Por que a liquidação é uma correção, não um mercado em baixa

Publicado por Javier Ricardo


Os investidores se deterioraram nos últimos anos.
De sua baixa de mercado em baixa no meio-dia de negociação em 6 de março de 2009, o S&P 500 Index (SPX) subiu impressionantes 331% para seu fechamento recorde em 26 de janeiro de 2018. Esta marcha ascendente prosseguiu com reveses que foram notavelmente curtos e superficiais , por padrões históricos. Uma correção na qual os preços das ações recuam temporariamente em 10% ou mais está há muito atrasada no mercado altista atual e é um evento comum e recorrente no mercado altista típico.


Em contraste, a definição padrão de um mercado de urso inclui uma queda de preço de pelo menos 20%, muitas vezes durante um período prolongado de tempo.
Enquanto isso, o mercado altista atual é apenas o exemplo mais recente no qual as correções foram seguidas por ganhos a novos patamares. Em 6 de fevereiro, os mercados mostraram sua resiliência encenando uma recuperação das perdas recentes, com o S&P 500 ganhando 1,74% no dia, e o Dow Jones Industrial Average (DJIA) apresentando uma alta de 2,33%. No entanto, é muito cedo para dizer se isso representa uma reviravolta duradoura ou uma pausa em uma correção que ainda não terminou.

Fundamentals Point Up


Mercados em baixa são freqüentemente desencadeados por crises econômicas, e muitas vezes com um intervalo de tempo de muitos meses.
No entanto, o crescimento do PIB mundial continua forte e não há indícios de uma recessão iminente. Além disso, o crescimento dos lucros das empresas é forte e as avaliações das ações parecem estar se estabilizando. Além disso, enquanto as taxas de juros estão subindo e as pressões inflacionárias estão crescendo, ambas permanecem baixas para os padrões históricos. (Para mais informações, consulte também:
Por que as ações não quebram como em 1987: Goldman .)

‘Bem-vindo, correção saudável’


Apesar de toda a angústia que investidores inexperientes ou impacientes podem sentir durante uma correção, esses eventos geralmente são eventos salutares que trazem avaliações esticadas de volta a níveis mais razoáveis.
Martin Gilbert, CEO da Standard Life Aberdeen PLC, com sede no Reino Unido, considera a recente retirada “atrasada e bem-vinda”, bem como “bastante saudável”, relata a CNBC. “As perspectivas econômicas globais estão melhorando, mas os mercados se adiantaram, com os preços dos ativos indiscriminadamente inflados por anos de QE (flexibilização quantitativa). Havia um ar de complacência”, como o cita a CNBC.


Estrategistas do Credit Suisse, JPMorgan e Charles Schwab, bem como o professor de finanças da Wharton School Jeremy Siegel, estão entre as vozes proeminentes que também pedem calma entre os investidores e veem uma oportunidade de compra baseada em fundamentos sólidos e contínuos.
Peter Garnry, o chefe de estratégia de ações do banco de investimento dinamarquês Saxo Bank, previu recentemente uma correção no final do primeiro trimestre, e disse à Bloomberg: “Acreditamos que esta é uma correção saudável nos mercados de ações, mas também provavelmente vendida. vivia.” (Para mais informações, consulte também:
Por que você deve comprar na liquidação .)

Olhando para a História


Desde o início do atual mercado altista em 2009, houve quatro correções de 10% ou mais, a mais profunda e mais longa tirando 19,4% do S&P 500 ao longo de 157 dias corridos em 2011, por Yardeni Research Inc. A maioria recente, de acordo com sua análise, foi um recuo de 13,3% em 100 dias que terminou em janeiro de 2016.


Desde o momento em que a longa baixa do mercado estimulado pela Quebra do Mercado de Ações de 1929 atingiu o fundo do poço em 1932, até o início do atual mercado altista, havia 27 outras correções de 10% ou mais, por Yardeni.
Três deles incluíram quedas de mais de 19%. A correção mais longa levou o S&P 500 para baixo em 19,4% ao longo de 531 dias de 1976 a 1978. A mais curta foi uma queda de 10,6% em 18 dias em 1955.


Mesmo os mercados em baixa podem ser vendidos a descoberto.
A queda do mercado que incluiu a Quebra do Mercado de Ações em 1987 foi uma queda de 33,5%, mas durou apenas 101 dias pelos cálculos de Yardeni.