As ações da gigante da indústria do tabaco Philip Morris International Inc. (PM) despencaram 15,6% na quinta-feira após resultados trimestrais mais fracos do que o esperado. O pior dia de negociações da empresa com sede em Nova York em uma década pode servir como um sinal do que está por vir para seus pares, enquanto o grupo luta para se proteger contra a queda na demanda por cigarros em todo o mundo e lançar novos produtos inovadores. Alguns na rua, incluindo um touro em Wells Fargo, recomendam comprar no mergulho. (Veja também: Estoques de tabaco ameaçados pela repressão da FDA. )
As ações da PM despencaram tanto quanto 18% no comércio intradiário após divulgar seus resultados trimestrais mais recentes, caindo para US $ 83,50, a maior queda desde a separação da empresa da Altria Group Inc. (MO) em 2008. Os investidores temem que os colossais US $ 4,5 bilhões gastos em quatro novos produtos não estão conseguindo estimular o crescimento de novos clientes e aumentar as vendas. O dispositivo iQOS heat-not-burn da PM mostrou sinais de crescimento desacelerado no Japão, um mercado integral para o líder global da indústria. O diretor financeiro Martin King atribuiu a desaceleração ao fato de que a empresa já atendia a jovens fumantes facilmente conversíveis e agora tem a tarefa de convencer os consumidores mais conservadores da coorte de mais de 50 anos a abandonar os cigarros pelo iQOS. A PM afirma que suas novas “plataformas” de tecnologia são menos prejudiciais do que seu produto legado.
No primeiro trimestre, a Phillip Morris registrou receita de US $ 6,9 bilhões, abaixo do consenso de US $ 7,03 bilhões, de acordo com dados da Bloomberg. Em 2018, a administração espera que os ganhos fiquem entre US $ 5,25 e US $ 5,40, elevando a orientação em US $ 0,05 devido aos benefícios de uma taxa de imposto mais baixa.
Wells Fargo: ‘Fraqueza como ponto de entrada’
Bonnie Herzog, do Wells Fargo, vê a liquidação como exagerada, vendo a fraqueza da PM como um ponto de entrada para compradores de pechinchas. Ela indicou que os investidores não deveriam se preocupar com a queda livre do preço das ações e que os resultados deste trimestre refletem “[iQOS] entrando em uma fase mais madura de crescimento” que “não diminui suas fortes perspectivas de crescimento global”. Além disso, a empresa sediada em Nova York tem três outras plataformas que poderiam ser mais atraentes para os baby boomers em todo o mundo, escreveu ela.
Embora Herzog tenha reconhecido problemas como um “platô” nas vendas do iQOS no Japão e preocupações com relação a um possível corte de orientação em maio, o analista permanece otimista. “Com a negociação de PM a 12,3x FY19 EV / EBITDA múltiplo (13% abaixo de sua média histórica de 1 ano) e um rendimento de dividendos de 5%, sentimos que isso é mais do que precificado e incentivamos os investidores de longo prazo a usar a fraqueza extrema de hoje como um ponto de entrada no estoque. ”
Antes do declínio acentuado de quinta-feira, o PM caiu 4% no acumulado do ano (YTD), e agora representa um declínio próximo de 19% em comparação com o ganho de 0,7% do S&P 500 no mesmo período. (Veja também: Philip Morris planeja uma nova fábrica de produtos livres de fumaça de $ 300 milhões +. )