Regulamentações financeiras são leis que regem bancos, firmas de investimento e seguradoras. Eles protegem você de riscos financeiros e fraudes. Mas eles devem ser equilibrados com a necessidade de permitir que o capitalismo opere com eficiência.
Por uma questão de política, os democratas geralmente defendem mais regulamentações. Os republicanos geralmente promovem a desregulamentação.
Principais vantagens
- Regulamentações financeiras protegem os investimentos dos consumidores.
- As regulamentações evitam fraudes financeiras e limitam os riscos que as instituições financeiras podem assumir com o dinheiro de seus investidores.
- Os reguladores financeiros supervisionam três setores financeiros principais: bancos, mercados financeiros e consumidores.
Por que as regulamentações financeiras são importantes
Os regulamentos protegem os consumidores de fraudes financeiras. Isso inclui hipotecas antiéticas, cartões de crédito e outros produtos financeiros.
A supervisão governamental eficaz evita que as empresas assumam riscos excessivos. Alguns concluíram, por exemplo, que regulamentações mais rígidas teriam impedido o Lehman Brothers de se envolver em comportamentos de risco, uma mudança que poderia ter evitado ou restringido a crise financeira de 2008.
Leis como a Lei Antitruste Sherman evitam que os monopólios assumam o controle e busquem seu poder. Os monopólios não regulamentados têm a liberdade de arrancar preços, vender produtos defeituosos e sufocar a concorrência.
Sem regulamentação, um mercado livre cria bolhas de ativos. Isso ocorre quando os especuladores aumentam os preços das ações, casas e ouro. Quando as bolhas estouram, elas criam crises e recessões.
A proteção governamental pode ajudar alguns setores críticos a começar. Os exemplos incluem as indústrias de eletricidade e cabo. As empresas não investiriam em altos custos de infraestrutura sem os governos para protegê-los. Em outras indústrias, as regulamentações podem proteger pequenas ou novas empresas. Regras adequadas podem estimular a inovação, a competição e aumentar a escolha do consumidor.
Os regulamentos protegem as preocupações sociais. Sem eles, as empresas ignorarão os danos ao meio ambiente. Eles também irão ignorar áreas não lucrativas, como condados rurais.
Quando os regulamentos representam uma ameaça
As regulamentações são um problema quando inibem o mercado livre. O mercado é a forma mais eficiente de definir preços. Ele melhora a eficiência corporativa e reduz os custos para os consumidores. Na década de 1970, as regulamentações de preços e salários distorceram o mercado e foram um fator significativo por trás da estagflação.
As regulamentações podem prejudicar o crescimento econômico. As empresas devem usar seu capital para cumprir as regras federais, em vez de investir em fábricas, equipamentos e pessoas.
As empresas criam produtos lucrativos em áreas imprevistas. Os regulamentos não são eficazes contra novos tipos de produtos, como os credit default swaps, mas os reguladores acompanham os perigos que esses produtos inovadores costumam apresentar.
Finalmente, alguns líderes do setor tornam-se muito próximos de seus reguladores. Eles os influenciam a criar regras que os beneficiam e sufocam a competição.
Quem regula o setor financeiro?
Existem três tipos de reguladores financeiros.
Bancário
Os reguladores bancários desempenham quatro funções que ajudam a fortalecer e manter a confiança no sistema bancário – e a confiança é crítica para um sistema funcional. Primeiro, eles examinam a segurança e a solidez dos bancos. Em segundo lugar, eles garantem que o banco tenha capital adequado. Terceiro, eles garantem depósitos. Em quarto lugar, eles avaliam quaisquer ameaças potenciais a todo o sistema bancário.
A Federal Deposit Insurance Corporation examina e supervisiona mais de 5.000 bancos, uma parte significativa dos bancos nos Estados Unidos. Quando um banco quebra, o FDIC intermedia sua venda para outro banco e transfere os depositantes para o banco comprador. O FDIC também garante contas de poupança, cheques e outras contas de depósito.
O Federal Reserve supervisiona holdings bancárias, membros do Fed Banking System e operações de bancos estrangeiros nos Estados Unidos.
A Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street fortaleceu o poder do Fed sobre as empresas financeiras. Se algum se tornar grande demais para quebrar, pode ser entregue ao Federal Reserve para supervisão. O Fed também é responsável pelo teste de estresse anual de grandes bancos.
O Gabinete do Controlador da Moeda supervisiona todos os bancos nacionais e associações de poupança federais. Também supervisiona filiais nacionais de bancos estrangeiros.A Administração Nacional da União de Crédito regula as cooperativas de crédito.
