(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
Todas essas idas e vindas entre a comunidade de analistas sobre a Apple Inc. (AAPL) nos últimos dois meses são suficientes para deixar qualquer um louco e confundir até os investidores mais confiantes. Em 23 de janeiro, o JP Morgan viu mais sinais de fraqueza do iPhone, enquanto o Morgan Stanley observou em 25 de janeiro que vê risco limitado de um erro de orientação quando a empresa relata seus resultados financeiros.
Enquanto a comunidade de analistas continua a torcer pelas mãos sobre os próximos resultados da Apple em 1º de fevereiro, o mercado de opções está muito mais otimista, vendo as ações subirem talvez até 17% em junho, a um preço em torno de US $ 203.
O setor de tecnologia teve um grande começo em 2018, com o SPDR Technology ETF crescendo cerca de 7 por cento. Mas as ações da Apple tiveram desempenho inferior em cerca de 2,3 por cento. Todas as idas e vindas com relação ao sucesso ou fracasso do mais novo iPhone X estão confundindo alguns participantes do mercado, e se a Apple surpreender Wall Street quando relatar os resultados em 1º de fevereiro, pode acabar sendo uma grande recompensa para os comerciantes que jogam no opções.
Dados AAPL por YCharts
Long Straddle
A estratégia de opções long straddle com vencimento em 15 de junho, usando o preço de exercício de US $ 170, sugere que as ações da Apple podem subir ou cair cerca de 13 por cento nos próximos quatro meses. Isso ocorre porque o custo de comprar uma opção de venda e uma opção de compra é de cerca de US $ 21,40, o que significa que as ações poderiam ser negociadas entre US $ 149 e US $ 192 no mês de junho.
Os touros superam os ursos
Mas é a quantidade de apostas que faz o mercado de opções parecer tão otimista, com opções de compra de $ 170 superando as opções de venda em quase 2 para 1, com 14.000 opções de compra em aberto para apenas 8.000 opções de venda. O valor nocional também é enorme, com quase $ 16,6 milhões sendo colocados nas opções de compra, contra apenas $ 7,1 milhões nas opções de venda.
(Brokers interativos)
Grandes apostas
As apostas não param por aí, porque há quase $ 20 milhões sendo apostados nas opções de $ 175, outros $ 9,5 milhões no preço de exercício de $ 180 e quase $ 10 milhões nas opções de $ 200. As opções de venda não têm quase a mesma quantidade de juros, como mostra a tabela acima.
Um aumento de 17 por cento?
Na verdade, com quase US $ 10 milhões sendo apostados ao preço de exercício de US $ 200, as ações da Apple precisariam subir para cerca de US $ 203 apenas para que as opções de compra atingissem o ponto de equilíbrio, um aumento de cerca de 17% em relação ao preço atual da ação.
Essas são grandes apostas feitas na valorização das ações da Apple nos próximos dois meses, o que significa que o mercado de opções está deixando de lado todos os analistas preocupados ou está vendo qualquer déficit como de curto prazo.
Com certeza, nem todas as posições em aberto das chamadas são porque eles são compradores das chamadas. Alguns poderiam muito bem fazer parte de uma estratégia chamada coberta, em que os investidores que possuem as ações vendem opções de compra para receber o prêmio. Mas isso também significaria que os proprietários da Apple devem estar dispostos a desistir de suas ações caso o preço das ações suba acima do preço de exercício.
Fique ligado, 1º de fevereiro está chegando rapidamente.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses.