Durante um mercado de baixa, como o causado pelo COVID-19 (também conhecido como novo coronavírus), os investidores geralmente procuram investimentos que ainda podem ter retornos positivos, como títulos e fundos mútuos de títulos. Como os títulos são investimentos de renda fixa, eles estão associados à estabilidade e segurança. Mas os títulos são realmente um investimento seguro? Os fundos de obrigações podem perder dinheiro?
Como funcionam os laços
Se você entende os fundamentos dos títulos, também pode começar a entender os fundamentos dos fundos mútuos de títulos e as diferenças e semelhanças entre os dois. A compreensão de como funcionam os fundos de obrigações deve começar com o funcionamento dos títulos de obrigações individuais. Isso ocorre porque os fundos mútuos de títulos são investimentos agrupados que mantêm títulos. Mas títulos e fundos de títulos não funcionam da mesma maneira, especialmente quando se trata de precificação e desempenho.
Digamos que você decida investir dinheiro em um título, como um título do Tesouro americano de 10 anos (também conhecido como T Note de 10 anos) e o título está pagando 2%. Você compra $ 10.000 a um preço de $ 100 cada. Supondo que você mantenha as T Notes até o vencimento, você receberá $ 200 (10.000 x 0,02) por ano durante dez anos, quando receberá seu valor principal de $ 10.000 de volta.
É por isso que os títulos são considerados renda “fixa”. A receita (rendimento) é fixada até o vencimento. Mas o que acontece se você precisar vender seu título antes do fim dos dez anos? É aqui que a percepção de segurança dos títulos pode ficar complicada.
Os títulos são seguros? Fatores que afetam o preço de um título
Os preços dos títulos podem subir ou descer, embora não tão dramaticamente quanto os preços das ações. Aqui estão os principais fatores que afetam o preço de um título:
Taxas de juros vigentes: os preços dos títulos geralmente se movem na direção oposta às taxas de juros vigentes, que são orientadas pela política do Federal Reserve Board. Se as taxas de juros estão caindo, os preços dos títulos geralmente estão subindo. Em um ambiente de alta de taxas de juros, os preços dos títulos geralmente cairão. Isso ocorre porque as taxas prevalecentes mais novas e mais altas tornarão os títulos anteriormente existentes menos atraentes para os investidores.
Idade do título: quanto maior for o prazo, maior será a oscilação do preço em relação aos movimentos das taxas de juros. Em um período de aumento das taxas e queda de preços, os fundos de títulos de longo prazo perderão o valor mais do que os títulos de curto e médio prazo. Portanto, alguns investidores e gestores de dinheiro mudarão seus investimentos de renda fixa para vencimentos mais curtos, quando as taxas de juros deverão subir.
Quando as taxas de juros estão caindo, prazos mais longos (ou seja, fundos de títulos de longo prazo) podem ser uma aposta melhor.
Qualidade de crédito: assim como um indivíduo que deseja obter um empréstimo, os emissores de títulos geralmente devem pagar taxas de juros mais altas se sua classificação de crédito for baixa. As principais agências de classificação são Moody’s e Standard & Poor’s. Os títulos com rendimentos mais elevados são geralmente aqueles com classificações de crédito mais baixas. Também chamados de junk bonds, esses títulos de alto rendimento podem sofrer quedas de preços em um ambiente econômico fraco.
Como os fundos de obrigações são diferentes dos títulos
Os fundos de títulos funcionam de forma diferente dos títulos porque os fundos mútuos consistem em dezenas ou centenas de participações e os administradores de fundos de títulos estão comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo. No entanto, quando um investidor detém títulos de um único título, o investidor tem controle sobre a seleção dos títulos e o momento da compra e venda. Os fundos de obrigações nunca vencem verdadeiramente como os títulos individuais. Manter um título individual até o vencimento significa que o investidor receberá o valor do título. Isso não acontece com um fundo de obrigações devido ao giro das participações subjacentes ao longo do tempo.
Além disso, os fundos de obrigações não têm um “preço”, mas sim um valor patrimonial líquido (NAV) das participações subjacentes. Os gerentes também precisam atender aos resgates (de outros investidores que retirem dinheiro do fundo mútuo). Portanto, uma mudança nos preços dos títulos mudará o NAV do fundo.
Os investidores devem ter em mente que uma perda ou ganho real não é realizado até que um título de investimento seja vendido. Por exemplo, se o título que você compra diminui de valor e você o vende antes do vencimento, você terá que vendê-lo a um preço mais baixo no mercado e aceitar a perda, que agora é uma “perda realizada”.
Os títulos são um investimento seguro durante o mercado baixista do COVID-19?
Em resumo, títulos e fundos de títulos podem ajudar a diversificar uma carteira, o que pode ser especialmente benéfico em um mercado em baixa para ações. Quando os preços das ações estão caindo, os preços dos títulos podem permanecer estáveis ou até subir, porque os títulos se tornam mais atraentes para os investidores nesse ambiente.
Os fundos mútuos de títulos podem perder valor se o administrador de títulos vender uma quantidade significativa de títulos em um ambiente de taxas de juros em alta e os investidores no mercado aberto exigirem um desconto (pagar um preço mais baixo) nos títulos mais antigos que pagam taxas de juros mais baixas. Além disso, a queda dos preços afetará negativamente o NAV.
Resultado
Os fundos de obrigações são geralmente menos arriscados do que os fundos mútuos de ações. Mas os investidores devem entender que o valor de um fundo de obrigações pode flutuar. A melhor ideia para os investidores é encontrar fundos de títulos adequados, mantê-los por um longo prazo e tentar não prestar muita atenção às flutuações.
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