As trajetórias de receita da PepsiCo Inc. (PEP) e da Coca-Cola Co. (KO) podem ter sido semelhantes por mais de uma década, mas algumas métricas dizem que a PepsiCo é mais barata do que a Coca-Cola. (Veja também : Empresas de refrigerantes podem querer voltar ao básico. )
Ambas as empresas de bebidas viram sua receita crescer de maneira semelhante entre 2001 e 2011, embora o PEP gere significativamente mais receita. No entanto, desde 2012, tanto a KO quanto a PEP viram sua receita cair de maneira semelhante. A receita do PEP caiu cerca de 7,7%, enquanto a receita da KO caiu quase 10%.
Embora a Coca-Cola esteja passando por uma reestruturação, o enfraquecimento das vendas de refrigerantes é o principal motivo de ambas estarem lutando para aumentar suas respectivas receitas. A Fortune relatou em março de 2016 que o consumo de refrigerantes nos EUA havia caído para uma baixa de 30 anos, com PEP e KO registrando uma grande parte do declínio.
Apesar das duas empresas lutarem para aumentar a receita, essas três métricas dizem que a PepsiCo parece mais barata do que a Coca-Cola.
Preço para fluxo de caixa livre
A PepsiCo atualmente ostenta um preço de 12 meses atrás para o fluxo de caixa livre (PFCF) de 19,93, enquanto a Coca-Cola ostenta PFCF de 28,21. Para referência, outro concorrente próximo Dr. Pepper Snapple Group Inc. (DPS) tem um PFCF posterior de 23,32.
Normalmente, quanto menor o número PFCF, mais barato o estoque. O fluxo de caixa livre (FCF) da PepsiCo cresceu cerca de 67,87% na última década, enquanto o FCF da KO cresceu 36,59%. O KO parece mais caro em relação ao FCF porque o preço das ações subiu muito mais rápido do que o fluxo de caixa livre.
Relação Preço / Lucro
Com base nos últimos 12 meses, o índice preço / lucro (PE) da Coca-Cola está em 25,06 contra 22,63 da PepsiCo. De acordo com dados fornecidos pela NYU Stern School of Business, o PE está atrás da indústria de bebidas não alcoólicas em 31,11.
Além disso, o Forward PE da PepsiCo melhora o de KO com cada empresa ostentando PEs de 20,00 e 20,98, respectivamente. O PE forward da indústria é de 52,36, segundo a NYU.
Retorno sobre o capital investido
A PepsiCo também tem sido mais eficiente na distribuição de seu capital do que a Coca-Cola. No último trimestre, o PEP apresentou retorno sobre o capital investido (ROIC) de 14,24%, enquanto o KO atingiu 9,94%. Para ser justo, porém, as duas gigantes das bebidas viram seus ROICs cair significativamente nos últimos 10 anos. Durante esse período, PEP e KO viram seus ROICs caírem 53,8% e 57,6%, respectivamente. No entanto, o PEP está melhorando lentamente de novo a esse respeito, tendo melhorado seu ROIC em 11,6% nos últimos cinco anos, contra a queda de 29,9% no KO.
No entanto, é preciso dizer que os investidores devem realizar pesquisas mais aprofundadas sobre essas empresas antes de tomar uma decisão. A comparação aqui pode ser tomada como um ponto de partida.