ambiente de taxas de juros mais baixas contribui para a compra acelerada de ouro não remunerado.


Como era de se esperar, nos últimos dois dias houve uma retração no preço do ouro, uma vez que as ações se recuperaram e as preocupações com a guerra comercial EUA-China diminuíram.
O gráfico do SPDR Gold Shares (GLD), que é fisicamente lastreado em ouro, mostra a tendência de alta clara e acentuada que continuou a atingir novos máximos de longo prazo. Embora a retração atual seja um tanto acentuada, os principais eventos de risco no horizonte, juntamente com as expectativas de taxas de juros mais baixas do Fed, provavelmente resultarão em uma recuperação e na continuação da tendência de alta para o ouro. O suporte principal de desvantagem para o GLD está atualmente em torno do nível de $ 141,00, o que poderia servir como uma barreira para perdas futuras.

Gráfico mostrando o desempenho do SPDR Gold Trust (GLD)

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Curva de rendimento do tesouro ainda próxima de invertida


Muito do medo sobre a economia e o eventual início de uma recessão nas últimas semanas deve-se a um indicador simples que é considerado um sinal confiável de uma recessão futura.
Uma curva de rendimento invertida ocorre quando o rendimento de um título de curto prazo sobe acima do rendimento de um título de longo prazo. A parte mais observada da curva de rendimentos é a curva do Tesouro de 10 anos / 2 anos.


Recentemente, o rendimento de 2 anos subiu acima dos de 10 anos, levando economistas e investidores a fazerem alertas terríveis sobre uma recessão que se aproxima.
Atualmente, essa inversão da curva de juros não é mais o caso, mas os rendimentos permanecem muito próximos. Se ocorrer outra inversão, espere ver a volatilidade do mercado retomada.

Gráfico que mostra o desempenho dos rendimentos do Tesouro dos EUA de 10 e 2 anos

The Bottom Line


A ação dos preços de mercado de sexta-feira mostrou que as ações estão lutando para continuar a recuperação do alívio que começou no meio da semana passada.
Fortes ventos contrários econômicos permanecem, e o caminho de menor resistência não é necessariamente para cima. A próxima semana provavelmente continuará a ser caracterizada por preocupações dos investidores sobre negociações comerciais, indicadores econômicos e taxas de juros.

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