Mercados financeiros
A Securities and Exchange Commission está no centro das regulamentações financeiras federais. Ela mantém os padrões que regem os mercados de ações, analisa os requisitos de arquivamento corporativo e supervisiona a Securities Investor Protection Corporation.
A SEC também regula as empresas de gestão de investimentos, incluindo fundos mútuos. Ela analisa os documentos apresentados sob a Lei Sarbanes-Oxley de 2002. Mais importante, a SEC investiga e processa violações de leis e regulamentos de valores mobiliários.
Outro órgão regulador, a Securities Investor Protection Corporation (SIPC) ajuda a proteger os investimentos financeiros. O SIPC faz seguro das contas de investimento dos clientes no caso de falência de uma corretora.
A Commodity Futures Trading Commission regula os mercados de futuros e swaps de commodities. As commodities incluem alimentos, petróleo e ouro. Os swaps mais comuns são swaps de taxas de juros. O uso não regulamentado de swaps de default de crédito ajudou a causar a crise financeira de 2008.
A Federal Housing Finance Agency foi criada pelo Housing and Economic Recovery Act de 2008. Ela supervisiona o mercado secundário de hipotecas e supervisiona a Fannie Mae, Freddie Mac e o Federal Home Loan Bank System.
A Farm Credit Administration é o maior credor agrícola dos Estados Unidos e supervisiona o Sistema de Crédito Agrícola.
Consumidores
O Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) está subordinado ao Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. Garante que os bancos não cobrem caro por cartões de crédito, cartões de débito e empréstimos. Exige que os bancos expliquem hipotecas arriscadas aos tomadores de empréstimos. Os bancos também devem verificar se os mutuários têm uma renda.
Lista dos principais regulamentos financeiros
Em 1933, a Lei Glass-Steagall regulamentou os bancos após a quebra do mercado de ações de 1929. Em 1999, a Lei Gramm-Leach-Bliley a revogou. A revogação permitiu que os bancos investissem em derivativos não regulamentados e fundos de hedge, possibilitando que os bancos usassem os fundos dos depositantes para seus próprios ganhos.
Em troca, os bancos prometeram investir apenas em títulos de baixo risco. Eles disseram que isso diversificaria seus portfólios e reduziria o risco para seus clientes. Em vez disso, as empresas financeiras investiram em derivativos de risco para aumentar o lucro e o valor para o acionista.
Muitos argumentaram que foi por causa dessas desregulamentações que empresas financeiras como Bear Stearns, Citigroup e American International Group Inc. exigiram bilhões em fundos de resgate em 2008.
A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 foi uma reação regulatória aos escândalos corporativos na Enron, WorldCom e Arthur Anderson. A Sarbanes-Oxley exigia que os principais executivos certificassem pessoalmente as contas corporativas. Se a fraude for descoberta, esses executivos podem enfrentar penalidades criminais. Na época, muitos temiam que esse regulamento dissuadisse gerentes qualificados de buscar cargos de liderança.
O Dodd-Frank foi criado para evitar uma repetição da crise financeira de 2008. Ele cria uma agência para revisar os riscos que ameaçam o setor financeiro e dá ao Federal Reserve a autoridade para regular os grandes bancos antes que eles se tornem “grandes demais para quebrar”. Regula fundos de hedge, derivativos e corretores de hipotecas. A Regra Volcker proíbe os bancos de possuir fundos de hedge ou de usar fundos de investidores para negociar derivativos para seu próprio lucro. Dodd-Frank também criou o CFPB.
Como os regulamentos afetam os mercados
Um dos argumentos contra os regulamentos é que eles podem ter consequências indesejadas. Por exemplo, em outubro de 2013, o Federal Reserve exigiu que os grandes bancos adicionassem mais ativos líquidos, o que os forçou a comprar títulos do Tesouro dos EUA para que pudessem vendê-los rapidamente se outra crise financeira se aproximasse.
Como resultado, os bancos aumentaram suas posses de títulos. Em 2014, o aumento da demanda empurrou os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo para baixo. As taxas de juros mais baixas estimularam os empréstimos, mas reduziram a demanda por ações. Os títulos competem com o mercado de ações pelos dólares dos investidores. Embora seus retornos sejam menores, eles oferecem mais segurança.
Reversões regulatórias de Trump
Em 2018, o presidente Donald Trump assinou a Lei de Crescimento Econômico, Auxílio Regulatório e Proteção ao Consumidor, que facilitou as regulamentações sobre bancos pequenos.
A reversão significa que o Fed não pode designar esses bancos como grandes demais para falir. Eles também não estão sujeitos aos “testes de estresse” do Fed. E não precisam mais obedecer à Regra Volcker. Agora, os bancos com menos de US $ 10 bilhões em ativos podem, mais uma vez, usar os fundos dos depositantes para investimentos de risco.