Ações com altos dividendos podem oferecer oportunidades excepcionais para investidores experientes. Quem não aproveitaria a chance de obter um bom rendimento com seu investimento? Mas os investidores devem ser cautelosos em perseguir ações com altos dividendos, já que nem tudo pode ser o que parece. O alto dividendo de uma empresa pode ser porque suas ações sofreram uma queda significativa no preço das ações, sugerindo problemas financeiros que podem colocar em risco sua capacidade de fazer futuros pagamentos de dividendos. Além disso, os investidores devem estar cientes do risco da taxa de juros e de como um ambiente de aumento das taxas torna as ações de dividendos menos atraentes. Discutimos ambas as armadilhas potenciais em detalhes abaixo.
Principais vantagens
- Um alto rendimento de dividendos pode indicar um negócio em dificuldades. O rendimento pode ser alto porque as ações da empresa caíram em resposta a problemas financeiros, e a empresa em dificuldades ainda não cortou seus dividendos.
- Os investidores devem examinar a capacidade de uma empresa de pagar dividendos consistentes, o que inclui o exame de seu fluxo de caixa livre, índice histórico de distribuição de dividendos e outras métricas de saúde financeira.
- As ações de dividendos são vulneráveis ao aumento das taxas de juros. À medida que as taxas sobem, os dividendos se tornam menos atraentes em comparação com a taxa de retorno livre de risco oferecida pelos títulos do governo.
Altos dividendos podem ser o ouro do tolo
Embora altos dividendos tenham um apelo natural, os investidores devem ter cuidado para não comprar ouro de tolo. Um investidor deve perguntar: por que o rendimento de dividendos é tão alto? Em alguns casos, um alto rendimento de dividendos pode indicar uma empresa em dificuldades. O rendimento é alto porque as ações da empresa caíram em resposta a problemas financeiros. E o alto rendimento pode não durar muito mais tempo. Uma empresa sob estresse financeiro pode reduzir ou descartar seus dividendos em um esforço para economizar dinheiro. Isso, por sua vez, poderia baixar ainda mais o preço das ações da empresa.
Por exemplo, suponha que a Empresa XYZ negocie a $ 50 e pague um dividendo anual de $ 2,50 com um rendimento de 5%. Um choque externo negativo envia a ação para $ 25. A empresa não pode cortar seus dividendos imediatamente. Portanto, à primeira vista, a Empresa XYZ parece agora estar pagando um rendimento de dividendos de 10%.
No entanto, esse alto rendimento pode ser temporário. Os mesmos catalisadores que afetaram o preço das ações podem levar a Empresa XYZ a reduzir seus dividendos. Em outras ocasiões, uma empresa pode optar por manter seus dividendos intactos como uma recompensa aos acionistas leais. Portanto, os investidores devem observar a saúde financeira e as operações da empresa e determinar se o pagamento de dividendos pode ser mantido.
Os principais fatores a serem investigados são o fluxo de caixa livre da empresa, o índice histórico de distribuição de dividendos, as programações históricas de dividendos e se a empresa tem aumentado ou diminuído os pagamentos. Muitos dos melhores pagadores de dividendos são empresas de primeira linha com um histórico estável de geração de receita e crescimento da receita ao longo de vários trimestres e anos. Com sólidos fundamentos subjacentes, vem uma reputação de pagamentos de dividendos consistentes. Dito isso, sempre há novas empresas se estabelecendo como pagadoras de dividendos, enquanto outras lutam para estabelecer um registro de consistência que os investidores desejam. É importante que os investidores mantenham a devida diligência constante.
Fundos de investimento imobiliário (REITs), serviços públicos, sociedades limitadas principais e bens de consumo básicos estão entre os setores que pagam altos dividendos.
Risco da taxa de juros
As ações com altos dividendos estão entre um grupo de ativos que estão sujeitos ao risco da taxa de juros. De modo geral, as ações com altos dividendos tornam-se mais atraentes à medida que as taxas de juros caem. Mas quando o Federal Reserve aperta a política monetária aumentando as taxas de juros, os dividendos se tornam menos atraentes para os investidores, levando a uma saída de ações em geral e de ações de dividendos em particular.
Isso ocorre porque os investidores comparam os rendimentos com a taxa de retorno livre de risco que podem ganhar mantendo um título do governo, como um título do Tesouro. Voltemos ao nosso exemplo anterior da Empresa XYZ, que paga um dividend yield de 5%. Se as taxas de juros sobem de 2% para 4%, de repente esse rendimento de 5% se torna menos atraente. Isso ocorre porque a maioria dos investidores preferirá a segurança de um retorno garantido de 4%, em vez de arriscar seu principal por um rendimento extra de 1%.
Em setembro de 2020, o ambiente de baixas taxas de juros favorecia as ações de dividendos. A meta do Federal Reserve para a taxa de fundos federais, que é a taxa de empréstimos bancários overnight contra a qual muitos outros empréstimos são referenciados, é fixada em 0% a 0,25%. O Fed reduziu a taxa em 100 pontos base em 16 de março de 2020, em resposta aos desafios que a economia enfrenta em meio à pandemia de COVID-19. As taxas não estão tão baixas desde 2008, quando o Fed afrouxou a política monetária em meio à crise financeira de 2007-2008. As taxas permaneceram baixas em 2015, quando o Federal Reserve começou lentamente a aumentá-las em sintonia com a melhora da economia.